近日，財(cái)通基金公司發(fā)行的一只混合型產(chǎn)品結(jié)束募集，雖說(shuō)由其權(quán)益投資總監(jiān)領(lǐng)銜操盤，但在過(guò)往業(yè)績(jī)并不亮眼的情況下，該產(chǎn)品的前景還是備受投資者質(zhì)疑。不僅如此，在2015年新三板行情火爆與A股定增產(chǎn)品狂發(fā)之時(shí)，財(cái)通基金發(fā)行的多只專項(xiàng)產(chǎn)品頻頻高位進(jìn)場(chǎng)，如今退出期已到，新三板基金卻因凈值大幅虧損而遭遇投資者追討損失，而多只當(dāng)年的定增產(chǎn)品如今依然虧損累累。

回到今年該公司旗下的公募基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)，18只產(chǎn)品中年內(nèi)處于虧損的就達(dá)15只，占比高達(dá)八成，權(quán)益類產(chǎn)品幾乎全軍覆沒(méi)，更有6只基金的虧損幅度超過(guò)10%，如此悲催的投資能力，實(shí)在讓人無(wú)法對(duì)其充滿信心。

新產(chǎn)品結(jié)束募集 權(quán)益投資總監(jiān)業(yè)績(jī)并不美

6月20日，財(cái)通基金旗下主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品――財(cái)通新視野靈活配置混合基金宣告結(jié)束募集，作為該公司近三年來(lái)首只二級(jí)市場(chǎng)基金，該產(chǎn)品的發(fā)行可謂是非常順利，然而在這樣的“好景”之下，卻也不乏來(lái)自基金經(jīng)理管理能力的擔(dān)憂。

根據(jù)資料顯示，財(cái)通新視野靈活配置混合基金的基金經(jīng)理為財(cái)通基金總經(jīng)理助理兼權(quán)益投資總監(jiān)談潔穎。其2004年8月就職于長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司，歷任研究助理、基金經(jīng)理助理、專戶理財(cái)投資經(jīng)理，以及長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司投資管理部總監(jiān)、長(zhǎng)信雙利優(yōu)選基金經(jīng)理等職。此后于2017年4月加入財(cái)通基金，承擔(dān)投資、研究、管理三位一體的角色。

2017年11月24日，談潔穎開始負(fù)責(zé)參與財(cái)通多策略升級(jí)混合(501015)和財(cái)通多策略精選混合(501001)兩只權(quán)益類產(chǎn)品的管理工作，與前任基金經(jīng)理合作管理上述兩只基金，但前者的任職回報(bào)為-7.14%、大幅跑輸-4.73%的同類平均水平，后者的任職回報(bào)也僅為0.46%。

今年5月21日，談潔穎又和姚思?共同管理財(cái)通福佑定開混合發(fā)起式基金(501055)，該基金成立于今年4月8日，姚思?獨(dú)立管理該基金42天的任職回報(bào)為-0.01%，而和談潔穎共同管理該基金36天的任職回報(bào)卻是-1.99%。

或許是財(cái)通新視野靈活配置混合基金的主要管理人談潔穎在財(cái)通基金的歷史業(yè)績(jī)并不理想，所以才用自購(gòu)的方式來(lái)增加投資者對(duì)其的信心。根據(jù)報(bào)道，此次談潔穎本人也自購(gòu)了財(cái)通新視野靈活配置混合基金100萬(wàn)元。另外，財(cái)通基金全員也都參與了認(rèn)購(gòu)。

談潔穎在面對(duì)媒體專訪時(shí)曾表示，“我希望給投資人帶來(lái)的是持續(xù)穩(wěn)定的絕對(duì)收益，在和團(tuán)隊(duì)交流時(shí)，始終灌輸?shù)睦砟钜彩?，不求在短期?nèi)將業(yè)績(jī)做到第一第二，而是希望能做到業(yè)績(jī)長(zhǎng)期保持前1/3。”

在如今的A股行情下，短期業(yè)績(jī)很難有所表現(xiàn)，談潔穎似乎也很清楚這一點(diǎn)，但其希望長(zhǎng)期業(yè)績(jī)保持前1/3水平，這從其管理財(cái)通多策略升級(jí)混合和財(cái)通多策略精選混合的業(yè)績(jī)上看似乎也并不容易。

不過(guò)談潔穎在財(cái)通基金擔(dān)任基金經(jīng)理的時(shí)間畢竟較短，也可能沒(méi)有真正表現(xiàn)出其實(shí)力，如果從其管理長(zhǎng)信基金旗下產(chǎn)品的情況看，又會(huì)如何呢?

