自4月底見底以來，A股已反彈兩個多月，滬指最大漲幅近兩成。6月以來，市場日均成交維持萬億元以上，較前幾個月明顯增加。本輪反彈的增量資金來自何方?業(yè)內(nèi)認(rèn)為，北上資金、融資資金、公私募加倉等共同推動了市場的反彈。 同花順數(shù)據(jù)顯示，5月北上資金凈流入168.67億元;6月A股市場走出獨(dú)立行情，吸引北上資金流入再提速，單月凈流入729.6億元，處于歷史高位;7月至今凈流入35.6億元?？傮w來看，兩個多月北上資金凈流入約934億元。

融資盤方面，截至7日，兩市融資余額1.528萬億元。數(shù)據(jù)顯示，5月融資凈買入107.98億元，6月融資凈買入652.05億元，7月至今融資凈買入179.21億元。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近兩個多月融資凈買入約939億元。

對此，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯分析稱，“6月以來市場進(jìn)一步回暖，北上資金流入大幅提速、新發(fā)基金有所回暖、私募股票多頭倉位有所提升、兩融資金回流提速、絕對收益資金倉位快速回升。在各類資金中，北上資金和以保險(xiǎn)為代表的絕對收益類資金成為本輪回升中重要的增量資金，兩融資金和私募基金也已經(jīng)逐步回流市場。隨著公募基金發(fā)行的逐步回暖，后續(xù)公募資金增量入市的步伐也有望加快。”

中泰證券策略分析師張文宇表示，本輪反彈增量資金來自北上和杠桿資金。公募、私募及ETF等未明顯放量。4月底以來北上資金凈流入近1000億元。北上資金大幅流入，是推動A股本輪獨(dú)立行情的主要力量。此外，從融資交易占比來看，A股的融資交易占比已從4月底的5.62%回升至目前的8%。

海通證券認(rèn)為，本輪上漲以來，公募資金增長不明顯，主要增量資金來自北上、杠桿資金?；久婧棉D(zhuǎn)支撐行情進(jìn)二退一式抬高，成長中期趨勢向好但短期熱度較高，重視消費(fèi)。

展望后市，長城基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向威達(dá)指出，“當(dāng)前A股估值總體上依然處在歷史低位區(qū)間，但估值相對有所修復(fù)，考慮到當(dāng)前累計(jì)反彈幅度較大、各大指數(shù)接近年線附近，個股面臨一定獲利回吐的壓力。上證指數(shù)在3400-3500點(diǎn)所對應(yīng)的估值修復(fù)可能基本到位;這個位置附近，市場對風(fēng)險(xiǎn)也會比較敏感，短期市場迅速突破的難度比較大。”

關(guān)鍵詞： 反彈增量資金 公私募加倉 北上資金 融資資金