國內(nèi)半導(dǎo)體公司賽微電子近兩日股價(jià)連續(xù)大幅下跌，引起市場關(guān)注。

這家被視為有望突破BAW濾波器（帶諧振腔體聲波濾波器）“卡脖”的上市公司，在8月1日和2日股價(jià)合計(jì)跌幅接近15%，市場也傳出不少關(guān)于BAW濾波器量產(chǎn)利空傳言。而該公司隨后火速對外界作出澄清。

實(shí)際上，BAW濾波器是5G通信的核心部件，國內(nèi)玩家鮮有觸及。賽微電子方面稱，其BAW濾波器良率、性能符合甚至超過客戶預(yù)期。同時(shí)，該公司也重申與合作方建設(shè)的BAW濾波器聯(lián)合產(chǎn)線已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

【資料圖】

火速回應(yīng)“不屬實(shí)”

在7月中旬，賽微電子曾宣布，其子公司賽萊克斯微系統(tǒng)科技（北京）有限公司（北京FAB3）以 MEMS （微電子機(jī)械系統(tǒng)）工藝為某客戶制造的系列 BAW濾波器完成了小批量試生產(chǎn)階段。

該公司透露，在7月15日，該客戶已與北京FAB3同步簽署《長期采購協(xié)議》，北京FAB3開始進(jìn)行BAW濾波器的商業(yè)化規(guī)模量產(chǎn)。不過，賽微電子方面同時(shí)稱，北京FAB3仍處于運(yùn)營初期，產(chǎn)線的產(chǎn)能爬坡、良率提升是一個(gè)持續(xù)的過程，產(chǎn)能擴(kuò)充及產(chǎn)量目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)尚需一定時(shí)間。

實(shí)際上，市場對于賽微電子在BAW濾波器領(lǐng)域的突破預(yù)期頗大，自今年以來，其股價(jià)穩(wěn)步上漲，從年初的14.6元/股最高漲至26.68元/股，漲幅超過82%。

不過近期，市場傳出不少關(guān)于北京FAB3量產(chǎn)的利空傳言，包括良率、性能不達(dá)標(biāo)以及合作方終止合作等。這也令賽微電子股價(jià)大幅下跌。在8月1日、2日兩個(gè)交易日內(nèi)，公司股價(jià)分別下跌6.19%、8.91%，兩個(gè)交易日股價(jià)合計(jì)下跌近15%。截至今日截稿之時(shí)，賽微電子股價(jià)仍未止跌。

隨后，記者曾以投資者身份與公司溝通上述傳言，公司方面給出的回應(yīng)是“并不屬實(shí)，BAW濾波器量產(chǎn)順利”。而在2日晚間，該公司與多家機(jī)構(gòu)作電話會議，其中不乏多位知名基金經(jīng)理，包括信達(dá)澳亞馮明遠(yuǎn)以及新華基金趙強(qiáng)。

澄清多個(gè)利空傳言

在電話會議中，賽微電子方面稱，近年來該公司陸續(xù)開展了多款BAW濾波器（含F(xiàn)BAR濾波器）的工藝開發(fā)及晶圓制造工作，相關(guān)BAW濾波器的良率、性能符合甚至超過客戶預(yù)期。公司后續(xù)將繼續(xù)與客戶開展商業(yè)合作，持續(xù)擴(kuò)充量產(chǎn)BAW濾波器（含F(xiàn)BAR濾波器）的型號品類。

據(jù)了解，量產(chǎn)BAW濾波器產(chǎn)線為賽微電子與武漢敏聲以共同購置設(shè)備的方式合作建設(shè)，這條8英寸BAW濾波器聯(lián)合產(chǎn)線已于7月實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。賽維電子稱，雙方目前的合作重點(diǎn)是結(jié)合市場需求，加快聯(lián)合產(chǎn)線的產(chǎn)能爬坡。若未來北京 FAB3的產(chǎn)能難以滿足來自市場需求，雙方會基于商業(yè)原則再進(jìn)行相關(guān)考慮、協(xié)商和布局。

