2020年底是剛兌產(chǎn)品退出舞臺的大限。隨著時間漸行漸近,各家銀行正加速凈值化轉(zhuǎn)型。
據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計,5月份發(fā)行的凈值型理財共688只,較上月增加40.7%。
不過,近幾日,《國際金融報》記者走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn),投資者對于凈值型理財產(chǎn)品的接受度有待提高,凈值型產(chǎn)品也面臨“叫好不叫座”的情形。
還有一個有意思的現(xiàn)象是,不少銀行推出“假凈值”產(chǎn)品,以此滿足對固定收益仍有需求的偏保守型投資者。
非主推產(chǎn)品
“目前凈值型產(chǎn)品的業(yè)績比較基準一般在4%左右,不保證能達到。希望收益率高一點的話,可以看看基金或者長期的保險。”
2018年頒布的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》(下稱“資管新規(guī)”)提出,“金融機構(gòu)對資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當實行凈值化管理”。此后,商業(yè)銀行也相繼加快了向凈值化轉(zhuǎn)型的步伐。
年報數(shù)據(jù)中亦有所體現(xiàn),凈值型理財產(chǎn)品規(guī)模和占比均在提升。浦發(fā)銀行2018年年報顯示,該行凈值型理財產(chǎn)品規(guī)模突破4000億元,占比提升至48.68%;中信銀行個人凈值型理財產(chǎn)品存量規(guī)模占比較2017年末提升25.98%;興業(yè)銀行2018年末凈值型產(chǎn)品余額超6000億元,同比增長287.88%。
另據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計,5月份發(fā)行的凈值型理財共688只,較上月增加40.7%。其中,封閉式產(chǎn)品589只,占比為85.61%;開放式產(chǎn)品99只,占比為14.39%。
不過,記者走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點后發(fā)現(xiàn),即便銀行方面大力推出凈值型產(chǎn)品,目前仍面臨“叫好不叫座”的尷尬。
走訪過程中,當記者告知有理財需求后,許多銀行的理財經(jīng)理主推的是結(jié)構(gòu)性存款和封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品。
一家國有銀行理財經(jīng)理告訴記者,目前該行一年期保本理財產(chǎn)品收益率為3.65%,非保本的收益率為3.75%。“現(xiàn)在理財收益率都不高。希望收益率高一點的話,可以看看基金或者長期的保險”。
在記者咨詢凈值型理財產(chǎn)品時,該理財經(jīng)理表示,凈值型產(chǎn)品是資管新規(guī)出臺之后陸續(xù)推出的,產(chǎn)品比較新,很多都還沒到期。目前凈值型產(chǎn)品的業(yè)績比較基準一般在4%左右,不保證能達到。
值得一提的是,不少銀行并未將凈值型產(chǎn)品列入主推名單中。記者獲得的一份股份制銀行支行產(chǎn)品推薦宣傳單顯示,列出的產(chǎn)品包括結(jié)構(gòu)性存款、封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品以及銀行代銷的保險產(chǎn)品,并未出現(xiàn)凈值型理財產(chǎn)品的身影。
不少理財經(jīng)理透露,雖然未來凈值型產(chǎn)品將是主流產(chǎn)品,但目前投資者接受度不高,因此買該行凈值型產(chǎn)品的人并不多。
“凈值型產(chǎn)品有一部分資產(chǎn)會投資債券,或者風險更高的權(quán)益類資產(chǎn),收益會跟著市場波動,業(yè)績比較基準僅作為參考,實際收益率最終有可能高于或低于業(yè)績比較基準。比如,業(yè)績比較基準在5%左右,開放的時候有可能達到11%、12%,但去年底也有一部分凈值型產(chǎn)品屬于虧損狀態(tài)。”某股份制銀行理財經(jīng)理坦言。
“假凈值”現(xiàn)身
“只是一種折中做法,不想讓客戶一開始就對凈值型產(chǎn)品有很大抵觸,客戶也需要逐步從保本型理財向凈值型理財過渡適應(yīng)。”
此外,記者走訪時發(fā)現(xiàn),目前有部分凈值型產(chǎn)品并非是真正意義上的凈值型產(chǎn)品。
上述股份制銀行的理財經(jīng)理毫不避諱地告訴《國際金融報》記者,目前該行就有幾款“假凈值型”產(chǎn)品。
“這幾款產(chǎn)品偏向假凈值,底層資產(chǎn)也投向債券,收益會有輕微波動,但最后基本都能達到之前列的預(yù)期收益率。”上述股份制理財經(jīng)理稱。
換句話說,本來凈值型產(chǎn)品不應(yīng)該有預(yù)期收益率,但這幾款假凈值型產(chǎn)品列明預(yù)期收益率,到期后仍按照預(yù)期收益率實現(xiàn)隱形剛兌,實質(zhì)又變成了保本型。
融360大數(shù)據(jù)院分析師楊慧敏在接受《國際金融報》記者采訪時表示,從外在的表現(xiàn)形式來看,真正的凈值型理財產(chǎn)品會定期公布產(chǎn)品凈值,且單位凈值會隨著底層資產(chǎn)的價格波動而出現(xiàn)波動,且最終收益與業(yè)績比較基準不一定一致,業(yè)績比較基準只是銀行收取浮動管理費的依據(jù)。
根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院的數(shù)據(jù),5月披露業(yè)績比較基準的凈值型理財產(chǎn)品共32只,平均值為4.32%;披露凈值的有114只,平均期間收益率為4.83%,較上個月下降0.67個百分點。
記者注意到,資管新規(guī)的過渡期為意見發(fā)布之日起至2020年底。“只是一種折中做法,不想讓客戶一開始就對凈值型產(chǎn)品有很大抵觸,客戶也需要逐步從保本型理財向凈值型理財過渡適應(yīng),所以先推出這種相對比較穩(wěn)定的凈值型產(chǎn)品,以后再真正跟著市場走。”上述股份制理財經(jīng)理直言。
那么,當真正的凈值型產(chǎn)品占據(jù)理財市場,保本理財徹底退出時,客戶能否接受真正的凈值型產(chǎn)品?不能接受的話,是否會導致客戶流失?
