近日，四川首富劉永好及其女兒Liu Chang實際控制的中外合資企業(yè)——新希望乳業(yè)股份有限公司(簡稱“新希望乳業(yè)”)在證監(jiān)會網(wǎng)站上刊登了其首次公開發(fā)行股票A股股票招股說明書(申報稿)，計劃公開發(fā)行8537.1067萬股，募集資金約5.04億元，擬登陸深交所?！督?jīng)濟參考報》記者通讀新希望乳業(yè)招股書發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)(指2015年、2016年及2017年)，該公司旗下7家子公司遭到了包括環(huán)保、規(guī)劃、消防、工商、稅務等多個部門的9次行政處罰。此外，最近幾年新希望乳業(yè)旗下多個產(chǎn)品出現(xiàn)抽檢不合格等問題。

凈利潤現(xiàn)波動

招股書顯示，新希望乳業(yè)的主營業(yè)務為乳制品及含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。經(jīng)過十多年的發(fā)展，該公司已經(jīng)發(fā)展成為集奶牛養(yǎng)殖、乳制品研發(fā)、加工、銷售為一體，植根西南、面向全國的乳制品生產(chǎn)企業(yè)，在全國擁有乳制品生產(chǎn)企業(yè)13家。

報告期內(nèi)，新希望乳業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為391516.58萬元、405320.95萬元和442181.53萬元。但新希望乳業(yè)在營業(yè)收入呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的同時，凈利潤卻出現(xiàn)了波動。報告期內(nèi)，新希望乳業(yè)實現(xiàn)的凈利潤分別為29679.80萬元、14555.98萬元和21594.43萬元，2017年凈利潤低于2015年凈利潤。對此，新希望乳業(yè)解釋稱，這主要是由于2015年公司處置長期股權投資產(chǎn)生了投資收益24883.41萬元。

不過值得肯定的是，新希望乳業(yè)報告期內(nèi)綜合毛利潤穩(wěn)中有升。2015年至2017年，公司綜合毛利潤分別為126142.72萬元、131643.25萬元和153509.21萬元，綜合毛利率分別為32.22%、32.48%和34.72%，呈穩(wěn)定上升趨勢。

新希望乳業(yè)坦言，同絕大多數(shù)消費品行業(yè)類似，乳制品產(chǎn)品的品牌獲得消費者的認可是長期且投入較高的一個過程。全國性乳企如伊利、蒙牛等憑借其奶源優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢，已形成規(guī)模經(jīng)濟及全國品牌影響力，收入水平和市場占有率處于領先地位，競爭優(yōu)勢較為突出。而新希望乳業(yè)主要為區(qū)域性乳企，在四川、云南等地擁有較高的市場占有率。

招股書揭示環(huán)保風險

值得注意的是，新希望乳業(yè)在招股書中公開披露了7家子公司在報告期內(nèi)遭受的9起行政處罰情況，涉及環(huán)保、消防、工商、規(guī)劃、稅務等多個執(zhí)法部門，累計被處罰金額達449173.40萬元。如昆明雪蘭牛奶有限責任公司(簡稱“雪蘭牛奶”)因未按建設工程規(guī)劃許可證內(nèi)容建設、超建，被規(guī)劃部門行政處罰;四川新華西乳業(yè)有限公司因有獎銷售活動中違反《合同違法行為監(jiān)督處理辦法》相關規(guī)定(格式條款排除消費者權利)，遭到工商部門行政處罰;新希望藍海乳業(yè)(北京)有限公司因未在規(guī)定期限內(nèi)對個人所得稅進行納稅零申報，被稅務部門行政處罰等等。

《經(jīng)濟參考報》記者進一步梳理發(fā)現(xiàn)，這9次行政處罰中有4次均與環(huán)保有關。其中，2015年2月5日，杭州新希望雙峰乳業(yè)有限公司因未按照污染物排放許可證載明的內(nèi)容排放水污染物，被杭州市余杭區(qū)環(huán)境保護局以余環(huán)罰(2014)第47號行政處罰決定書罰款5萬元。

