2022年以來，A股在經(jīng)濟(jì)動能減弱、美聯(lián)儲加息、俄烏沖突等因素影響下艱難前行，近期雖然出現(xiàn)反彈，仍是乍暖還寒。 截至3月31日，A股三大股指一季度慘烈收官：滬指跌10.65%，深證成指跌18.44%，創(chuàng)業(yè)板指跌19.96%。盡管開局不利，但A股市場仍有25只個股走出翻倍行情。它們憑啥這樣牛?二季度還能買嗎?

投顧分析認(rèn)為，進(jìn)入4月份熱點(diǎn)可能會開始重新切換，4月到整個二季度，市場關(guān)注主線應(yīng)該是基建、金融為代表的穩(wěn)增長板塊以及創(chuàng)業(yè)板和賽道股為代表的成長股板塊。

一季度三大股指跌超10%

回首一季度行情，以滬指為例，2021年12月31日，滬指收報3639.78點(diǎn)，進(jìn)入2022年，連續(xù)3個月的調(diào)整，最低點(diǎn)3023.30點(diǎn)，最大跌幅16.93%。截至3月31日，指數(shù)雖然出現(xiàn)反彈，但仍然跌10.65%，個股跌幅慘不忍睹，兩市13只個股股價腰斬，最慘的跌去70%，超500只個股跌30%以上。

深圳成指同樣遭遇大幅度下跌。2021年12月31日，深圳成指收報14857.35點(diǎn)，截至3月31日收報12118.25點(diǎn)，跌幅18.44%。

創(chuàng)業(yè)板指更慘，下跌19.96%。2022年開年第一天跌2.18%，第二天跌2.73%。

四大原因致A股深度調(diào)整

2022年A股開局遭遇大幅度調(diào)整是近幾年罕見的，為啥調(diào)整幅度那么大?

華龍證券投顧趙亮認(rèn)為，一季度A股出現(xiàn)下跌的主要原因有四個方面：一是因?yàn)槊缆?lián)儲加息;二是因?yàn)閲鴥?nèi)新冠肺炎疫情的影響;三是受到了俄烏事件的影響;四是因?yàn)橹懈殴墒艿搅藷o端的打壓。

市場1月份出現(xiàn)殺跌主要是因?yàn)槊缆?lián)儲加息以及國內(nèi)新冠肺炎疫情的影響，由于我國實(shí)施的是社會面動態(tài)清零政策，一有疫情出現(xiàn)就會封閉式管理，這對我國的經(jīng)濟(jì)影響比較大，資金對此有擔(dān)憂就會出現(xiàn)撤退。

3月份出現(xiàn)的下跌則是因?yàn)槎頌跏录挠绊懸约懊绹鴮χ懈殴傻臒o端打壓所造成的。但從市場運(yùn)行的本質(zhì)上來講，一季度出現(xiàn)的下跌也是因?yàn)橘Y金有獲利了結(jié)的需求。主要是創(chuàng)業(yè)板方向，以寧德時代為首的賽道成長股在過去的一到兩年中基本上是把未來幾年的預(yù)期和估值都炒完了，所以，從本質(zhì)上來講，這些品種是有調(diào)整需要的，正是由于這些品種的下跌造成了一季度的調(diào)整。

而這種調(diào)整實(shí)際上也是由于“多殺多”所造成的，經(jīng)歷了2015年、2016年那兩年清理配資之后，市場中配資是非常少的量了，加上券商的兩融不會出現(xiàn)強(qiáng)平，所以3月份這輪下跌主要是公募和主流私募在賣出，如果他們不賣在下跌的過程中很可能會面臨清盤，所以為了避免這種情況，公募和私募不得不被迫減倉，也就造成了市場“多殺多”現(xiàn)象。

25只股為何走出翻倍行情

盡管A股三大股指都下跌超10%，但仍有25只個股走出翻倍行情。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，浙江建投一季度暴漲374.2%領(lǐng)漲兩市。自2月7日漲停以來，截至3月18日，25個交易日收獲16個漲停板，累計(jì)大漲386%，截至3月31日大漲374.2%。匯通集團(tuán)緊隨其后，大漲369.4%，排在第三的是吉翔股份上漲314.2%。

