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11月18日 A股市場周期股與成長股的分化仍在延續(xù) 2020-11-19 08:26:36  來源:上海證券報(bào)

11月18日,A股市場周期股與成長股的分化仍在延續(xù)。其中,金融股表現(xiàn)突出,銀行板塊整體漲幅達(dá)2.31%,領(lǐng)漲各一級(jí)行業(yè)指數(shù),鋼鐵、非銀金融、房地產(chǎn)、有色、化工等板塊漲幅緊隨其后。

在低估值板塊帶動(dòng)下,主板市場活躍度提升。但同時(shí),近期成長股表現(xiàn)欠佳,醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電子等板塊則跌幅居前。

截至昨日收盤,上證指數(shù)報(bào)3347.30點(diǎn),漲0.22%;深證成指報(bào)13658.20點(diǎn),跌0.54%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2620.67點(diǎn),跌1.41%。

東北證券認(rèn)為,近期A股市場受復(fù)蘇預(yù)期帶動(dòng),周期股有所反彈,但走勢要弱于外圍股市。考慮到當(dāng)前的資金利率水平、信用利差的擴(kuò)張、限售股解禁減持壓力等,預(yù)計(jì)市場震蕩格局不變,反復(fù)輪動(dòng)依然是存量博弈下的主要應(yīng)對(duì)策略。

昨日,銀行板塊發(fā)力上攻,廈門銀行漲停,興業(yè)銀行、光大銀行等漲逾4%,平安銀行、常熟銀行等紛紛跟漲。華泰證券認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇,預(yù)計(jì)2021年上市銀行基本面有望繼續(xù)改善。目前,銀行板塊的估值、機(jī)構(gòu)倉位均處于底部區(qū)域,配置機(jī)遇凸顯。

券商板塊昨日也有所表現(xiàn),光大證券漲逾4%,華鑫股份、興業(yè)證券、中金公司等跟漲。保險(xiǎn)股中,中國人壽、新華保險(xiǎn)漲幅居前。

此外,近期較為活躍的有色板塊昨日也熱度不減,鋅業(yè)股份、閩發(fā)鋁業(yè)等多股漲停。

多家海內(nèi)外機(jī)構(gòu)近期發(fā)布研報(bào),看好大宗商品價(jià)格的未來走勢。高盛在研報(bào)中表示,大宗商品將在明年迎來新一輪牛市,預(yù)計(jì)非能源類商品短期內(nèi)就會(huì)上漲,能源類商品在冬季過后也將迎來上漲。

中信證券也認(rèn)為,2020年全球經(jīng)濟(jì)底部復(fù)蘇,2021年有望迎來更明顯的恢復(fù),建議緊抓明年全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)背景下的大宗商品價(jià)格上漲機(jī)會(huì)。分板塊看,受益全球經(jīng)濟(jì)回暖,供需格局持續(xù)向好的原油、基本金屬及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)反彈。

跌幅方面,家電、白酒板塊陷入調(diào)整。昨日,金徽酒下跌9.97%,迎駕貢酒、口子窖等跌逾5%。電氣設(shè)備板塊也調(diào)整明顯,雷賽智能、信捷電氣等跌幅居前。

最近,市場風(fēng)格切換明顯,成長股回調(diào),周期股則輪番走強(qiáng)。中信證券表示,前期疫情導(dǎo)致供應(yīng)端受到較大沖擊,而需求不振的宏觀背景掩蓋了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的供應(yīng)短缺。近期,在需求復(fù)蘇但供應(yīng)尚未全面恢復(fù)的推動(dòng)下,部分周期類子行業(yè)迎來景氣修復(fù)。

但對(duì)于周期股行情的持續(xù)性,機(jī)構(gòu)仍存爭議。中泰證券認(rèn)為,在資金的強(qiáng)力推動(dòng)下,低估值周期類資產(chǎn)有反彈修復(fù)的動(dòng)力,但難現(xiàn)反轉(zhuǎn)的大趨勢。因?yàn)橹挥性诮?jīng)濟(jì)持續(xù)上行周期中,周期股才會(huì)有大機(jī)會(huì)。資本市場主要的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能還是來自于新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

開源證券則認(rèn)為,順周期板塊盈利彈性顯現(xiàn)為風(fēng)格切換打下了基礎(chǔ),“金融+周期”重新廣泛出現(xiàn)于專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的組合中,風(fēng)格切換將向更深程度推進(jìn)。

關(guān)鍵詞: A股市場

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