物管百強企業(yè)中增速第一的融創(chuàng)服務(簡稱“融創(chuàng)服務”，股票代碼01516.HK)已完成IPO招股，并將于11月19日正式掛牌上市。

據(jù)公告分析，融創(chuàng)服務的發(fā)行獲得了機構投資者的多倍強勁認購，最終公司定價11.6港元，綠鞋后融資規(guī)模將達到92億港幣，將創(chuàng)下目前物管上市公司融資規(guī)模新高。

融創(chuàng)服務從8月6日交表至今，作為行業(yè)頭部公司已然得到資本市場的極大關注。雖然物業(yè)板塊經(jīng)歷一年的大漲后整體承壓不斷下行，但是融創(chuàng)服務依然受到優(yōu)質資金的追捧，顯示出融創(chuàng)服務的獨特的競爭優(yōu)勢獲得投資者長期看好。融創(chuàng)服務的成功發(fā)行和物管板塊分化走勢，也說明資本市場開始變得挑剔，類似融創(chuàng)服務這種擁有強大母公司背景、具備行業(yè)整合能力和長期競爭力的頭部企業(yè)將脫穎而出成為越來越廣泛的共識。

據(jù)公告顯示，融創(chuàng)服務已于公開發(fā)售之前成功引入4名基石投資者總認購3.7億美元;騰訊、IDG資本、高瓴資本及雪湖資本，分別認購1.5億美元、1億美元、6000萬美元及6000萬美元。

值得一提的是，融創(chuàng)服務是騰訊截至目前在物管行業(yè)最大手筆的一次基石投資，也是IDG資本在物管領域進行的首次基石投資。幾大知名投資機構參與配售，顯示公司所處行業(yè)賽道及自身高確定性的發(fā)展?jié)摿ι钍苁袌龅恼J可與追捧。

母公司強勁支持 增速行業(yè)第一

物管行業(yè)是近兩年在資本市場崛起的明星板塊，以其穩(wěn)健且永續(xù)的經(jīng)營優(yōu)勢，迅速吸引投資者的高度關注。物管行業(yè)的發(fā)展在很大程度上，是房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的延續(xù)。因此，背靠龍頭房企的物管公司，在這條新賽道上具備先天優(yōu)勢，尤其是在物管行業(yè)集中度較低的快速拓展期。

作為依托于頭部房企融創(chuàng)中國(01918.HK)的融創(chuàng)服務具備了先天性的規(guī)模及高成長優(yōu)勢。融創(chuàng)中國持久以來的高質量發(fā)展，為融創(chuàng)服務的業(yè)務規(guī)模發(fā)展奠定了堅實的基礎。

得益于母公司的快速發(fā)展，融創(chuàng)服務管理及合約規(guī)模也迎來大幅度增長，合約建筑面積由2017年12月31日的 5740萬平方米，增長至2020年6月30日的2.321億平方米，年復合增長率74.9%;在管建筑面積則由2017年12月31日的2000萬平方米，增長至2020 年6月30日的1.054億平方米，年復合增長率94.5%。

同時，得益于母公司的銷售快速增長和豐富土儲，融創(chuàng)服務很好地鎖定了未來的成長空間。截至2020年8月25日，融創(chuàng)中國擁有確權土儲總貨值超3萬億元，總面積超2.5億平方米，貨值約80%位于高能級的一二線城市，讓融創(chuàng)服務的業(yè)績增長和高能級城市的深耕發(fā)展前景得到較好鎖定。

相關數(shù)據(jù)顯示，融創(chuàng)服務近三年以59.5%的營收復合增長率領跑行業(yè)，遠超同期物管百強18.4%及物管十強23.7%的復合增長率。根據(jù)中國指數(shù)研究院統(tǒng)計，2019年融創(chuàng)服務的整體增長率(按在管建筑面積、合約面積、收入及利潤的平均年增長率計算)為94.1%，位列大型物業(yè)服務百強企業(yè)第一。

管理規(guī)模的快速增長，帶來營收和利潤飆升。2017-2019年，融創(chuàng)服務營業(yè)收入分別為11.12億、18.42億和28.27億，年復合增長率59.5%;同期利潤分別為0.43億、0.98億和2.70億，年復合增長率為150.7%。今年上半年，公司延續(xù)高增長趨勢，營業(yè)收入17.9億，同比增長52.9%;同期利潤2.51億，同比上漲367.6%。

高起點布局 多元外拓初露鋒芒

目前，物管行業(yè)最大的競爭優(yōu)勢是增量規(guī)模的快速提升。憑借高起點布局及多業(yè)態(tài)、高品質的服務力，融創(chuàng)服務在外拓市場已初露鋒芒。

2019年起，融創(chuàng)開始發(fā)力并購及外拓，不斷發(fā)揮融創(chuàng)品牌在收并購領域的良好口碑，取得一系列進展。2019年11月，融創(chuàng)服務完成對成都環(huán)球世紀的整合;2020年5月，融創(chuàng)服務完成了對開元物業(yè)管理的收購;2020年6月，融創(chuàng)服務與陽光郡置地集團有限公司達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，鎖定了其大量儲備項目;2020年8月，與南昌市政公用資產(chǎn)管理有限公司合資組建江西融政物業(yè)服務有限公司，在城市服務整合管理領域展開深度合作，致力打造成江西省最大的公眾物業(yè)集成服務商。

外拓能力較強的物管公司能夠通過多元渠道增加來自第三方的新增在管面積占比，提高市場份額，從而保障中長期的規(guī)模增長。

同時，融創(chuàng)中國“城市共建者”形象逐步建立，并與超過400個合作伙伴共同開發(fā)地產(chǎn)項目。隨著近年來在產(chǎn)業(yè)領域持續(xù)發(fā)力，為融創(chuàng)服務在更多大體量、業(yè)態(tài)豐富、具備區(qū)域競爭力的外拓發(fā)展提供機遇。依托融創(chuàng)中國“地產(chǎn)+”的戰(zhàn)略優(yōu)勢，融創(chuàng)服務綜合管理能力的不斷加強，高起點布局文旅、會議會展等多業(yè)態(tài)，并持續(xù)整合優(yōu)質資源，也為多業(yè)態(tài)的市場外拓奠定堅實基礎。

深耕行業(yè)16年，頭頂“高增長+高品質”明星光環(huán)的融創(chuàng)服務憑借高品質撬開規(guī)模外拓增長，又憑借與融創(chuàng)中國的深度綁定和優(yōu)質布局鎖定業(yè)績增長前景。在IPO之后還有全球資本的加持，在物管服務這個至少萬億的超級大賽道里，融創(chuàng)服務將迎來新的機會和未來。

關鍵詞： 物管百強企業(yè)