7月26日,《證券日?qǐng)?bào)》記者從鐵礦石巨頭淡水河谷處獲知,2018年第二季度,淡水河谷克服了價(jià)格降低和巴西供應(yīng)中斷的挑戰(zhàn),依然取得強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),經(jīng)調(diào)整EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤(rùn))為39億美元,符合上季度預(yù)期。
值得注意的是,2018年上半年,鐵礦石的價(jià)格在國(guó)內(nèi)一直在低位徘徊。
對(duì)此,中信期貨研究部發(fā)布研報(bào)分析:“自2018年以來(lái),鐵礦石港口庫(kù)存就突破了1.5億噸關(guān)口,在3月底一度達(dá)到1.62億噸。6月份以來(lái)雖有所下滑,但也維持在1.53億噸以上。港口庫(kù)存的高基數(shù),導(dǎo)致了鐵礦石價(jià)格如果上漲,需要拖著沉重的庫(kù)存包袱,這也降低了價(jià)格的彈性。”
港口鐵礦石庫(kù)存承壓
“進(jìn)入7月份以來(lái),由于部分澳洲礦山2018財(cái)年結(jié)束,港口檢修較多。鐵礦石發(fā)貨量出現(xiàn)了短期明顯的回落。目前,澳洲和巴西平均發(fā)貨量約2140萬(wàn)噸/周。較6月份平均2580萬(wàn)噸/周,下降400萬(wàn)噸/周。短期內(nèi)發(fā)貨量的下降,市場(chǎng)預(yù)期7月底至8月初,到港壓力將有所緩解。”中信期貨研究部分析:“需要強(qiáng)調(diào)的是,發(fā)貨量的回落屬于短期現(xiàn)象,從淡水河谷、力拓和必和必拓的年度計(jì)劃看,下半年鐵礦石供應(yīng)增量壓力仍較為明顯。從季節(jié)性角度,8月份開(kāi)始,發(fā)貨量將重新回到高位水平。”
考慮到7月份至8月份,本輪唐山地區(qū)的限產(chǎn),以及11月之后,大范圍限產(chǎn)的影響后,下半年生鐵日均產(chǎn)量將降至189.5萬(wàn)噸,同比2017下半年累計(jì)下降1260萬(wàn)噸。減少鐵礦需求約2000萬(wàn)噸。
上述研報(bào)分析,對(duì)于澳洲巴西礦山來(lái)說(shuō),三季度和四季度是季節(jié)性鐵礦石發(fā)貨高位,自8月份發(fā)貨量恢復(fù)高位后,就將保持在高位平臺(tái)運(yùn)行。供應(yīng)下半年將邊際增加。
“2018年下半年,巴西鐵礦石發(fā)貨仍有增加壓力。淡水河谷2018年上半年產(chǎn)量為1.7871億噸,而淡水河谷2018年產(chǎn)量目標(biāo)為3.9億噸,據(jù)此計(jì)算,下半年產(chǎn)量需要達(dá)到2.11億噸才能實(shí)現(xiàn)年度目標(biāo),環(huán)比上半年增量3258萬(wàn)噸。如果巴西發(fā)貨如期增加,則將對(duì)巴西礦現(xiàn)貨造成壓力。進(jìn)而導(dǎo)致PB粉、金布巴粉等的性價(jià)比下降,則澳洲中品粉礦也都有下跌壓力。”中信期貨研究部如是說(shuō)。
據(jù)淡水河谷2018年二季報(bào)顯示,本季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁,公司產(chǎn)銷量均創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄,分別為9680萬(wàn)噸和8650萬(wàn)噸。
二季度質(zhì)量溢價(jià)較前幾季度繼續(xù)增長(zhǎng),鐵礦粉和一等鎳金屬的質(zhì)量溢價(jià)分別達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7.1美元/噸和1430美元/噸、淡水河谷表示,這得益于我們積極優(yōu)化供應(yīng)鏈、不斷增加其靈活性,以及不斷提升高溢價(jià)產(chǎn)品在產(chǎn)品組合中的比重等舉措。
淡水河谷黑色金屬與煤炭業(yè)務(wù)執(zhí)行官鮑平歌(Mr. Peter Poppinga)表示:“基于鐵礦石業(yè)務(wù)高品位產(chǎn)品的總體定位,我們正逐步增強(qiáng)差異化戰(zhàn)略,同時(shí)繼續(xù)落實(shí)‘價(jià)值優(yōu)先于數(shù)量’的收益優(yōu)化戰(zhàn)略。本季度,淡水河谷實(shí)際價(jià)格中的質(zhì)量溢價(jià)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7.1美元/噸,這表明,淡水河谷已占據(jù)有利地位,將在‘追求質(zhì)量’的趨勢(shì)中獲益。正如我們?cè)诎臀骰斓V的實(shí)際溢價(jià)中所看到的,這不僅是對(duì)淡水河谷產(chǎn)品高鐵含量的認(rèn)可,也是對(duì)其低雜質(zhì)(如鋁和磷)含量的認(rèn)可。”