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，談潔穎最早管理的基金是長(zhǎng)信雙利優(yōu)選混合(519991)，2012年7月23日，其與前任基金經(jīng)理錢斌共同管理，僅過(guò)了10天錢斌即離任，談潔穎開始獨(dú)自管理該基金。在其獨(dú)自管理的4年又218天里，其任職回報(bào)為94.39%，而同期的混合型基金平均收益率為64%，這樣來(lái)看，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)應(yīng)該十分亮麗。但如果分階段來(lái)看，情況似乎就不一樣了。

根據(jù)記者了解，從談潔穎獨(dú)自管理的2012年8月3日開始，到牛市來(lái)臨之前的2014年3月31日，長(zhǎng)信雙利優(yōu)選混合的累計(jì)凈值表現(xiàn)為29.42%。當(dāng)時(shí)主要是成長(zhǎng)股行情，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在這一時(shí)期漲幅為60%以上，中小板指數(shù)漲幅在20%以上。

在大牛市里，2014年4月1日到2015年6月30日期間，長(zhǎng)信雙利優(yōu)選混合累計(jì)凈值上漲了64.78%。而在牛市過(guò)后的2015年7月1日到2017年3月8日，長(zhǎng)信雙利優(yōu)選混合的累計(jì)凈值則下跌了20.61%，但同期混基的平均跌幅為4.69%。這樣來(lái)看，其凈值上漲主要得益于2014-2015年的大牛市，而在此后的控制凈值回撤方面，其表現(xiàn)的并不理想。

而談潔穎管理的其余多只長(zhǎng)信旗下混合型基金，因?yàn)楣芾頃r(shí)間大多從2015年7月份開始，也就是熊市來(lái)臨的起點(diǎn)，所以到2017年3月底談潔穎離職前的任職回報(bào)多為虧損。

昔日定增春風(fēng)得意 如今多數(shù)虧損

財(cái)通基金被市場(chǎng)耳熟能詳還要起源于該公司在上市公司定增項(xiàng)目中的大手筆。根據(jù)報(bào)道，2016年7月27日，樂(lè)視網(wǎng)(行情300104,診股)宣布以45.01元/股的價(jià)格完成近48億元的定增，該方案被財(cái)通基金和其他幾家基金公司瓜分了76%的份額，財(cái)通基金獲配3910.24萬(wàn)股(17.6億元)。2017年8月21日，樂(lè)視網(wǎng)10轉(zhuǎn)10股。截止2018年6月26日，樂(lè)視網(wǎng)收盤價(jià)僅為3.69元，財(cái)通基金的定增目前浮虧超過(guò)八成。

這部分非公開發(fā)行的股票于2016年8月8日上市，并在2017年8月8日解禁，可解禁之時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)正在停牌，復(fù)牌之后由于連續(xù)一字跌停，并未給財(cái)通賣出的機(jī)會(huì)。

從今年一季度樂(lè)視網(wǎng)披露的前十大流通股東看，財(cái)通基金旗下參與當(dāng)年定增的兩只基金――富春定增1061號(hào)和1076號(hào)資產(chǎn)管理都在其中。以持股數(shù)看，當(dāng)時(shí)財(cái)通基金的這兩只基金分別獲配1107.53萬(wàn)股，加上高送轉(zhuǎn)后正好是一季報(bào)中披露的2215.06萬(wàn)股，位列樂(lè)視網(wǎng)第7、8大流通股股東。而其他當(dāng)年參與定增的基金卻并未在樂(lè)視網(wǎng)前十大流通股東之列，這似乎也說(shuō)明財(cái)通基金是在此定增項(xiàng)目上最受傷的公募基金。

