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央行等額續(xù)作MLF 保證市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕 2018-07-24 21:49:20  來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

央行昨日等額續(xù)作MLF 保證市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕

分析人士預(yù)計(jì),貨幣政策不會(huì)發(fā)生較大變化,市場(chǎng)利率將在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)

央行7月13日開(kāi)展1885億元1年期MLF(中期借貸便利)操作,中標(biāo)利率3.3%,無(wú)逆回購(gòu)操作。昨日有1885億元MLF到期,完全對(duì)沖當(dāng)日到期量,實(shí)現(xiàn)200億元資金凈回籠,本周央行公開(kāi)市場(chǎng)全口徑凈回籠資金900億元。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員王有鑫昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,央行操作更多是為了熨平市場(chǎng)波動(dòng),對(duì)沖MLF到期影響,保證市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。從數(shù)量方面看,本周公開(kāi)市場(chǎng)全口徑凈回籠900億元,在7月初定向降準(zhǔn)實(shí)施背景下資金面依然充裕,隔夜拆借利率整體下行。從價(jià)格角度看,維持3.3%的操作利率不變,確保長(zhǎng)期融資水平保持在低位。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,本周央行公開(kāi)市場(chǎng)有1200億元逆回購(gòu)到期,其中周二至周五分別到期300億元、400億元、300億元、200億元。本周四(7月12日),央行重啟逆回購(gòu)操作,進(jìn)行300億元7天期逆回購(gòu)操作,結(jié)束連續(xù)5日暫停操作,當(dāng)日有300億元逆回購(gòu)到期,完全對(duì)沖當(dāng)日到期量。

在王有鑫看來(lái),7月份市場(chǎng)流動(dòng)性擾動(dòng)因素包括幾個(gè)方面。一是逆回購(gòu)到期量較大,昨日雖然進(jìn)行了1885億元MLF操作,但同時(shí)也有1885億元MLF到期。二是在人民幣匯率波動(dòng)情況下,跨境資本流動(dòng)和外匯占款不確定性提高,一定程度上影響了國(guó)內(nèi)貨幣投放和流動(dòng)性。三是貿(mào)易摩擦影響下股市不斷下跌調(diào)整,增加了企業(yè)股票質(zhì)押的保證金補(bǔ)充需求,同時(shí)股市交易量下降,也鎖定了部分流動(dòng)性。

7月13日,銀行體系資金面穩(wěn)中向好,上海銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆放利率(Shibor)全線下降。其中,隔夜Shibor報(bào)2.4800%,下跌0.7個(gè)基點(diǎn);7天Shibor報(bào)2.6860%,與此前持平;3個(gè)月Shibor報(bào)3.6130%,下跌1.3個(gè)基點(diǎn)。

王有鑫表示,7月5日,央行定向降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性約7000億元,銀行體系近期流動(dòng)性相對(duì)充裕,在貿(mào)易摩擦背景下,保持流動(dòng)性適度充裕,對(duì)于緩解市場(chǎng)情緒,保持金融市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定具有重要作用。預(yù)計(jì)貨幣政策不會(huì)發(fā)生較大變化,市場(chǎng)利率將在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

中信證券固定收益首席分析師明明表示,中長(zhǎng)期資金投放意在長(zhǎng)期流動(dòng)性環(huán)境的持續(xù)改善。本次等額續(xù)作MLF在流動(dòng)性環(huán)境本已相對(duì)寬松的環(huán)境下完成,對(duì)長(zhǎng)期流動(dòng)性環(huán)境的呵護(hù)意圖預(yù)計(jì)高于短期資金面的維穩(wěn)考慮。

明明表示,在4月底定向降準(zhǔn)置換9000億元MLF存量后,央行于6月份超額續(xù)作及重新開(kāi)展的MLF操作已經(jīng)到達(dá)4035億元,加之7月初的定向降準(zhǔn)釋放約7000億元資金,中長(zhǎng)期資金面在多項(xiàng)操作中更加受益。

關(guān)鍵詞: 央行 充裕 流動(dòng)性

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