值得注意的是,按照減少地理位置對(duì)運(yùn)費(fèi)影響的戰(zhàn)略,淡水河谷與數(shù)家船東達(dá)成長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議,這是一個(gè)重要的里程碑。這些船東有意使用47艘新超大型礦砂船和1艘新Valemax型船,所有新船將配備空氣洗滌器,每年可為淡水河谷運(yùn)輸約6200萬(wàn)噸礦石。新協(xié)議達(dá)成的單位平均運(yùn)費(fèi)較目前單位平均運(yùn)費(fèi)低大約5美元/噸。
為了提升鐵礦石和球團(tuán)礦的競(jìng)爭(zhēng)力,2018年二季度淡水河谷將鐵礦粉和球團(tuán)礦EBITDA盈虧平衡點(diǎn)降至30美元/噸以下,達(dá)到28.8美元/噸。
尋求多樣化
據(jù)了解,淡水河谷正致力于通過(guò)優(yōu)化自有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金來(lái)源的多樣化。本季度,基本金屬業(yè)務(wù)EBITDA占公司EBITDA總額的20%,鎳、銅及副產(chǎn)品銷量,以及鎳的實(shí)際溢價(jià)均得到增長(zhǎng)。
淡水河谷首席執(zhí)行官時(shí)華澤先生(Mr. Fabio Schvartsman)點(diǎn)評(píng)2018年第二季度業(yè)績(jī)稱:“我很高興,公司戰(zhàn)略多個(gè)主要方面在本季度得到彰顯,我們?cè)诳深A(yù)測(cè)性、靈活性、成本管理、資本分配紀(jì)律以及通過(guò)自有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)多樣化等方面均取得顯著進(jìn)步。”
2018年二季報(bào)顯示,本季度,黑色金屬業(yè)務(wù)再次取得杰出業(yè)績(jī),經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)到32.28億美元,這得益于高產(chǎn)量和高溢價(jià)。
據(jù)了解,淡水河谷通過(guò)更靠近亞洲終端用戶的分銷中心提高了市場(chǎng)滲透率,由此縮短了產(chǎn)品上市的時(shí)間,同時(shí)也對(duì)提高業(yè)績(jī)可預(yù)測(cè)性帶來(lái)積極影響,因?yàn)榕R時(shí)定價(jià)機(jī)制占比下降減少了比對(duì)市場(chǎng)參考指數(shù)后進(jìn)行的價(jià)格調(diào)整。
事實(shí)上,在鐵礦石供大于求的背景下,淡水河谷早已開(kāi)啟多元化策略,其中,公司著重加大鎳的產(chǎn)量和質(zhì)量。
對(duì)此,淡水河谷基本金屬業(yè)務(wù)執(zhí)行官Eduardo Bartolomeo表示:“我們致力于優(yōu)化鎳戰(zhàn)略,這不僅包括從總體上提升價(jià)格。我們?yōu)檫m用于電池制造的一等鎳和二等鎳產(chǎn)品尋求提升價(jià)值的機(jī)會(huì),同時(shí)恪守生產(chǎn)紀(jì)律,動(dòng)態(tài)地滿足市場(chǎng)需求,實(shí)現(xiàn)收益最大化。”
2018年二季報(bào)顯示,基本金屬本季度經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)7.78億美元,較上季度增長(zhǎng)21,公司稱,這主要得益于鎳和銅實(shí)際價(jià)格的提升、副產(chǎn)品產(chǎn)量的增長(zhǎng)以及鎳和銅產(chǎn)量的增長(zhǎng),但被成本增長(zhǎng)部分抵消。
- 【世界熱聞】?jī)?nèi)蒙古啟動(dòng)人力資源誠(chéng)信服務(wù)示范機(jī)構(gòu)評(píng)選
- 環(huán)球觀焦點(diǎn):內(nèi)蒙古:這5項(xiàng)職業(yè)資格考試暫停
- 全球熱門:飛天圓夢(mèng)|靜待夢(mèng)天,中國(guó)空間站在軌建造收官在即
- 飛天圓夢(mèng)|“夢(mèng)天”已就位!楊利偉動(dòng)情講述“初代”航天人故事
- 對(duì)標(biāo)保時(shí)捷Taycan?大眾中國(guó)功勛蘇偉銘親自下場(chǎng)造車
- 環(huán)球速遞!被人忽視的線下市場(chǎng),隱藏著雙11的另一個(gè)流量密碼
- 環(huán)球熱頭條丨抖音還差一個(gè)雙11購(gòu)物節(jié)
- 【天天新要聞】中銀證券給予珀萊雅買入評(píng)級(jí) 強(qiáng)品牌力、全渠道布局推動(dòng)Q3業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)
- 焦點(diǎn)簡(jiǎn)訊:鴨脖狂奔,絕味失寵
- 天天觀天下!做不了山姆,永輝轉(zhuǎn)身向盒馬?
