貝塔系數(shù)是什么?

β系數(shù)也稱為貝塔系數(shù)(Betacoefficient)，是一種風險指數(shù)，用來衡量個別股票或股票基金相對于整個股市的價格波動情況。β系數(shù)是一種評估證券系統(tǒng)性風險的工具，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性，在股票、基金等投資術語中常見。當前，從研究范式的特征和視角來劃分，股票投資分析方法主要有如下三種：基本分析、技術分析、演化分析。這三種分析方法所依賴的理論基礎、前提假設、研究范式、應用范圍各不相同，在實際應用中它們既相互聯(lián)系，又有重要區(qū)別。其中基本分析屬于一般經(jīng)濟學范式，技術分析屬于數(shù)理或牛頓范式，演化分析屬于生物學或達爾文范式;基本分析主要應用于投資標的物的選擇上，技術分析和演化分析則主要應用于具體操作的時機和空間判斷上，作為提高股票投資分析有效性和可靠性的重要手段。在評估股市波動風險與投資機會的方法中，貝塔系數(shù)是衡量結構性與系統(tǒng)性風險的重要參考指標之一，其真實含義就是個別資產(chǎn)及其組合(個股波動)，相對于整體資產(chǎn)(大盤波動)的偏離程度。

貝塔系數(shù)的計算方式是什么?

單項資產(chǎn)(注：杠桿主要用于計量非系統(tǒng)性風險)：單項資產(chǎn)系統(tǒng)風險用β系數(shù)來計量，通過以整個市場作為參照物，用單項資產(chǎn)的風險收益率與整個市場的平均風險收益率作比較，即：其中Cov(ra,rm)是證券 a 的收益與市場收益的協(xié)方差;是市場收益的方差。因為：Cov(ra,rm) = ρamσaσm所以公式也可以寫成：其中ρam為證券a與市場的相關系數(shù);σa為證券a的標準差;σm為市場的標準差。據(jù)此公式，貝塔系數(shù)并不代表證券價格波動與總體市場波動的直接聯(lián)系。不能絕對地說，β越大，證券價格波動(σa)相對于總體市場波動(σm)越大;同樣，β越小，也不完全代表σa相對于σm越小。甚至即使β=0也不能代表證券無風險，而有可能是證券價格波動與市場價格波動無關(ρam=0)，但是可以確定，如果證券無風險(σa)，β一定為零。

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