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作為最新規(guī)模排名在52位的基金公司 華富基金因明星基金經(jīng)理缺失 2020-12-14 11:12:02  來源:紅刊財(cái)經(jīng)

作為最新規(guī)模排名在52位的基金公司,華富基金因明星基金經(jīng)理缺失,在權(quán)益產(chǎn)品發(fā)行大年中錯失了產(chǎn)品發(fā)行爆款的機(jī)會,不僅整體規(guī)模排名出現(xiàn)下滑導(dǎo)致話語權(quán)越來越弱,且基民對其的認(rèn)知度也越來越低。

距離2020年收官僅有14個交易日,不僅是年終狀元呼之欲出,同時公募基金公司的年終排行榜單也將出爐,可以預(yù)期的是,在今年權(quán)益爆款戰(zhàn)中收獲頗豐的公募會笑到最后,而大部分沒有在年內(nèi)成功收獲權(quán)益爆款基金的公募則會黯然神傷,這其中就包括了總部位于上海的華富基金。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,華富基金今年三季度末的全部資產(chǎn)合計(jì)約為643.52億元,這一數(shù)值僅比二季度末時規(guī)模微增3.91億元,總資產(chǎn)規(guī)模排名降至第52位。從原因上看,權(quán)益基金產(chǎn)品發(fā)行不力是重要原因,其年內(nèi)僅發(fā)行了一只華富成長企業(yè)精選主動權(quán)益類產(chǎn)品,成立時的份額為20.31億份,距業(yè)內(nèi)普遍的50億爆款標(biāo)準(zhǔn)有一定距離。

作為一家2004年成立的老牌基金公司,在今年華安、匯添富、交銀等一眾上海灘基金公司躋身爆款行列后,華富在權(quán)益領(lǐng)域中表現(xiàn)逐漸掉隊(duì)。接受《紅周刊》記者采訪時,愛方財(cái)富總經(jīng)理莊正表示,權(quán)益盛宴下行業(yè)馬太效應(yīng)明顯,渠道更傾向于大的基金公司和明星基金經(jīng)理,小的基金公司話語權(quán)越來越弱,基民認(rèn)知度越來越低,只有持續(xù)在營銷上投入,小的基金公司才有殺出重圍的可能。

存續(xù)權(quán)益基金產(chǎn)品規(guī)模大多平平

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,目前華富基金旗下的主動權(quán)益類產(chǎn)品包括永鑫、華鑫、天鑫、策略精選、物聯(lián)世界、健康文娛、量子生命力、國泰民安、智慧城市、科技動能、產(chǎn)業(yè)升級、價值增長、靈活配置、競爭力優(yōu)選、成長趨勢、成長企業(yè)精選16只基金。以三季度末最新基金份額看,除去華富成長企業(yè)精選的最新份額超過20億份之外, 其余主動權(quán)益類產(chǎn)品的規(guī)模均在10億份之下,甚至有12只產(chǎn)品的最新規(guī)模不足2億份,這其中就包括了基金份額尚不到0.10億份的華富永鑫(a/c)、華富策略精選、華富物聯(lián)世界。那么,為何華富的主動權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模不濟(jì)呢?

以華富策略精選來看,公開資料顯示,該基金成立于2008年的12月24日,算是內(nèi)地存續(xù)時間比較長的一只老牌權(quán)益,但其多年來一直長期袖珍化生存,特別是在2015年到2018年間,規(guī)模皆不到0.3億元,雖然2019年因業(yè)績向好原因規(guī)模有所反彈,但年底規(guī)模也不過只有1.08億元。2020年以來,該基金業(yè)績重現(xiàn)疲軟,截至12月10日收盤, 年內(nèi)凈值增長率僅為26.21%,在同類1897只產(chǎn)品中排名1059位。

從華富策略精選逐季重倉股來看,去年四季報(bào)時的重倉股還是清一色的藍(lán)籌風(fēng)格,恒瑞醫(yī)藥、中國平安、招商銀行、美的集團(tuán)等滬深300核心標(biāo)的均位列其中,但從今年三份季報(bào)重倉股來看,其投資畫風(fēng)已經(jīng)發(fā)生徹底改變,有多只科技醫(yī)藥類的股票進(jìn)入重倉股序列,如藥明康德、信維通信等。從最新的基金三季報(bào)的重倉股來看,僅有頭號重倉股恩捷股份和第十大重倉股邁為股份年內(nèi)股價漲幅翻番。同時,基金二季報(bào)時開始重倉持有的信維通信也表現(xiàn)不佳,仍處下跌狀態(tài)。在基金三季報(bào)中,預(yù)警說明提示該基金從3月11日到9月30日存在連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形,產(chǎn)品的清盤危機(jī)明顯。

同樣是迷你基金, 華富物聯(lián)世界的問題與華富策略精選有所不同。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至最新收盤,該基金年內(nèi)的凈值增長率約為60.99%,在同類排名居前六分之一位置,對比去年全年約20%的收益,可謂是進(jìn)步明顯。從重倉股來看,基本是立訊精密、兆易創(chuàng)新、寧德時代等科技新能源類標(biāo)的。如此情況,規(guī)模仍迷你的原因很可能就出在基金經(jīng)理的變更上。

