八年長跑，參加過金山、歡聚時(shí)代、獵豹移動(dòng)等多家科技公司敲鐘上市的雷軍，終于等來了屬于自己的敲鐘時(shí)刻。

7月9日上午，重新裝修的港交所內(nèi)不算寬敞，但容納下了近600人。9時(shí)28分，身穿深藍(lán)色西服套裝、系著小米logo同色領(lǐng)帶雷軍走上臺，敲響了港交所一面重達(dá)200公斤、價(jià)值30萬的加大版銅鑼。

“你敲的聲音太小了!”港交所總裁李小加對他說。

“第一次用，不敢敲，敲壞了怎么辦?”雷軍打趣道。

當(dāng)被記者問到此刻想對8年前的自己說些什么時(shí)，雷軍也不無調(diào)侃：“開業(yè)那一天應(yīng)該理個(gè)頭發(fā)。當(dāng)時(shí)的發(fā)型現(xiàn)在看看太寒酸了”。

事實(shí)上，在過去幾個(gè)星期里，雷軍過得并不輕松。資本市場跌宕起伏，他坦言自己焦慮地連覺都睡不著。尤其是定了發(fā)行價(jià)后，三大股指跌得令他“心都碎了”。

從分別向港交所和證監(jiān)會(huì)遞交招股書和CDR申請，再到暫緩CDR，小米的上市路走得有些坎坷。開盤首日，小米的股價(jià)表現(xiàn)算不上完美，收盤價(jià)報(bào)16.80港元，較發(fā)行價(jià)17港元下跌1.18%。

這像極了小米過去8年里的經(jīng)歷，有起有落。“IPO從低點(diǎn)開始，未必不是好事。” 雷軍說。

從22歲進(jìn)入金山開始，雷軍的經(jīng)歷幾乎可以作為20多年來中國IT互聯(lián)網(wǎng)業(yè)演進(jìn)、變遷的圖譜。

20多年前，他參與并經(jīng)歷了軟件業(yè)崛起及向互聯(lián)網(wǎng)過渡的階段，2007年金山上市不久后離開。新世紀(jì)初投資B2C電商卓越，2004年后賣給亞馬遜。接著他轉(zhuǎn)型成為天使投資人，在電商、游戲媒體、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等領(lǐng)域投資了凡客、樂淘、多玩、UCweb、迅雷等眾多公司。直到他創(chuàng)業(yè)成立小米，還一度重回金山軟件出任董事長。

他曾說，小米公司是他創(chuàng)業(yè)做的最后一件事，追逐夢想的道路上，小米上市僅是新的開始“現(xiàn)在最重要是調(diào)整心態(tài)，踏踏實(shí)實(shí)把小米做好。”

第一個(gè)8年“長跑”

這不是雷軍第一次在港交所敲鐘。上一次，也是8年長跑。

2007年10月9日，籌備并輾轉(zhuǎn)沖擊多個(gè)資本市場之后，金山軟件終于在香港聯(lián)交所掛牌上市。和小米上市時(shí)港交所內(nèi)擁擠著600多人相比，那一次只去了十幾個(gè)人。金山上市第一天收于5港元，相比3.6港元的發(fā)行價(jià)上漲39%，融資6.261億港元。

金山上市后雷軍回到珠海，在接受第一財(cái)經(jīng)獨(dú)家專訪時(shí)仍難掩激動(dòng)，“金山從1988年成立已經(jīng)19年，面對盜版和微軟的雙重?cái)D壓，和我們同期的通用軟件公司能活到現(xiàn)在的，已經(jīng)很少，能夠上市的只有金山一家。”

但令人意外的是，在帶領(lǐng)金山成功上市兩個(gè)月后，雷軍以“身心疲憊”緣由離開金山，眾人嘩然。

從22歲到38歲，漫長的17年，雷軍把“最好的歲月”給了金山。1992年，雷軍以第6號員工身份進(jìn)來，6年后擔(dān)任金山CEO。 “IT勞模”是他的標(biāo)簽，事無巨細(xì)親力親為，他長期每天只睡四五個(gè)小時(shí)。他在金山常常工作到半夜，趁著坐電梯這樣的時(shí)間閉目養(yǎng)神。

求伯君曾評價(jià)，“雷軍一直是在任勞任怨、嘔心瀝血地超負(fù)荷地在工作，把金山軟件從一個(gè)勉強(qiáng)維持生計(jì)的小作坊帶入了具有國際影響力的上市公司。”

