百川資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，國(guó)內(nèi)65%以上高級(jí)鋯英砂含稅報(bào)價(jià)在12000元/噸左右，今年以來(lái)累計(jì)上漲2700元/噸左右。進(jìn)口65%以上高級(jí)鋯英砂報(bào)價(jià)在1470美元/噸左右，今年以來(lái)累計(jì)上漲170美元/噸左右。業(yè)內(nèi)人士表示，新增產(chǎn)能停滯，下游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的大背景下，全球供需出現(xiàn)缺口，鋯價(jià)有望繼續(xù)上行。

價(jià)格上漲

今年一季度，由于國(guó)際巨頭提價(jià)，導(dǎo)致鋯英砂價(jià)格繼續(xù)上漲。Tronox率先上調(diào)一季度鋯英砂報(bào)價(jià)，上漲125美元/噸以上。2018年3月1日，Iluka宣布，從今年第二季度開始，鋯英砂參考價(jià)格將從1230美元/噸上調(diào)至1410美元/噸。Iluka指出，此次調(diào)價(jià)基于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)。同時(shí)，鋯英砂庫(kù)存大幅減少，供應(yīng)緊張。

2018年3月3日，RBM宣布漲價(jià)，且幅度超過(guò)Iluka，ZUG高級(jí)砂價(jià)格達(dá)到1480美元/噸，ZSG標(biāo)準(zhǔn)砂達(dá)到1460美元/噸。業(yè)內(nèi)人士表示，目前RBM礦山在檢修，時(shí)間大約需要一個(gè)月。

受益于鋯產(chǎn)品價(jià)格上漲，東方鋯業(yè)預(yù)計(jì)今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1300萬(wàn)元至1450萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)292%至338%。2017年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3813.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)49.89%。

百川資訊分析師認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)鋯礦采購(gòu)依舊困難，外盤礦商報(bào)價(jià)居高不下，部分選礦廠有意提價(jià)走貨。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格已居高位，短期內(nèi)執(zhí)行提價(jià)難度較大，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋯英砂市場(chǎng)行情平穩(wěn)運(yùn)行。

供給收緊

根據(jù)三大供應(yīng)商公司年報(bào)，Iluka公司2018年預(yù)計(jì)產(chǎn)量將降至30萬(wàn)噸；Tronox公司位于南非的Namakwa Sands礦山將繼續(xù)減產(chǎn)，從10.5萬(wàn)噸減少至9萬(wàn)噸，位于澳大利亞的Cooljarloo/Chandala礦山生產(chǎn)預(yù)計(jì)不超過(guò)2.3萬(wàn)噸；Rio Tinto公司預(yù)計(jì)2018年產(chǎn)量將從16萬(wàn)噸減產(chǎn)至14.5萬(wàn)噸。

新增產(chǎn)能基本停滯，產(chǎn)能恢復(fù)緩慢。根據(jù)Iluka年報(bào)，2017年12月Iluka開始恢復(fù)Jacinth-Ambrosia礦山。不過(guò)，隨著常年的開采，礦山品位不斷降低，為應(yīng)對(duì)成本不斷抬升，公司將對(duì)礦山改造升級(jí)，計(jì)劃2018年上半年完成可行性研究，下半年開始改造；預(yù)計(jì)2019年完成改造并投產(chǎn)。Tronox與Rio Tinto則無(wú)新增產(chǎn)能計(jì)劃。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，2017年出臺(tái)的《海南省礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃(2016—2020年)》明確，從2017年起，停止審批新設(shè)非國(guó)家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)勘查項(xiàng)目；嚴(yán)格鋯英石等礦產(chǎn)的開采總量，強(qiáng)化規(guī)劃分區(qū)管理，禁采區(qū)內(nèi)不得新設(shè)置采礦權(quán)；設(shè)置的采礦權(quán)限期關(guān)閉；已設(shè)置探礦權(quán)不再辦理延續(xù)變更手續(xù)。規(guī)劃的實(shí)施將進(jìn)一步限制海南省鋯英砂的開采總量，并逐步降低鋯英砂自給產(chǎn)量。

中國(guó)是鋯英砂需求大國(guó)，對(duì)外依存高，鋯礦依存度長(zhǎng)期維持在90%以上。2017年，進(jìn)口鋯礦及鋯英砂101.5萬(wàn)噸，主要從澳大利亞和南非進(jìn)口。

安信證券有色金屬首席分析師齊丁預(yù)計(jì)，2018年-2020年全球鋯英砂供給分別為125.49萬(wàn)噸、128.46萬(wàn)噸、135.61萬(wàn)噸，需求量分別為125.94噸、130.77萬(wàn)噸、135.99萬(wàn)噸。這將刺激鋯英砂價(jià)格繼續(xù)走高。

需求增加

需求方面，齊丁對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，市場(chǎng)需求穩(wěn)定，電子陶瓷與核電有望成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

首先，全球鋯需求占比超過(guò)50%的陶瓷領(lǐng)域需求穩(wěn)定，主要用于房地產(chǎn)相關(guān)的衛(wèi)生和建筑陶瓷。陶瓷高端市場(chǎng)更新?lián)Q代拉動(dòng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)。

其次，電子陶瓷領(lǐng)域需求有望爆發(fā)。進(jìn)入5G時(shí)代后，手機(jī)和電子穿戴設(shè)備升級(jí)，為滿足其高速傳輸性能，傳統(tǒng)金屬外殼因其屏蔽性而有望被陶瓷取代。一旦獲得市場(chǎng)認(rèn)可，預(yù)計(jì)需求鋯英砂約26.5萬(wàn)噸，約占2017年產(chǎn)量的21%。

第三，全球核電用鋯需求有望不斷提升。由于鋯的特性使其作為核燃料包裹材料難以替代，且每年需要大量替換。隨著核電的不斷發(fā)展，有望持續(xù)拉動(dòng)鋯需求，預(yù)計(jì)需求鋯英砂2.5萬(wàn)噸/年，約占2017年產(chǎn)量的2%。

最后，鋯的用途在不斷挖潛，鋯牙、鋯制刀具、防腐套件等領(lǐng)域都在持續(xù)滲透，有望出現(xiàn)新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。

齊丁認(rèn)為，在新增產(chǎn)能停滯，下游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的大背景下，全球鋯供需出現(xiàn)缺口，鋯價(jià)有望繼續(xù)上行。建議關(guān)注鋯全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭東方鋯業(yè)，以及全資控股亞洲鋯英砂選礦龍頭海南文盛的盛和資源。

關(guān)鍵詞：