此前，賽微電子方面曾在機(jī)構(gòu)調(diào)研中透露，北京FAB3已建成并運(yùn)轉(zhuǎn)一期產(chǎn)能為1萬片/月，同時(shí)正在持續(xù)推進(jìn)建設(shè)二期產(chǎn)能2萬片/月，合計(jì)為 3萬片/月，其中就包括與武漢敏聲合作建設(shè)的BAW濾波器專線。

同時(shí)，對于“旗下瑞典MEMS工廠被沒收”傳言，該公司表示，沒有收到外部任何關(guān)于收購或“沒收”的動議或通知，除此前瑞典戰(zhàn)略產(chǎn)品檢驗(yàn)局ISP的決定外，該子公司的日常經(jīng)營沒有受到其他限制?！澳壳肮救鸬銶EMS工廠處于正常運(yùn)營狀態(tài)，”該公司稱。

資料顯示，武漢敏聲成立于2019年，由武漢大學(xué)孫成亮教授聯(lián)合14名國際知名業(yè)內(nèi)專家共同創(chuàng)立。公司致力于射頻前端濾波器制造及其產(chǎn)品應(yīng)用方案的實(shí)施，是一家集設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售為一體的 IDM/CIDM 公司。

記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，其股東行列還出現(xiàn)多家上市公司身影，包括慈星股份以及東方銀星。

國內(nèi)鮮有“玩家”

BAW濾波器何以如此受市場關(guān)注？

該濾波器是射頻前端中最重要的器件之一，長期以來被國外半導(dǎo)體廠商所壟斷，也是國產(chǎn) 5G智能手機(jī)被“卡脖子”的主要技術(shù)之一。所謂的5G芯片，主要由射頻芯片和基帶芯片組成，前者負(fù)責(zé)收發(fā)，后者完成處理，兩者共同實(shí)現(xiàn)完整的無線通信功能。

負(fù)責(zé)收發(fā)信號的射頻前端在無線通信中的作用非常重要，。長期被日美廠商所壟斷，射頻前端由放大器、濾波器、射頻開關(guān)以及雙工器組成，濾波器是射頻前端中的核心。

現(xiàn)階段濾波器最主流的有兩種：SAW和BAW。對于 5G 來說，后者則是非常重要的濾波器，也就是賽微電子所提及首次實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的BAW濾波器。而BAW濾波器由于興起更晚，目前還未出現(xiàn)能夠大批量供應(yīng)的公司。

即便在國際市場中，日系廠商出于業(yè)務(wù)穩(wěn)定的角度，對BAW濾波器的專利布局較少。目前 BAW濾波器的市場份額由博通一家獨(dú)大，占據(jù)了87%份額，專利布局超過300篇，Qorvo科沃占據(jù) 8%份額，兩家公司的合計(jì)市場占有率達(dá)到了95%以上。

也就是說，濾波器以及整個(gè)射頻前端能否擺脫“卡脖”風(fēng)險(xiǎn)，與濾波器國產(chǎn)化替代進(jìn)程密切相關(guān)。

在國內(nèi)，除了賽微電子傳出量產(chǎn)消息，麥捷科技在這方面正試圖突破。此前，麥捷科技在2021年成立了控股子公司麥捷瑞芯技術(shù)有限公司。在2022年，麥捷科技BAW產(chǎn)品進(jìn)行了多次流片、基板的更改調(diào)試等測試。

根據(jù)該公司透露，設(shè)計(jì)方案優(yōu)化后仍需進(jìn)行流片測試，每輪流片大致用時(shí)3-4個(gè)月。其同時(shí)表示，公司已就BAW項(xiàng)目進(jìn)行了產(chǎn)品方向調(diào)整，現(xiàn)內(nèi)部正與合作股東研判下一步走勢。

而對于賽微電子，這家公司量產(chǎn)是否順利仍需時(shí)間檢驗(yàn)。去年，賽微電子營收為7.86億元，同比下降15.4%。而歸母凈利潤則虧損7336萬元，上年同期為2.1億元，甚至未能維持盈利狀態(tài)。但近年來，賽微電子研發(fā)費(fèi)用明顯加大，在2022年研發(fā)費(fèi)用占支出費(fèi)用比已超過65%，占整體營收比例則達(dá)到44%。

（文章來源：中國基金報(bào)）

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