- 安信證券給予紫燕食品增持評(píng)級(jí) 成本壓力仍然較大 看好公司全國(guó)化進(jìn)程
- 天天新消息丨鄭州銀行前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)34.03億元 同比增長(zhǎng)2.15%
- 世界快資訊:中鋼協(xié):加快落實(shí)兩大產(chǎn)業(yè)發(fā)展計(jì)劃
- 世界短訊!俄方稱暫時(shí)無(wú)法確認(rèn)繼續(xù)履行黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)協(xié)議的條件
- 世界聚焦:美媒:近八成美國(guó)人認(rèn)為國(guó)家已“失控” 多數(shù)民眾給現(xiàn)狀差評(píng)
- 新華全媒+丨天津:適老化改造改出“暖心窩”
- 環(huán)球精選!媒體評(píng)述:夢(mèng)天實(shí)驗(yàn)艙整裝待發(fā) 中國(guó)空間站在軌建造邁向收官
- 全球觀察:捷報(bào)連連!多條高鐵建設(shè)取得新進(jìn)展!
- 世界通訊!飛天圓夢(mèng)丨太空“新房”來(lái)了!中國(guó)人自己的太空實(shí)驗(yàn)室將建成
- 秋季女性白癜風(fēng)患者更需注意這些事情!
- 北京石景山開(kāi)展冬季供暖前特種設(shè)備安全專項(xiàng)檢查
- 陜西延安:開(kāi)展兒童化妝品專項(xiàng)檢查 規(guī)范化妝品市
- 北京海淀開(kāi)展商品條碼專項(xiàng)監(jiān)督檢查 努力打造穩(wěn)定
- 金華推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)直播營(yíng)銷治理顯成效 培育放心消費(fèi)直
- 北京延慶對(duì)重點(diǎn)行業(yè)開(kāi)展格式條款專項(xiàng)檢查 做好市
- 北京海淀開(kāi)展電動(dòng)自行車整治夜查行動(dòng) 全力保障轄
- 江蘇昆山全力規(guī)范大閘蟹市場(chǎng)秩序 營(yíng)造安全放心消
- 福建寧化開(kāi)展“兩品一械”網(wǎng)絡(luò)銷售專項(xiàng)檢查 保障
- 北京懷柔:開(kāi)展市場(chǎng)綜合執(zhí)法監(jiān)督檢查 督導(dǎo)各類經(jīng)
- 天津河?xùn)|:多措并舉推進(jìn)企業(yè)信用修復(fù)工作 助力轄
- 1 【世界熱聞】?jī)?nèi)蒙古啟動(dòng)人力資源誠(chéng)信服務(wù)示范機(jī)構(gòu)評(píng)
- 2 環(huán)球觀焦點(diǎn):內(nèi)蒙古:這5項(xiàng)職業(yè)資格考試暫停
- 3 全球熱門:飛天圓夢(mèng)|靜待夢(mèng)天,中國(guó)空間站在軌建造
- 4 飛天圓夢(mèng)|“夢(mèng)天”已就位!楊利偉動(dòng)情講述“初代”
- 5 對(duì)標(biāo)保時(shí)捷Taycan?大眾中國(guó)功勛蘇偉銘親自下場(chǎng)造車
- 6 環(huán)球速遞!被人忽視的線下市場(chǎng),隱藏著雙11的另一個(gè)
- 7 環(huán)球熱頭條丨抖音還差一個(gè)雙11購(gòu)物節(jié)
- 8 【天天新要聞】中銀證券給予珀萊雅買入評(píng)級(jí) 強(qiáng)品牌
- 9 焦點(diǎn)簡(jiǎn)訊:鴨脖狂奔,絕味失寵
- 10 天天觀天下!做不了山姆,永輝轉(zhuǎn)身向盒馬?