金融期貨交易的基本特征有哪些?
第一,交易的標(biāo)的物是金融商品。這種交易對象大多是無形的、虛擬化了的證券,它不包括實際存在的實物商品;
第二,金融期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。作為交易對象的金融商品,其收益率和數(shù)量都具有同質(zhì)性、不交性和標(biāo)準(zhǔn)性,如貨市幣別、交易金額、清算日期、交易時間等都作了標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)定,唯一不確定是成交價格;
第三,金融期貨交易采取公開競價方式?jīng)Q定買賣價格。它不僅可以形成高效率的交易市場,而且透明度、可信度高;
第四,金融期貨交易實行會員制度。非會員要參與金融期貨的交易必須通過會員代理,由于直接交易限于會員之同,而會員同時又是結(jié)算會員,交納保征金,因而交易的信用風(fēng)險較小,安全保障程度較高;
第五,交割期限的規(guī)格化。金融期貨合約的交割期限大多是三個月,六個月,九個月或十二個月,最長的是二年,交割期限內(nèi)的交割時間隨交易對象而定;
第六,期貨合約的買賣雙方可在交割日之前采取對沖交易結(jié)束其期貨頭寸,無須進(jìn)行最后的實物交割。大多數(shù)期貨都是通過平倉來結(jié)清頭寸。
第七,期貨交易實行每日清算制。每日交易結(jié)束后,清算公司都要根據(jù)期貨價格的升降對每個交易者的保證金賬戶進(jìn)行調(diào)整。
金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易的區(qū)別有什么?
金融現(xiàn)貨如債券、股票是對某些特別標(biāo)的物具有產(chǎn)權(quán),而金融期貨是金融現(xiàn)貨的衍生品。現(xiàn)貨交易的發(fā)展和完善為金融期貨交易打下了基礎(chǔ)。同時,金融期貨交易也是現(xiàn)貨交易的延伸和補充。二者的差異主要有以下幾點:
1)交易目的不同。金融現(xiàn)貨買賣屬于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移,而期貨交易則著眼于風(fēng)險轉(zhuǎn)移和獲取合理或超額利潤,大部分金融期貨交易的目的不在于實際獲取現(xiàn)貨;
2)價格決定不同?,F(xiàn)貨交易一般采用一對一談判決定成交價格,而期貨交易必須集中在交易所里以公開拍賣競價的方式?jīng)Q定成交價格;
3)交易制度不同。主要有:現(xiàn)貨可以長期持有,而期貨則有期限的限制;期貨交易可以買空賣空,而現(xiàn)貨只能先買后賣;現(xiàn)貨交易是足額交易,而期貨交易是保證金交易,因而風(fēng)險較高,另外,期貨交易價格波動受每日最大漲跌幅的限制;
4)交易的組織化程度不同?,F(xiàn)貨交易的地點和時間沒有嚴(yán)格規(guī)定,期貨交易嚴(yán)格限制在交易大廳內(nèi)進(jìn)行,現(xiàn)貨交易信息分散,透明度低。而期貨交易比較集中,信息公開,透明度高;期貨交易有嚴(yán)格的交易程序和規(guī)則,具有比現(xiàn)貨市場更強的抗風(fēng)險能力。
關(guān)鍵詞: 金融期貨交易 金融現(xiàn)貨交易 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移
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