資料顯示,該基金今年2月曾有過一次基金經(jīng)理的變更,原來的雙基金經(jīng)理龔煒不再管理該基金,由另外一位基金經(jīng)理陳奇獨(dú)自管理。然而陳奇目前的任職時間剛滿1年,從經(jīng)驗(yàn)角度看,顯然是無法和任職超過10年的龔煒相比的。“華富基金在老產(chǎn)品的規(guī)模管理上問題重重,我注意到曾經(jīng)公司存續(xù)的老產(chǎn)品華富競爭力優(yōu)選業(yè)績一路上升但規(guī)模卻一路下滑, 某種程度上是公司在持續(xù)營銷上的重大失誤。”莊正向《紅周刊》記者如是說。

除去存續(xù)老產(chǎn)品的問題外,今年惟一新發(fā)的權(quán)益產(chǎn)品也未能表現(xiàn)出彩。今年6月18日,華富基金旗下的新品華富成長企業(yè)精選募集成立,但是彼時成立時的募集份額僅為19.55億元。該基金的基金經(jīng)理為陳啟明,從業(yè)時間超過6年,其管理這只新品174天的任職回報(bào)僅約為3.07%。

明星掌門人缺失

競爭權(quán)益爆款或有心無力

雖然陳啟明的從業(yè)時間已有多年,但在華富基金權(quán)益基金經(jīng)理中還有一位從業(yè)時間更長的龔煒存在。不過,天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,龔煒在基金經(jīng)理崗位從業(yè)時間雖然超過了10年半,但目前在管的產(chǎn)品規(guī)模卻僅為5.65億元,特別是在管的兩只基金年內(nèi)業(yè)績頗為慘淡,截至最新收盤,華富競爭力優(yōu)選年內(nèi)凈值增長率約為24.95%,華富科技動能年內(nèi)的凈值增長率約為27.83%。

我們以華富競爭力優(yōu)選為例來分析,該基金的重倉股換手率雖然并不高,但部分連續(xù)多個季度持有的重倉股在年內(nèi)表現(xiàn)卻一般。如以龔煒連續(xù)持有四個季度的藍(lán)思科技、聯(lián)創(chuàng)電子、騰龍股份和信維通信來看,除去藍(lán)思科技在年內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)股價翻番外,另外三只的股價表現(xiàn)整體不佳。同時,從基金三季報(bào)來看,基金經(jīng)理選股時還存在布局時機(jī)把握不準(zhǔn)情況,如以三季報(bào)中股價在年內(nèi)翻番的中國中免、王府井、風(fēng)華高科和藍(lán)思科技來說,除了藍(lán)思科技是基金經(jīng)理布局多時的標(biāo)的,中國中免和王府井則是三季度才新進(jìn)的標(biāo)的,可后兩者在上半年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了大幅上漲,下半年迄今漲勢明顯趨緩。

再從龔煒?biāo)芾砣A富科技動能來看,從重倉股角度來看,這只成立于去年11月份的次新基金今年的三份季報(bào)同樣是喜憂參半:一方面,基金季報(bào)中的智飛生物、風(fēng)華高科和藍(lán)思科技今年年內(nèi)的漲幅已經(jīng)翻番,但另一方面, 基金經(jīng)理所選擇的博敏電子、聯(lián)創(chuàng)電子、信維通信、騰龍股份、兆易創(chuàng)新等標(biāo)的年內(nèi)在二級市場上表現(xiàn)不佳。整體來看,龔煒?biāo)x的重倉股很少有機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等行業(yè)的熱門標(biāo)的股,因此在一定程度上的劍走偏鋒也就導(dǎo)致基金業(yè)績的大幅度落后。

“基金經(jīng)理是一位倉位調(diào)整靈活并比較注重?fù)駮r的基金經(jīng)理,市場行情差時降倉明顯;此外他很注重集中持股, 三季度十大重倉占股票市值75%,前三大重倉接近10%,且他配置主要的是電子等科技新興行業(yè),從而導(dǎo)致了他的凈值波動會比較大。”莊正如是分析龔煒的持股特點(diǎn)。

除去陳啟明和龔煒外,華富基金的主動權(quán)益團(tuán)隊(duì)基金經(jīng)理還包括了酈彬、高靖瑜、陳奇、張亮四人,從他們的任職經(jīng)驗(yàn)來看,兩極分化現(xiàn)象也較為明顯: 酈彬和陳奇兩位的基金經(jīng)理崗位任職經(jīng)驗(yàn)尚不滿兩年,而高靖瑜和張亮兩人在基金經(jīng)理崗位任職時間則都在6年左右。不過,記者注意到,從在管產(chǎn)品的規(guī)模來看,上述四人的成績單皆差強(qiáng)人意。其中,酈彬的在管規(guī)模在三季度末僅為0.33億元,高靖瑜的在管規(guī)模在三季度末僅為1.09億元,陳奇的在管規(guī)模在三季度末僅為2.16億元,張亮的在管規(guī)模也不過大約為4.27億元,其中僅陳奇的年內(nèi)業(yè)績能夠維持同類中游偏上的水平。整體看,華富權(quán)益類基金經(jīng)理仍缺乏足夠的號召力和渠道知名度。