而根據(jù)媒體報(bào)道，在更早之時(shí)，財(cái)通基金還參與了國(guó)金證券(行情600109,診股)于2015年5月份的高位增發(fā)，發(fā)行價(jià)為24元/股，財(cái)通基金獲配國(guó)金證券定增股數(shù)量高達(dá)3711.61萬(wàn)股，在所有機(jī)構(gòu)投資者中獲配數(shù)量居首，共計(jì)投入金額高達(dá)8.91億元。

2018年6月26日，國(guó)金證券每股價(jià)格報(bào)收6.91元，相比定增價(jià)虧損幅度高達(dá)71%，財(cái)通基金浮虧金額超過(guò)6億元。

從定增之后，國(guó)金證券的股價(jià)幾乎沒(méi)有像樣的上漲，并且一路下跌至今。換言之，參與定增的財(cái)通基金，解禁至今如果減持其所持有的國(guó)金證券的股份，虧損是必然。

不僅如此，財(cái)通基金旗下還有財(cái)通福瑞、財(cái)通福盛和財(cái)通福鑫等幾只專門參與A股定增的產(chǎn)品，但截至6月26日，這三只基金的累計(jì)凈值分別為：0.8345元、0.8204元、0.9085元，全部低于1元。

旗下規(guī)模最大定增基金轉(zhuǎn)型 換個(gè)馬甲照樣虧損

去年9月份，財(cái)通基金曾發(fā)布公告稱，公司擬以固有資金申購(gòu)財(cái)通多策略升級(jí)混合型基金不低于人民幣1億元，公司股東及其股東關(guān)聯(lián)方擬申購(gòu)該基金不低于人民幣2億元。

資料顯示，財(cái)通多策略升級(jí)混合成立于2016年3月9日，成立之初的基金份額為46.47億份，是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上規(guī)模較大的定增基金之一，也是該公司旗下公募基金中規(guī)模最大的定增基金。其封閉運(yùn)作18個(gè)月，也就是于2017年9月8日到期，9月11日打開申購(gòu)贖回，此次認(rèn)購(gòu)后，財(cái)通基金與關(guān)聯(lián)方將成為該基金的第一大持有人。

根據(jù)當(dāng)時(shí)基金經(jīng)理的介紹，該基金是從此前封閉的定增基金轉(zhuǎn)型為開放式基金，轉(zhuǎn)型之后將持續(xù)挖掘投資具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、能夠在未來(lái)數(shù)年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)、估值水平與增速相對(duì)匹配的公司，力爭(zhēng)為廣大投資者創(chuàng)造超額收益。而財(cái)通基金也表示，自購(gòu)彰顯出基金公司與投資者利益綁定、實(shí)現(xiàn)共贏的決心與信心，也釋放了機(jī)構(gòu)對(duì)該基金未來(lái)表現(xiàn)以及后市行情看好的信號(hào)。

但正如上文中介紹過(guò)的那樣，該基金的業(yè)績(jī)始終為虧損，即使去年底財(cái)通基金的權(quán)益投資總監(jiān)談潔穎參與管理之后也未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，該基金截止6月26日的累計(jì)單位凈值為0.8740元，累計(jì)收益率為-12.60%。

而從2017年9月12日公司自購(gòu)之后計(jì)算，截止到今年6月26日收盤，其凈值跌幅為10.54%，這表示在前一年半里，該基金凈值虧損幅度為2.06%，而在財(cái)通基金自購(gòu)之后的八個(gè)月，凈值虧損幅度相當(dāng)于之前的5倍，這和自購(gòu)公告中所說(shuō)的“對(duì)該基金未來(lái)表現(xiàn)以及后市行情看好”可謂是大相徑庭。

從財(cái)通多策略升級(jí)混合的持有人結(jié)構(gòu)變動(dòng)來(lái)看，截止2017年9月8日，該基金的總份額還是46.47億份，而到了下一個(gè)披露日的2017年12月31日，就縮水為27.18億份，降幅近一半，凈資產(chǎn)也隨即降為25.65億元。

在這一時(shí)期，該基金的申購(gòu)僅為3.07億份，但贖回卻達(dá)到了13.29億份，也就是說(shuō)除了財(cái)通基金自己的那3億元之外，幾乎沒(méi)有多少投資者購(gòu)買該基金。