投顧劉偉認(rèn)為，回顧一季度，雖然指數(shù)萎靡不振，但仍有局部熱點(diǎn)走出了結(jié)構(gòu)性行情，從漲幅較大的品種來觀察，主要表現(xiàn)在以下幾個方向：1.以浙江建投、天?；ā⒈辈９煞?、海泰發(fā)展為代表的基建、地產(chǎn)板塊;2.以雄帝科技、翠微股份、美利云為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題;3.以合富中國、中國醫(yī)藥、海辰藥業(yè)、拓新藥業(yè)為代表的疫情受益方向。

投顧趙亮認(rèn)為，從這些翻倍個股的情況來看，最大的共同點(diǎn)就是由游資主導(dǎo)，游資的炒作痕跡比較明顯，大多數(shù)都是屬于行業(yè)的末端個股，而不是龍頭品種。以地產(chǎn)為例：中交地產(chǎn)、海泰發(fā)展等都是市值比較小的個股，也就是說目前市場參與的主體是游資與散戶為主，那么炒作的方向和邏輯也就是主線品種當(dāng)中的后端個股。

后市

二季度該買什么?三條主線值得關(guān)注

板塊進(jìn)入4月份，投資者比較關(guān)心的是哪些可以作為投資方向。

投顧趙亮認(rèn)為，由于一季度游資進(jìn)場主導(dǎo)市場出現(xiàn)了很多不錯的機(jī)會。盡管今年公募和私募的表現(xiàn)一般，目前持有現(xiàn)金的公募和私募也不會坐以待斃，在俄烏事件逐漸明朗之后也會主動出擊，不過公募和私募要選擇進(jìn)場也只會是他們熟悉的品種和個股，所以他們的操作大概率還會是原有的品種，也就是之前抱團(tuán)的賽道股和成長股。同時游資在一季度拉高地產(chǎn)和醫(yī)藥之后也會離場，因?yàn)榈禺a(chǎn)的預(yù)期不明朗，而醫(yī)藥的估值又非常高，所以不排除進(jìn)入4月份，游資會逐步撤離地產(chǎn)和醫(yī)藥轉(zhuǎn)而選擇與公募私募進(jìn)入同一陣營。

對于地產(chǎn)而言，游資主導(dǎo)炒作的小市值績差股漲停不斷，行業(yè)的龍頭招保萬金近期出現(xiàn)了補(bǔ)漲，產(chǎn)業(yè)鏈中的水泥、建材、家裝家電等也出現(xiàn)了上漲的現(xiàn)象，旅游表現(xiàn)需要注意疫情的管控，這條線的炒作基本上到了高潮快接近尾聲，進(jìn)入4月份之后可能會出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。

進(jìn)入4月份熱點(diǎn)可能會開始重新切換，4月到整個二季度，市場關(guān)注三條主線：1.基建、金融為代表的穩(wěn)增長板塊。2.創(chuàng)業(yè)板和賽道股為代表的成長股板塊。3.以地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、旅游、食品飲料、航空機(jī)場、商業(yè)零售、餐飲娛樂為首的困境反轉(zhuǎn)板塊間。

投顧劉偉指出，二季度利空因素逐步有所緩解，流動性仍然較充裕，市場有望迎來修復(fù)性機(jī)會。看好兩個方向的主題投資機(jī)會：1.磷化工行業(yè)，受益于農(nóng)業(yè)景氣周期，化肥價格處于上行，以及電動車磷酸鐵鋰放量催化磷板塊價值重估的雙重邏輯。2.新冠疫情反復(fù)，短期難以完全終結(jié)，新冠特效藥將是未來兩年剛性需求，看好相關(guān)受益品種的業(yè)績將逐步釋放。

