3100點(diǎn)之下，市場資金正借助ETF積極抄底。

端午節(jié)前夕，受AI板塊跳水影響，上證指數(shù)失守3200點(diǎn)，盡管最近幾個交易日，市場有所反彈，指數(shù)仍在3200點(diǎn)下方徘徊。在這一關(guān)鍵時刻，市場資金開始借道ETF左側(cè)布局。

(資料圖片僅供參考)

數(shù)據(jù)顯示，自6月21日跌破3200點(diǎn)以來，截止6月28日收盤，股票型ETF已經(jīng)連續(xù)4個交易日凈流入，其中，6月26日單日大舉“吸金”165.25億元，6月28日資金凈流入也超過50億元，全市場股票ETF4個交易日合計資金凈流入高達(dá)272.46億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，作為工具型產(chǎn)品，ETF的低成本、高流動性很容易吸引資金低位布局，從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，ETF的資金流動與標(biāo)的指數(shù)走勢通常呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。當(dāng)前，ETF份額逆勢增長也體現(xiàn)出市場資金在短期調(diào)整中對后市的長期看好。

股票ETF四個交易日“吸金”超272億元

6月21日，昆侖萬維發(fā)布股東李瓊（創(chuàng)始人前妻）擬減持公告，引發(fā)AI板塊全線跳水，重挫市場人氣，上證指數(shù)單日大跌1.31%，失守3200點(diǎn)，盡管端午節(jié)過后的最近幾個交易日A股市場有所反彈，指數(shù)仍舊在3200點(diǎn)下方徘徊。

在這一關(guān)鍵時刻，ETF市場傳來積極信號，市場資金連續(xù)借道股票ETF“抄底”，場內(nèi)資金越跌越買，銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，6月21日—6月28日4個交易日期間，全市場736只股票ETF（包含A股ETF及跨境ETF）合計凈流入金額達(dá)到272.46億元。

具體來看，6月21日，也就是跌破3200點(diǎn)的首個交易日，股票ETF單日資金凈流入42.88億元。

6月26日，A股市場繼續(xù)大跌1.48%，上證指數(shù)最低下探至3144.25點(diǎn)，引來股票ETF新一輪抄底，當(dāng)日，全市場股票ETF合計資金凈流入高達(dá)165.25億元，創(chuàng)下自今年4月25日以來最大單日資金凈流入。

6月27日—6月28日，盡管股市小幅反彈，上證指數(shù)連拉兩個小陽線，借道股票ETF抄底點(diǎn)資金也并未止盈賣出，而是在3100點(diǎn)下方繼續(xù)積極布局，上述兩個交易日，股票ETF資金凈流入分別達(dá)到10.80億元、53.52億元。

談及近期市場下跌，股票ETF份額逆勢增長的現(xiàn)象，一位基金經(jīng)理認(rèn)為，ETF份額逆勢增長體現(xiàn)出市場資金在短期調(diào)整中對于后市的長期看好。“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境、外交政策較為復(fù)雜，中國穩(wěn)增長政策面臨更加綜合的環(huán)境，需要兼顧的因素較多。年初至今的市場震蕩，已經(jīng)在逐步反應(yīng)這樣的環(huán)境。部分資金基于對未來市場看好的考慮，秉承‘別人恐懼我貪婪’的原則，進(jìn)行提前布局?！?