到了2018年一季度，財(cái)通多策略升級(jí)混合的資產(chǎn)規(guī)模又繼續(xù)下降到了20.43億元，總份額下降到20.68億份。

如果當(dāng)時(shí)投資者沒(méi)有離場(chǎng)的話，從2018年4月2日到2018年6月26日，該基金的凈值則繼續(xù)虧損11.54%，累計(jì)單位凈值則顯示為從0.9960元下降到0.8740元，這一虧損幅度排在6641只同類產(chǎn)品的第5987位。

如果其沒(méi)有對(duì)一季度時(shí)披露的前十大重倉(cāng)股做出調(diào)整的話，那第一大重倉(cāng)股海信電器(行情600060,診股)從4月至今股價(jià)下跌了15%，其余9只重倉(cāng)股中，中直股份(行情600038,診股)、利亞德(行情300296,診股)、東方財(cái)富(行情300059,診股)、內(nèi)蒙一機(jī)(行情600967,診股)、中材國(guó)際(行情600970,診股)、保利地產(chǎn)(行情600048,診股)、中信證券(行情600030,診股)7只股票都為下跌。

旗下主動(dòng)管理型公募產(chǎn)品年內(nèi)大多虧損

截止6月26日，萬(wàn)德數(shù)據(jù)顯示，財(cái)通基金旗下有可比業(yè)績(jī)的18只基金中，僅2只業(yè)績(jī)?yōu)檎?，一直為零，剩下?5只全部虧損，主動(dòng)管理型產(chǎn)品大多虧損。

其中，財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選虧損幅度最大，截止6月26日，今年內(nèi)累計(jì)單位凈值跌幅為17.85%。而該基金自2015年6月29日成立至今的累計(jì)凈值更是虧損了22.7%。

成立至今，該基金一直由金梓才獨(dú)自管理。其歷任華泰資產(chǎn)管理有限公司投資經(jīng)理助理，信誠(chéng)基金管理有限公司TMT行業(yè)高級(jí)研究員。2014年8月加入財(cái)通基金管理有限公司，擔(dān)任基金經(jīng)理的累計(jì)任職時(shí)間為3年多。

去年上半年，該基金持有成長(zhǎng)股較多，下半年才開始逐漸提升了食品飲料等價(jià)值股的比重，故而全年業(yè)績(jī)雖然跑贏了同類產(chǎn)品的平均水平，但也并不出彩。而從今年一季度的前十大重倉(cāng)股看，新進(jìn)入前十之類的五糧液(行情000858,診股)和中興通訊(行情000063,診股)表現(xiàn)都不如人意，而其他新進(jìn)的成長(zhǎng)股雖然在一季度實(shí)現(xiàn)了上漲，但大多又在4月份之后大跌，這似乎也是該基金年內(nèi)虧損巨大的原因所在。

而其和姚思?共同管理的另一只基金財(cái)通多策略福鑫定開混合(501046)，截止6月26日，凈值在年內(nèi)也虧損了10.44%。該基金于一季度重倉(cāng)的通訊、券商、地產(chǎn)等股票，年內(nèi)走勢(shì)均不理想。

其實(shí)金梓才是今年5月份才參與管理該基金的，所以如此悲催的業(yè)績(jī)其實(shí)源于姚思?一人。姚思?2011年7月加入財(cái)通基金管理有限公司，歷任財(cái)通基金管理有限公司助理研究員、研究員，研究行業(yè)覆蓋汽車、機(jī)械、公用事業(yè)等，重點(diǎn)關(guān)注高端裝備制造等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。這位累計(jì)任職時(shí)間僅2年多的基金經(jīng)理，同時(shí)管理著7只基金，但任職回報(bào)僅有1只為正，

據(jù)悉，財(cái)通基金成立于2011年6月，由財(cái)通證券(行情601108,診股)股份有限公司、杭州市實(shí)業(yè)投資集團(tuán)有限公司和浙江升華拜克生物股份(行情600201,診股)有限公司共同發(fā)起設(shè)立。但截至今年二季度，其管理規(guī)模僅為155.69億元，是7名“同齡人”中的第5位。