對于離開金山，雷軍曾在一次采訪中說，“在金山后期我就覺得不對了，當(dāng)你堅(jiān)信自己很強(qiáng)大的時(shí)候，像坦克車一樣，逢山開路，過河架橋，披荊斬棘。但是當(dāng)你殺下來以后，遍體鱗傷，累得要死，你在想，別人成功咋就那么容易?”雷軍曾說。

2007年淡出金山之際，雷軍曾邀請好友吃飯。據(jù)一位在現(xiàn)場的人士回憶，當(dāng)時(shí)雷軍曾感嘆，十多年奮斗仍未能攀上頂峰。

當(dāng)時(shí)，一篇名為《金山為什么做不到巔峰》的帖子流傳甚廣。帖子中說：金山產(chǎn)品線拉得太長不夠?qū)Ｗ?，無休止的加班，雷聲大雨點(diǎn)小……結(jié)論說，金山永遠(yuǎn)都做不到巔峰。

對那時(shí)的雷軍而言，一朝成功上市帶來的欣喜，或許難以化解金山8年長跑并未“大成”的郁結(jié)。

金山上市后不久，雷軍在參加第一財(cái)經(jīng)一檔名為《波士堂》的電視節(jié)目中曾問及作為一位資歷非常老的“老革命”，面對丁磊、馬化騰等后輩的崛起和超越，是否內(nèi)心有一絲焦慮?雷軍說，“要學(xué)會(huì)欣賞、祝賀別人的成功，回家把自己的地種好”。

臨近結(jié)尾， 主持人又問：“如果你的生命里沒有了金山，還有什么?”

雷軍說了一句意味深長的話：“等你們不再管我叫金山的老板，而是直接叫我雷軍的時(shí)候，我再來告訴你們。”

離開金山的四年時(shí)間里，轉(zhuǎn)身天使投資人的雷軍，投資了凡客、UCWEB、多玩、迅雷、拉卡拉等眾多公司，用互聯(lián)網(wǎng)思維重新學(xué)習(xí)、思考，成了“董事長專業(yè)戶”。

“把朋友弄得多多的，把敵人弄得少少的”是他的商業(yè)邏輯。當(dāng)時(shí)業(yè)界有個(gè)流行的說法，中國互聯(lián)網(wǎng)就是一張牌桌(TABLE)，上面坐著T騰訊、A阿里巴巴、B百度、L雷軍系和E周鴻祎。

易凱資本董事長王冉曾感慨：“全中國都是雷軍的試驗(yàn)田。”

對雷軍而言，他終于有機(jī)會(huì)走出來反觀自我。他說：“離開金山時(shí)我最大的感受就是大勢很重要，要順勢而為，金山就像是在鹽堿地里種草，我為什么不去風(fēng)口放風(fēng)箏呢?站在臺風(fēng)口，豬都能飛上天。”

小米突圍

不要低估老兵們的雄心。

如果說雷軍在金山期間及創(chuàng)建卓越過程中收獲了“名”，出售卓越和做天使投資則收獲了“利”。至于做小米，這可能是雷軍18歲時(shí)一個(gè)沒有實(shí)現(xiàn)的夢想。

那年，大學(xué)生雷軍讀了本書，名叫《硅谷之火》。里面說，他崇拜的偶像喬布斯5年內(nèi)將蘋果帶入了世界500強(qiáng)，一群業(yè)余PC愛好者，帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)變革。重回蘋果后，喬布斯重新定義了手機(jī)，蘋果一舉成為最棒的IT公司。

在做手機(jī)之前，雷軍是一個(gè)發(fā)燒友，這份癡迷和重度投入使他相信，智能手機(jī)將取代PC成為人們身邊的運(yùn)算中心。

2010年，中國智能手機(jī)市場迎來井噴式發(fā)展的一年，這一年智能手機(jī)銷量突破3000萬部，同比增長35%。財(cái)務(wù)自由、功成名就的雷軍等來了屬于自己的“風(fēng)口”。

他決定跟隨均在40歲之后創(chuàng)業(yè)，同時(shí)也是最成功的兩位前輩——中國企業(yè)家聯(lián)想的柳傳志和華為的任正非的步伐，重新創(chuàng)業(yè)。

