近日,興業(yè)基金發(fā)表權益市場觀點,認為當前A股大概率處在中長期的底部區(qū)間,未來逐步向好的確定性在不斷提高,這是國內流動性保持寬裕、企業(yè)盈利有望觸底、市場估值合理偏低等因素所共同決定的。展望四季度,興業(yè)基金表示,經(jīng)濟復蘇動能依舊穩(wěn)健,而去年下半年盈利基數(shù)較低,環(huán)比及同比趨勢保持向上,因此A股盈利增長很大可能已經(jīng)在二季度觸底。而同時,經(jīng)過接近兩年連續(xù)調整,A股市場整體估值不斷下降,部分行業(yè)和板塊已經(jīng)出現(xiàn)了明顯低估。
興業(yè)基金預判,A股市場有望在四季度完成筑底,拐點何時能夠確定則取決于困擾市場的國內外核心因素何時出現(xiàn)明確變化,包括國內經(jīng)濟增長預期和美聯(lián)儲貨幣緊縮政策。
而在靜待國內外核心因素變化的同時,興業(yè)基金建議投資者可提前就未來的機會進行布局。中長期維度,考慮到全球環(huán)境的變化,興業(yè)基金認為安全的重要性明顯上升,因此廣泛看好國家安全、產業(yè)鏈安全等相關領域的投資機會,包括軍工、信創(chuàng)、半導體以及重要資源品等行業(yè)的優(yōu)質企業(yè)。先進制造業(yè)也是我國逐步具備比較優(yōu)勢的領域,電池、光伏、風電已經(jīng)展示了強大的競爭力,汽車等產業(yè)也在迎頭趕上,我國在電動汽車和智能駕駛等領域的競爭力正在快速提升。因此,也看好具備迭代創(chuàng)新能力的制造業(yè)企業(yè),以及為之提供助力的工業(yè)服務業(yè)企業(yè)。中短期來看,興業(yè)基金認為,過去一段時間市場的結構性機會較多體現(xiàn)在新能源等成長性行業(yè),與消費和地產相關的多數(shù)行業(yè)表現(xiàn)低迷,這和行業(yè)景氣度以及產業(yè)政策導向有直接的關系。隨著國內經(jīng)濟增長壓力的增大,預計產業(yè)政策會做出相應的調整,相關行業(yè)也將會獲得修復的機會。而過往低迷的行業(yè)經(jīng)歷下行之后集中度有所提高,競爭格局進一步優(yōu)化,優(yōu)勢企業(yè)將迎來更大的機會。因而中短期視角,興業(yè)基金表示,結構上可以進行適度均衡,增加消費和地產復蘇相關受益行業(yè)的配置比重。
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