從管理規(guī)模的變動(dòng)情況看，財(cái)通基金的規(guī)模峰值也不過(guò)是228.98億元，時(shí)間為2017年一季度，但自此之后，該公司的季度數(shù)據(jù)便大多呈現(xiàn)縮水狀態(tài)，最大的縮水出現(xiàn)在2017年4季度時(shí)，較前一個(gè)季度縮水了15.85%，這無(wú)疑與產(chǎn)品業(yè)績(jī)和近年來(lái)新產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)頻率較低有關(guān)。

旗下新三板基金違規(guī)巨虧 遭投資者追討

其實(shí)，財(cái)通基金不僅多只A股市場(chǎng)產(chǎn)品業(yè)績(jī)折戟，其此前發(fā)行的新三板產(chǎn)品也因違規(guī)操作而遭受業(yè)績(jī)巨虧，并遭遇投資者抗議。

根據(jù)報(bào)道，這只巨虧的新三板產(chǎn)品是財(cái)通基金-富春新三板混合精選9號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃。該資管產(chǎn)品成立于2015年4月22日，投資期限是2+1年，即2017年4月份之后為退出期，但截止2018年3月30日，最新凈值為0.7090，累計(jì)收益-29.10%，年化收益-27.20%。

按照合同約定，該產(chǎn)品前兩年為投資期，后一年基本為退出期，原則上不再投資新的股票，以持有擇機(jī)退出變現(xiàn)為主。但投資人對(duì)媒體表示，根據(jù)財(cái)通基金官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品在2017年第一季度股票倉(cāng)位為41.45%;2017年第二季度，股票倉(cāng)位82.65%;第三季度，股票倉(cāng)位76.78%;第四季度，股票倉(cāng)位89.8%，并沒(méi)有逐漸變現(xiàn)持股。

投資人認(rèn)為，正是這種違反合同約定、擅自加倉(cāng)的行為，導(dǎo)致了該產(chǎn)品的巨虧。對(duì)此，將保留法律訴訟手段，同時(shí)追討由此造成的損失。

而財(cái)通基金方面解釋稱，一是價(jià)格波動(dòng)造成股票倉(cāng)位增加，二是在2017年4月之前參與了一些票的定增，拿到票需要一定的時(shí)間，所以才會(huì)導(dǎo)致第二季度股票倉(cāng)位增加。

而據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，在2015年1月1日-2018年3月28日期間，財(cái)通系(不含財(cái)通證券參與做市)在新三板共參與46家公司的定增，目前位居29家新三板公司前十名股東行列。

據(jù)悉，2015年新三板市場(chǎng)行情火爆，新三板成指一度站上2100點(diǎn)的高點(diǎn)，也由此引來(lái)大量專門投向新三板市場(chǎng)的專項(xiàng)基金產(chǎn)品。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，僅2015年上半年，超過(guò)1700只的新三板基金理財(cái)產(chǎn)品成立。

這些新三板基金的退出期限通常設(shè)置為“2+1”，即2年封閉期加1年退出期。3年時(shí)間過(guò)去，當(dāng)初跑步入場(chǎng)的新三板基金迎來(lái)到期潮。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年，172只新三板基金募集總額超過(guò)132億元將到期。其中，上半年到期為149只，下半年到期23只。

但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在今年到期的172只基金產(chǎn)品中，83只公布了最新基金凈值。其中，37只產(chǎn)品最新單位凈值小于1元，28只產(chǎn)品凈值未出現(xiàn)變動(dòng)，賬面處于浮盈狀態(tài)的產(chǎn)品僅19只。

有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前新三板市場(chǎng)流動(dòng)性不足，不少產(chǎn)品的凈值存在失真的情況。而且和當(dāng)時(shí)的高點(diǎn)相比，如今的新三板成指僅在1000點(diǎn)左右徘徊，這導(dǎo)致大量產(chǎn)品不是凈值虧損較大無(wú)法順利退出，就是因目前市場(chǎng)流通性偏緊而退出困難。

富春新三板混合精選9號(hào)的情況只是一個(gè)縮影而已。

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