“你什么都有了，為什么要自己做?”當(dāng)時(shí)在谷歌中國工程研究院副院長的林斌在聽到雷軍要?jiǎng)?chuàng)業(yè)時(shí)有些不解。但最后被雷軍說服的林斌賣掉了大部分谷歌和微軟的股票，全部投到小米。

林斌回憶，在咖啡館里，雷軍在餐巾紙上畫小米的商業(yè)模式：先從開源的安卓操作系統(tǒng)切入，做好用戶體驗(yàn)，等操作系統(tǒng)被用戶接受了，再做手機(jī)，然后通過電商模式賣產(chǎn)品，最終靠軟件和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)來賺錢。

除了林斌，雷軍在金山共事多年的黎萬強(qiáng)、摩托羅拉北京研發(fā)中心原總工程師周光平、北京科技大學(xué)工業(yè)設(shè)計(jì)系原主任劉德等也相繼上了小米這艘船。

2010年4月6日，在北京四環(huán)的銀谷大廈里，雷軍和幾個(gè)伙伴一起喝了碗小米粥，低調(diào)創(chuàng)辦了小米。

這個(gè)“創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)”堪稱超豪華，每個(gè)都是行業(yè)摸爬滾打已久的“老兵”，平均年齡超過了40歲。

小米的起步，從軟件開始。手機(jī)操作系統(tǒng)MIUI第一版產(chǎn)品放出去后，最初只有100多個(gè)用戶。很快，在雷軍影響、公司推廣零投入的情況下，MIUI通過口碑傳播迅速擴(kuò)散生長，讓小米看到了鎖定發(fā)燒友路線的希望。

像一條擠進(jìn)沙丁魚群的鯰魚一樣，小米以攪局者的角色，在2011年8月推出小米手機(jī)。這款號稱頂級配置、“跑分”完勝的小米手機(jī)定價(jià)1999元，幾乎是同配置手機(jī)價(jià)格的一半。

雷軍對外解讀的小米商業(yè)模式的本質(zhì)是：向用戶提供參與感，贏得用戶參與到小米產(chǎn)品的完善和品牌的樹立中來，共同成就一個(gè)前所未有的軟件、硬件、互聯(lián)網(wǎng)“鐵人三項(xiàng)”公司。

同時(shí)，小米也成為“雷軍系”投資公司群業(yè)務(wù)的交合點(diǎn)。如當(dāng)時(shí)的凡客也在售賣小米手機(jī)，其旗下的如風(fēng)達(dá)是小米的三大配送商之一，金山為小米提供安全、云存儲等服務(wù)，YY、迅雷也為其提供語音、加速、存儲等服務(wù)。

當(dāng)時(shí)小米聯(lián)合創(chuàng)始人黎萬強(qiáng)對第一財(cái)經(jīng)記者說，賣出10萬臺得免速死，賣出百萬臺算是得到了一張正式入行的門票。在承受諸多質(zhì)疑之下，小米第一代手機(jī)賣出了超過300萬部。

初步站穩(wěn)腳跟的小米直接刺激了一眾互聯(lián)網(wǎng)大佬陷入躁動(dòng)。阿里幾乎與小米同期殺入手機(jī)業(yè);周鴻祎說自己在思考半年后，決定進(jìn)來了;李彥宏、馬化騰等人也已經(jīng)躍躍欲試。大家齊刷刷地選擇了低毛利、低利潤，希望借此搶占互聯(lián)網(wǎng)硬件入口。

“看來(手機(jī))游戲玩法開始變了。”一位手機(jī)ODM商對第一財(cái)經(jīng)感嘆。

“我不OK”

盡管一度受到“供貨不足”、 “饑餓營銷”的爭議，但小米的確成為一家“現(xiàn)象級”公司。到2014年第二季度，小米首次超過了三星，成為國內(nèi)智能手機(jī)市場的第一名，在全球，小米也成為僅次于三星和蘋果的第三大手機(jī)廠商。

“同行們對小米模式的研究、學(xué)習(xí)、模仿已達(dá)到‘像素級’，而小米從行業(yè)的追趕者，變成了被全行業(yè)追趕的對象。”雷軍在一次采訪中說。