在楊慧敏看來,理論上講,未來凈值型理財占據(jù)市場,會影響保守型投資者購買理財產(chǎn)品的意愿。但銀行理財產(chǎn)品豐富,保守型投資者也可以選擇結(jié)構(gòu)性存款或大額存單。且銀行也將創(chuàng)新開發(fā)面對不同風險等級客戶的不同產(chǎn)品,所以銀行客戶只是在銀行內(nèi)部選擇不同的產(chǎn)品,整體上對銀行客戶流失影響不大。
產(chǎn)品層次豐富
“未來理財產(chǎn)品會增加權(quán)益類資產(chǎn)的配比,凈值波動會更大,更需要客戶識別不同的風險類型和風險等級,認真評估自己的風險承受能力。”
盡管目前凈值型理財產(chǎn)品并非是多家銀行的主推產(chǎn)品,但在走訪過程中,多數(shù)理財經(jīng)理也建議感興趣的投資者可以嘗試凈值型理財產(chǎn)品。
“目前我行理財產(chǎn)品中凈值型的差不多占據(jù)50%。資管新規(guī)發(fā)布以來,保本理財產(chǎn)品的規(guī)模和收益率都在下降,不如嘗試一下別的產(chǎn)品看能否拿些高收益。”另一家股份制銀行理財經(jīng)理黃生(化名)告訴記者,“凈值型理財產(chǎn)品越來越多,未來毫無疑問是主流產(chǎn)品,建議提早嘗試。”
從目前的情況來看,銀行發(fā)行的凈值型產(chǎn)品大部分都屬于中低風險的。“之前沒有買過凈值型產(chǎn)品的客戶可以先從低風險的凈值型產(chǎn)品買起,投資部分資金。風險承受能力逐步提高后可以嘗試風險等級高的,比如底層資產(chǎn)投資股權(quán)的。購買產(chǎn)品后,客戶可以定期關(guān)注產(chǎn)品的凈值變化情況。”黃生補充道。
近期,工商銀行、建設(shè)銀行以及交通銀行的理財子公司相繼開業(yè),子公司的新產(chǎn)品也逐步亮相。
目前工商銀行理財子公司——工銀理財發(fā)布了6款產(chǎn)品,包括4款固定收益類和2款混合類產(chǎn)品。具體來看,新產(chǎn)品起購門檻最低僅為1元,且產(chǎn)品期限普遍偏長。即使開放式產(chǎn)品,開放頻次也相對較低,多為季度或年度。
業(yè)內(nèi)專家認為,新產(chǎn)品設(shè)置較長期限主要考慮到凈值型產(chǎn)品的波動較大,若期限較短,客戶可能會頻繁贖回,不利于資產(chǎn)凈值管理。
楊慧敏指出,從理財子公司推出的新產(chǎn)品看,主要有三個特點:一是產(chǎn)品風險等級主要集中在PR2或PR2以上,對客戶風險承受能力要求較高;二是起購門檻低,一般為1元,類似于無門檻;三是在資產(chǎn)配置上,權(quán)益類資產(chǎn)和衍生品投資比重增加。
據(jù)了解,目前理財產(chǎn)品評級共分5級,分別為PR1(低風險)、PR2(中低風險)、PR3(中風險)、PR4(中高風險)、PR5(高風險)。
“未來理財產(chǎn)品會增加權(quán)益類資產(chǎn)的配比,凈值波動會更大,更需要客戶識別不同的風險類型和風險等級,認真評估自己的風險承受能力,但也會有符合PR1的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品。這也意味著未來理財產(chǎn)品將更加層次豐富。”楊慧敏稱。
關(guān)鍵詞: 凈值型理財
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