主題類產(chǎn)品定位模糊

吸引力有限

除去規(guī)模和基金經(jīng)理的因素外,華富基金主動權(quán)益類陣營中產(chǎn)品布局上的缺失也是不可忽視的重要一環(huán)。Wind數(shù)據(jù)顯示,目前華富的主動權(quán)益類基金約有18只,從數(shù)量上來說并不少,但是其中主題類的基金品種卻不多。具體看,華富旗下主動權(quán)益類產(chǎn)品包括了5只鑫字頭系列的基金,比較基準(zhǔn)都是“滬深300指數(shù)收益率×50% 上證國債指數(shù)收益率×50%”,這意味著它們屬于權(quán)益類基金偏中低風(fēng)險的類型,這一設(shè)定在結(jié)構(gòu)性牛市中想要走紅是非常困難的。

在主題類產(chǎn)品中,《紅周刊》記者注意到,公司最為明顯的短板就是缺失了今年大火的消費(fèi)白酒類的基金,而目前這類產(chǎn)品基本是公募基金公司的標(biāo)配。而在醫(yī)藥主題類,華富也僅有一只打擦邊球的華富健康文娛,雖然該產(chǎn)品的重倉股呈現(xiàn)一邊倒的醫(yī)藥風(fēng)格,但或許是吃了基金名稱定位不準(zhǔn)的虧,產(chǎn)品規(guī)模在三季度末僅約為0.28億元。在基金契約表述中,公司表示通過深入研究并積極投資于健康文娛主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)上市公司,或正是這種表述讓基民誤認(rèn)為該產(chǎn)品會將相當(dāng)大的比重放在游戲娛樂板塊上,從而忽視了其擇股也可偏向醫(yī)藥股的事實(shí),在對其配置時只以游戲娛樂主題基金去看待。

再從科技主題類的基金產(chǎn)品來看,同樣或許是定位不清導(dǎo)致產(chǎn)品未能在同質(zhì)化的競爭中脫穎而出。除去姍姍來遲的華富科技動能一目了然外,成立時間較早且存續(xù)運(yùn)作的華富智慧城市和華富物聯(lián)世界實(shí)際都是打了科技的擦邊球,從基金經(jīng)理實(shí)際選擇的重倉股來看, 科技股都在重倉中占據(jù)了壓倒性的優(yōu)勢。盡管兩只基金的業(yè)績尚可(華富物聯(lián)世界今年的業(yè)績回報(bào)超過6成),但或許也是跟基金名稱指向性不清有關(guān),同樣出現(xiàn)賺了指數(shù)不賺錢的情況。Wind資訊統(tǒng)計(jì)表明,截至三季度末,華富物聯(lián)世界的彼時規(guī)模約為0.15億元,華富智慧城市僅為0.70億元。

有趣的是,華富“標(biāo)新立異”的權(quán)益類基金還不僅僅限于此,《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)權(quán)益類產(chǎn)品陣營中至少還有華富國泰民安和華富量子生命力兩只名稱較為獨(dú)樹一幟的產(chǎn)品。雖然不同于大多數(shù)包含量化字眼的基金產(chǎn)品,但是量子生命力還是容易讓人推測出產(chǎn)品本質(zhì)是一只量化基金。對比來看,成立于2015年年初的華富國泰民安則讓人容易“丈二和尚摸不著頭腦”,從產(chǎn)品投資目標(biāo)解釋來看,基金將從國泰民安相關(guān)的證券中精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的來進(jìn)行投資,而實(shí)際上,其只是一只全市場投資的公募基金產(chǎn)品。

《紅周刊》記者了解到, 在時下爆款大戰(zhàn)慘烈的競爭當(dāng)中,因新品涌現(xiàn)速度過快,基民在選擇產(chǎn)品時,除了關(guān)注頭部基金公司和明星基金經(jīng)理外,基金產(chǎn)品名稱清晰直觀也很重要,讓人可以直觀了解到產(chǎn)品的明確投資范圍和投資思路。從這個因素看,華富早年成立的多只規(guī)模不濟(jì)的產(chǎn)品或許應(yīng)該召開持有人大會“改名”以求轉(zhuǎn)運(yùn)了。

此外,華富基金失衡的權(quán)益固收天平也急需調(diào)整。Wind資訊顯示,三季度末華富基金的全部資產(chǎn)合計(jì)約為643.52億元,但是其中僅貨幣基金華富天益B就占了326.95億元,另外單只產(chǎn)品規(guī)模排在二至四位、超過40億元的單品也都是債券型基金,它們分別是安興39個月定開債a、63個月定開、華富富瑞3個月。嚴(yán)重傾斜的蹺蹺板與當(dāng)前行業(yè)主流的發(fā)展趨勢嚴(yán)重不符,這對于華富基金來說,在投資人普遍看好A股未來十年行情牛市背景下,公司在產(chǎn)品發(fā)行上或許是需要從方向上作出重大改變了!

關(guān)鍵詞: 華富基金

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