這甚至吸引了傳統(tǒng)行業(yè)的注意。當(dāng)年，萬科郁亮帶隊(duì)走訪阿里、騰訊和小米，引發(fā)了業(yè)界一場關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)思維能否重構(gòu)乃至顛覆房地產(chǎn)業(yè)的探討。

但中國手機(jī)市場瞬息萬變，當(dāng)快速擴(kuò)張期過后，手機(jī)廠商的馬拉松長跑拼的不只是沖刺，還有持久的耐力。

曾經(jīng)“唯快不破”小米，逐漸暴露出因?yàn)?ldquo;基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”不夠牢固而引發(fā)的問題 。

供應(yīng)鏈和渠道是小米面臨的兩道坎。雷軍坦言，小米有三個(gè)月供應(yīng)鏈極度缺貨。一個(gè)例子是，原本預(yù)期要在2015年中發(fā)布的小米手機(jī)5跳票了，直到2016年2月才發(fā)布，歷時(shí)19個(gè)月，這是小米此前從未發(fā)生過的情況。

而在渠道上，由于過多地依賴電商模式，導(dǎo)致小米手機(jī)在激烈的競爭中無法下沉到三四線、四五線城市，但這些市場，OV接住了。

2015年，雷軍在年初喊出的8000萬部銷量的目標(biāo)并沒能實(shí)現(xiàn)。“面對這樣的成績單，Are you OK?說實(shí)話，我不OK。”雷軍在后來的小米年會(huì)講話時(shí)說。

這一年，小米最后一場發(fā)布會(huì)，雷軍回憶起了他初來北京的經(jīng)歷。對他來說，再?zèng)]有什么比24年前，經(jīng)過13個(gè)小時(shí)的火車顛簸，只身一人從武漢到北京，走在空蕩蕩的車站廣場時(shí)那般茫然了。

“在北京，小米的樓，還遠(yuǎn)不夠高。”雷軍說。

到了2016年，小米首次跌出全球出貨量前五，在國內(nèi)市場，小米也從老大跌到了老五，季度出貨量跌幅一度超過40%，全年出貨量暴跌36%。

而在海外市場，因?yàn)閷＠麊栴}讓小米接二連三地受到了專利訴訟，險(xiǎn)些被禁售。

競爭對手華為榮耀正在銷量上趕超小米，而模式幾乎和小米相左的“藍(lán)綠兄弟”OPPO和vivo成了手機(jī)屆的“黑馬”，雙雙超過小米進(jìn)入全球前五、國內(nèi)前三。

小米的互聯(lián)網(wǎng)思維失效了嗎?

因?yàn)樵鏊俜啪?，走下神壇的小米開始遭遇前所未有的質(zhì)疑。“互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)工具，而不是萬能靈藥。”小米的競爭對手、華為榮耀總裁趙明對第一財(cái)經(jīng)記者說。

2016年時(shí)，雷軍在反思小米時(shí)對記者說，“小米過去沖得太快，提前透支了成長性，需要降速調(diào)整和補(bǔ)課。”他認(rèn)為小米的問題在于“內(nèi)心有心魔”，要求內(nèi)部不再講第一。

這一年，“補(bǔ)課”成了小米的關(guān)鍵詞。銷量回升真正的難點(diǎn)在于，整個(gè)手機(jī)工業(yè)高度依賴于全球供應(yīng)鏈和全球產(chǎn)業(yè)鏈。一旦走下坡路，墻倒眾人推，“所有資源緊缺的東西都沒了，價(jià)錢也漲了，所有人都覺得你不行了。”

圍繞供應(yīng)鏈問題，雷軍取代周光平親自掛帥手機(jī)產(chǎn)品研發(fā)與供應(yīng)鏈管理團(tuán)隊(duì)，解決供貨問題。

新零售也為小米敲開了電商渠道的天花板。小米總裁林斌主抓小米線下直營店小米之家，對線下的“新零售”模式探索。

緊接著是市場的補(bǔ)課。2016年，作為小米互聯(lián)網(wǎng)營銷的靈魂人物黎萬強(qiáng)回歸。此前幾乎只倚重線上的小米，不僅拉來了多個(gè)明星代言人，還冠名了《奇葩說》等年輕網(wǎng)綜節(jié)目，啟動(dòng)線下的廣告投放。

跌至谷底的小米期待反彈。

這一年，雷軍辭去歡聚時(shí)代董事長、董事一職，由原CEO李學(xué)凌接任董事長。他的辭職理由是，“為了將精力放在小米公司方面”。

逆襲與挑戰(zhàn)