渝股年報

重慶啤酒去年凈利增38%

重慶啤酒股份有限公司近日發(fā)布了2021年度報告，也是重慶啤酒完成重大資產(chǎn)重組后的首份年度業(yè)績報告。

2021年，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷量278.94萬千升，比上年同期增長15.10%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入131.19億元，比上年同期增長19.90%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.66億元，比上年同期(同重組后口徑)增長38.82%，基本每股收益2.41元，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20元(含稅)。

2020年底，重慶啤酒完成了重大資產(chǎn)重組，嘉士伯將中國的全部優(yōu)質(zhì)啤酒資產(chǎn)注入重慶啤酒，由此，重慶啤酒不僅成為嘉士伯在中國運(yùn)營啤酒資產(chǎn)的唯一平臺，更成長為中國第四大啤酒公司，擁有26家酒廠，市場覆蓋全國各地。報告顯示，2021年，重慶啤酒高檔產(chǎn)品在產(chǎn)品組合中的占比增加了4.3%，銷量和營收分別增加47.7%和67.5%。烏蘇在新疆外市場的銷量提升、1664和嘉士伯的銷量增長，都是重慶啤酒高檔產(chǎn)品占比提升的重要推動力。報告顯示，重慶品牌今年會持續(xù)加速高端化進(jìn)程，山城品牌也將有新動作。

渝三峽A去年凈利增29%

渝三峽A近日發(fā)布2021年年報，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.89億元，同比增長13.04%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7126.80萬元，同比增長29.40%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤6498.43萬元，增92.33%，基本每股收益0.16元，擬每10股派現(xiàn)0.25元(含稅)。

2021年，渝三峽A一方面降原材料采購成本，拓展全國市場及鋼構(gòu)、鋼鐵、水泥等重點(diǎn)行業(yè)，搭建完善山東、西北、江浙、廣西等區(qū)域營銷網(wǎng)絡(luò)渠道;另一方面積極推進(jìn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，研發(fā)推廣水性醇酸工業(yè)漆、石墨烯重防腐涂料等水性化、低污染、高固體高性能新產(chǎn)品，多方滿足市場需要，實(shí)現(xiàn)了油漆涂料主業(yè)的總體穩(wěn)定。公司主營油漆涂料業(yè)務(wù)受原材料價格大幅上漲，影響采購成本較上年同期增加5466萬元;參股33%新疆信匯峽公司120萬噸/年煤焦油加氫一期項(xiàng)目正式投入生產(chǎn)，全年該公司實(shí)現(xiàn)營收14.30億元、凈利潤1.98億元，公司按權(quán)益法確認(rèn)投資收益約6527萬元(上年同期投資收益為245萬元)。

重慶水務(wù)去年凈利增17%

重慶水務(wù)近日發(fā)布2021年年報，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.52億元，同比增長14.22%;歸母凈利潤20.78億元，同比增長17.13%;扣非后凈利潤17.51億元，增幅4.71%，基本每股收益0.43元，擬每10股派現(xiàn)2.57元(含稅)。分紅總額占當(dāng)年歸母可供分配利潤的63.98%。

重慶水務(wù)2021年污水處理結(jié)算水量14.86億m3，同比增長18.88%，實(shí)現(xiàn)污水處理服務(wù)收入41.80億元，占總營收的57.64%;自來水售水量6.21億m3，同比增長9.00%，實(shí)現(xiàn)自來水銷售收入16.97億元，占比23.40%;實(shí)現(xiàn)污泥處理處置收入2.22億元，占比3.06%;實(shí)現(xiàn)工程施工及其他業(yè)務(wù)收入11.53億元，占比15.90%。

截至2021年末，公司總資產(chǎn)達(dá)292.45億元，較上年末增加19.20%;凈資產(chǎn)(不含少數(shù)股東權(quán)益)164.34億元，增幅5.87%;資產(chǎn)負(fù)債率43.57%，較上年末上升7.12個百分點(diǎn)。公司日供水能力共計(jì)302.55萬m3，新增58.1萬m3;日污水處理能力共計(jì)424.86萬m3，新增67.91萬m3。

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