2015年8月13日，安徽新希望白帝牧業(yè)有限公司(簡稱“白帝牧業(yè)”)因配套建設的環(huán)境保護設施未經(jīng)驗收情況下主體工程已正式投入使用，被長豐縣環(huán)境保護局以長環(huán)罰字(2015)34號行政處罰決定書罰款4萬元;同年9月8日，白帝牧業(yè)又因污水排放超標被長豐縣環(huán)境保護局罰款5600元。

2017年7月5日，云南新希望鄧川蝶泉乳業(yè)有限公司(簡稱“蝶泉乳業(yè)”)因不正常運行污水處理設備(擅自將污水處理廠排泥池內(nèi)的污水和污泥用抽水泵及水管抽排至北側(cè)中水貯存池)，被洱源縣環(huán)境保護局以洱環(huán)罰字[2017]0094號行政處罰決定書罰款50704元。

新希望乳業(yè)在招股書中稱，以上處罰事項的受罰主體均已足額繳納罰款，上述處罰事項均不構成重大違法違規(guī)，且除藍海乳業(yè)外均取得了作出行政處罰決定主管部門出具的非重大違法違規(guī)證明。但新希望乳業(yè)也坦承公司屬于重污染行業(yè)，在生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生廢水、廢氣、廢渣等污染性排放物，如果處理不當會污染環(huán)境。

《經(jīng)濟參考報》記者通過公開報道及相關政府網(wǎng)站進一步深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，報告期外，新希望乳業(yè)旗下子公司最近幾年還發(fā)生了多起污染事件。如2013年9月，位于長豐縣雙鳳開發(fā)區(qū)的安徽新希望白帝乳業(yè)有限公司，因廢水超標排放被當?shù)丨h(huán)保部門要求限期治理并處罰款94045元;云南大理州2014年4月對外通報的13起污染洱海的環(huán)境違法行為中，蝶泉乳業(yè)因私設暗管將未經(jīng)處理的生產(chǎn)廢水排至鄧川鎮(zhèn)生活污水管網(wǎng)檢查井中，被當?shù)丨h(huán)保部門責令拆除排污暗管、停止違法行為并罰款10萬元;2014年5月19日，該公司又因雨污管道分離后利用雨水管道排放水污染物，被當?shù)丨h(huán)保部門處以6萬元罰款。

產(chǎn)品或存質(zhì)量控制風險

新希望乳業(yè)在招股書中揭示產(chǎn)品質(zhì)量控制風險時稱，報告期內(nèi)，公司未出現(xiàn)過重大食品安全責任事故。但《經(jīng)濟參考報》記者注意到，新希望乳業(yè)最近幾年旗下多款產(chǎn)品出現(xiàn)抽檢不合格、標注標簽不合格等問題，其中報告期內(nèi)發(fā)生了一起，但招股書未予披露。

2016年12月2日，國家食藥監(jiān)總局通報了10家復原乳標注標簽不合格企業(yè)，其中西昌新希望三牧乳業(yè)有限公司生產(chǎn)的一款“老酸奶”添加2%全脂乳粉，未按規(guī)定標注“含xx%復原乳”或“含xx%復原奶”。專家指出，“復原乳”是指并非用新鮮牛乳制作，而是用奶粉勾兌還原而成的乳制品。國家有明文要求，使用添加復原乳的乳制品需進行醒目標注。也就是說，標注“特純牛奶”，實際上卻添加了復原乳。

此前的2014年5月6日，國家食藥監(jiān)總局通報了全國范圍內(nèi)乳制品抽檢不合格的樣品，新希望乳業(yè)旗下子公司蝶泉乳業(yè)和雪蘭牛奶生產(chǎn)的5款產(chǎn)品被檢出酸度不合格。據(jù)悉，這些不合格產(chǎn)品均生產(chǎn)于2013年10月到12月間，主要為純牛奶(學生奶滅菌乳)和高原純牛奶。業(yè)內(nèi)人士認為，液態(tài)乳酸度低，既可能是原料乳加工過程中被加入了酸度調(diào)節(jié)劑，也可能是生產(chǎn)控制不嚴導致清洗流水線管路的堿性清洗劑殘留而污染成品。

就新希望乳業(yè)存在的相關問題，《經(jīng)濟參考報》記者致電該公司采訪，并將相關書面采訪提綱發(fā)至其公開郵箱，截至記者發(fā)稿時未有回復。

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