2017年夏天，雷軍終于可以松一口氣了。

這年第二季度，小米手機(jī)的出貨量環(huán)比增長70%，達(dá)2316萬部。小米開始重新恢復(fù)了高速增長。

“2017年是小米的逆襲之年。”雷軍說，世界上沒有任何一家手機(jī)公司，銷量下滑之后能夠成功逆轉(zhuǎn)，除了小米。

當(dāng)再次被問到銷量問題時(shí)，雷軍直言，自己已不在乎銷量，但米黑特別在意，“小米跌出了前五，也是世界前五，但又怎樣呢?小米不又回來了嗎?”

這一年，小米挺進(jìn)了千億俱樂部。2017年小米總營收為1146億元，較2016年的684億元增長67.5%。

逆襲后的雷軍給小米定了一個(gè)新目標(biāo)：全面開始反擊，10個(gè)季度內(nèi)要在國內(nèi)市場重回第一。“我們要以省為單位、以城市為單位、以每個(gè)縣鄉(xiāng)甚至社區(qū)網(wǎng)格為單位，寸土必爭、血戰(zhàn)到底。”

不過，在上市這個(gè)問題上，多年喊出“5年內(nèi)不上市”雷軍食言了。

在小米之前，雷軍曾經(jīng)歷金山、歡聚是滴啊、獵豹移動(dòng)、迅雷等多家公司上市，他曾說自己深知上市的優(yōu)缺點(diǎn)，例如上市對企業(yè)的短期股價(jià)有要求，企業(yè)如果定性不夠，很容易屈從資本市場的壓力……

現(xiàn)在，港股市場允許“同股不同權(quán)”、借力資本市場實(shí)現(xiàn)更大夢想，或許是雷軍眼中的“順勢而為”。

但是，小米究竟是一家硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司，至今仍引發(fā)不小的爭議。爭議所指關(guān)乎小米的估值，IT業(yè)界和資本市場30年來的經(jīng)驗(yàn)顯示，硬件公司的估值想象空間遠(yuǎn)小于互聯(lián)網(wǎng)。

在經(jīng)歷了證監(jiān)會(huì)的“84問”、暫停了發(fā)行中國存托憑證(CDR)計(jì)劃后，雷軍和小米高管團(tuán)隊(duì)分三隊(duì)、六天時(shí)間在包括香港、紐約、倫敦、新加坡等在內(nèi)的七個(gè)城市進(jìn)行了路演。

“昨晚凌晨一點(diǎn)半到波士頓，今天早上七點(diǎn)半開始，連續(xù)開了七個(gè)會(huì)，現(xiàn)在飛舊金山，一共呆了十九個(gè)小時(shí)。”“勞模”雷軍在朋友圈說。

在一場投資者推介會(huì)上，他直言，“這次550-700億美元的定價(jià)，就是我也不想開價(jià)了，總不至于連550億美元都不值吧?”甚至，雷軍還稱，“小米是一家全球罕見的全能型公司，估值應(yīng)為騰訊乘蘋果的估值”。

雷軍的一大愛好是下棋。棋局終了，勝負(fù)即定，但企業(yè)經(jīng)營卻充滿變數(shù)。

小米剛開始路演“火得不得了”，天天有人找雷軍來要額度，但最后一兩天遇到了壓力。尤其是定了發(fā)行價(jià)后，三大股指跌得令他“心都碎了”。

看上去，8歲的小米，任重路遠(yuǎn)——小米如何調(diào)整自己的商業(yè)節(jié)奏，未來軟件和服務(wù)的盈利能力能否跟上，小米構(gòu)建的生態(tài)能否支撐起小米不靠硬件靠互聯(lián)網(wǎng)賺錢的商業(yè)模式?

雷軍在香港說，手機(jī)行業(yè)也許不會(huì)快速增長了，但小米還有十倍的成長空間。

此時(shí)，距離他想明白，不能光靠像勤奮和努力，還得要找到“風(fēng)口”迎風(fēng)飛翔，已經(jīng)過去8年。

那一年，Bilibili董事長陳睿第一次走進(jìn)初創(chuàng)的小米公司，雷總對他說：“小米有可能會(huì)成功，也有可能會(huì)失敗，但我想做一家我理想中的公司。”

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