首頁>維權 > 調(diào)查 >
差距拉開!滬金又新高了 2023-09-22 15:18:02  來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)

金價是越等越貴了。

上周,滬金價格一度沖到歷史最高的480.26元/克。截至9月19日,上海黃金交易所金價收于469.80元/克。在此背景下,跟蹤黃金交易所現(xiàn)貨合約交易的ETF以及ETF聯(lián)接基金也是“漲”聲一片。

圖片

而值得注意的是,國內(nèi)金價的表現(xiàn)要比海外強得多。從8月份開始,國內(nèi)外金價走勢就出現(xiàn)背離。我們做過統(tǒng)計,過往5年,人民幣計價的黃金AU9999與國際黃金經(jīng)匯率調(diào)整之后的價差中位數(shù)為1.6元/克,但上周該價差已自前一周的13元/克飆升至33元/克的極端水平。

圖片

國內(nèi)金價為何表現(xiàn)更強?

國內(nèi)金價表現(xiàn)更強,總結下來可能有三方面的原因:

01黃金消費需求強勁

臨近中秋國慶“雙節(jié)”,黃金的消費熱潮升溫,眾多下游珠寶商的訂貨會集中召開,部分金店的黃金銷售價格突破600元/克。疊加近期黃金進口量相對較低,進一步助推黃金價格攀升。

02海外加息預期升溫

美國8月CPI再次較7月回升,除了能源價格的上漲推動外,核心通脹中住房與服務成本均居高不下,整體通脹粘性明顯。特別是在歐洲央行延續(xù)加息25BP的背景下,市場對于美聯(lián)儲進一步行動的憂慮在短期繼續(xù)壓制金價表現(xiàn)。

03人民幣匯率波動

近期人民幣相對美元的匯率波動,也間接使得滬金的價格相較于國際金更具有韌性。

金價能否接著漲?

在二季度的大部分時段里,由于美國經(jīng)濟的韌性表現(xiàn),以及表觀通脹數(shù)據(jù)的快速回落,黃金資產(chǎn)承受了實際利率框架下較為不利的場景壓力。

但實際上,美國通脹與消費市場的強弱是貨幣的一體兩面。表觀通脹的回落很大程度上是受到去年高基數(shù)的影響。

從三季度開始,這種基數(shù)效應逐漸減弱,通脹表現(xiàn)與消費者信心及經(jīng)濟的聯(lián)動更為緊密。無論后續(xù)是通脹與消費雙滑落的衰退場景,還是美聯(lián)儲堅持緊縮的滯脹場景,對黃金而言都提供了中長期的托底保障,僅需耐心等待催化劑的到來。

黃金還能入手嗎?

金價的上漲邏輯本質并沒有發(fā)生變化,因此中長期配置價值依然存在。不過也有一點需要注意:近期持續(xù)的海內(nèi)外價差可能在一定程度上提前透支人民幣金價的上行動能,當前“內(nèi)強外弱”的局面或將逐步迎來拐點。

所以對于短期國內(nèi)高企的金價而言,或許會維持一段時間,但價差最終也會向歷史均值回歸,未來相對于國際金價的表現(xiàn)可能略顯疲弱,有“歇一歇”的可能。不過,調(diào)整過后入手,性價比無疑也是更高的。

而比起單筆大額的投資,所長也更建議大家通過定投等方式,分批建倉來應對短期潛在的價格波動。特別是在金價出現(xiàn)調(diào)整時加倉,投資體驗可能會更好。

與此同時,做好止盈線的設置,及時兌現(xiàn)收益。

我們做過一組測算,在任意時點開始持有黃金,在持有期小于三年的情況下,復合年均回報以及正收益的概率與投資期限的長短保持正向增長的關系。

而當期限超過三年以后,雖然年化回報的中位數(shù)仍然在增長,但是正收益的概率有所下降,也就是說獲得到期收益的穩(wěn)定性有所下降。

一般來說,2-3年是比較合適的持有期,但在波動加劇的年份,這樣的時長可能會有所縮短。

因此,黃金投資的收益,既不是短期頻繁交易“換”來的,也不是簡單長期持有“等”來的。提前做好收益預期,才能更好地幫助我們賺自己能力范圍內(nèi)的錢。

關鍵詞: 定投 通脹 新高 國內(nèi)金價 雙節(jié)

相關閱讀:
熱點
圖片