華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理徐猛也表示，從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，ETF的資金流動與標(biāo)的指數(shù)走勢通常呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性，指數(shù)快速上漲時，ETF一般出現(xiàn)凈贖回，指數(shù)快速下跌時，則出現(xiàn)凈申購，當(dāng)前的ETF市場也體現(xiàn)了這一特點(diǎn)。ETF作為工具型的產(chǎn)品，具備較強(qiáng)的交易和配置屬性，ETF的低成本、高流動性很容易吸引資金低位布局，ETF這種低買高賣的投資行為對股票市場的穩(wěn)定起到一定作用。

科創(chuàng)50ETF、上證50ETF資金凈流入居前

從最近披露的數(shù)據(jù)看，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華泰柏瑞中證港股通50ETF在6月28日的單日資金凈流入分別達(dá)到6.12億元、5.67億元，位列股票ETF市場第一、第二位。

富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理田希蒙認(rèn)為，從港股市場當(dāng)前點(diǎn)位來看，目前或處于第一波上升的短期回調(diào)階段。數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，港股調(diào)整周期已有四個多月，最低點(diǎn)回撤達(dá)24%，調(diào)整幅度和定價相對充分，負(fù)面因素也已大致消化。對于港股市場而言，跌透或是最大利好，這意味著港股的籌碼結(jié)構(gòu)更清晰，在后續(xù)機(jī)會來臨時，彈性幅度或優(yōu)于A股。

而拉長時間，從最近4個交易日的資金流向看，數(shù)據(jù)顯示，華夏科創(chuàng)50ETF最受市場青睞，4個交易日凈流入資金30.70億元，華夏上證50ETF同樣呈現(xiàn)“越跌越買”的局面，凈買入29.92億元。

談及科創(chuàng)板未來的投資機(jī)會，華夏基金表示，科創(chuàng)板匯聚了包括集成電路、半導(dǎo)體材料、醫(yī)療器械、軟件開發(fā)等新興產(chǎn)業(yè)最具代表性的科創(chuàng)企業(yè)，但在開板后即遭遇全球經(jīng)濟(jì)下行周期，漲幅并不明顯。未來隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新舊動能切換和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略不斷演進(jìn)，潛在的上行動力和成長空間均非?？捎^。

其他寬基ETF中，南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF也同樣受到市場關(guān)注，資金凈流入分別達(dá)到14.60億元、12.46億元，位居市場前列。

而行業(yè)ETF中，國泰芯片ETF資金凈流入逼近20億元，華夏游戲ETF、國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF也均有8個億以上的資金凈流入。此外，華寶中證醫(yī)療ETF、國泰證券ETF資金凈流入也較為靠前。

針對近期芯片ETF規(guī)模逆勢增長的現(xiàn)象，國泰基金表示，全球芯片銷售額2022年12月至2023年2月連續(xù)三個月同比減少20%以上，芯片行業(yè)進(jìn)入低迷期，目前已經(jīng)觸底企穩(wěn)。5G通信、人工智能、自動駕駛等下游應(yīng)用對先進(jìn)封裝的需求越來越高，有望帶動先進(jìn)封裝市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。

“人工智能的發(fā)展將重塑電子芯片基礎(chǔ)設(shè)施，海量數(shù)據(jù)的收集、清洗、傳輸、訓(xùn)練以及推理需求，將帶來算力和網(wǎng)絡(luò)的迭代升級。根據(jù)Precedence Research的數(shù)據(jù)，2022年全球人工智能芯片市場規(guī)模為168.6億美元，22-32年CAGR有望達(dá)29.7%。人工智能加速發(fā)展迭代將為芯片板塊帶來的發(fā)展新機(jī)遇?！眹┗鸱Q。

還有基金經(jīng)理總結(jié)了近期規(guī)模逆勢增長的ETF幾大特點(diǎn)：第一，估值處于歷史分位數(shù)低點(diǎn)，且交易不太擁擠；第二，過去幾年跌幅較大；第三，在政策或者需求的利好下，短期盈利有望改善。而近期A股演繹“市場越跌越買”這一趨勢的核心邏輯，依然是資金在不確定的市場環(huán)境中尋求“低估值”+“業(yè)績改善”這一類安全資產(chǎn)的避險驅(qū)動。

資金凈流出方面，國泰通信ETF、廣發(fā)基建50ETF、廣發(fā)傳媒ETF最近4個交易日均有超3億元的資金凈流出。

（文章來源：中國基金報）

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