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監(jiān)管部門嚴把資本市場“入口關”，今年以來，上市申請終止的現象屢見不鮮。9月5日，同富股份、合眾偉奇上市申請終止審核。

A股市場中，企業(yè)上市申請終止審核的并不在少數，且絕大多數是主動撤回。記者據證監(jiān)會和滬深北交易所網站統(tǒng)計，截至9月6日，年內共有182家擬上市公司的上市申請終止審核。其中，170家因主動撤回申請而終止審核，占比93%;12家審核不通過，占比7%。

“大量企業(yè)上市申請終止，體現出監(jiān)管部門的審核要求嚴格，更加注重對企業(yè)的可持續(xù)經營能力、業(yè)務模式和風險控制等方面的審查，以確保市場健康穩(wěn)定發(fā)展。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文對《證券日報》記者表示。

從審核不通過的案例來看，原因主要集中在企業(yè)主營業(yè)務成長性不足、可持續(xù)經營能力匱乏、板塊定位不清、關聯交易等問題。

大多數被否企業(yè)存在多個相關問題。如文依電氣，深交所上市審核委員會審議認為，該公司未能充分說明電纜保護產品業(yè)務的成長性、電氣連接產品業(yè)務增長的可持續(xù)性，未能充分說明其“三創(chuàng)四新”的特征，以及是否符合成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板定位要求。

企業(yè)主動撤回，是否一定意味著“帶病闖關”?對此，嚴凱文分析稱，有可能由于企業(yè)自身戰(zhàn)略調整、市場環(huán)境變化或者其他經營考慮而做出的決策。

嚴凱文表示，注冊制實施之后，監(jiān)管部門的審核把關更加嚴格，同時壓實保薦機構“看門人”的責任。監(jiān)管力度的持續(xù)加大，有助于提高市場的透明度和投資者的保護，減少欺詐行為的發(fā)生。

嚴監(jiān)管下，也給保薦機構提出了更高的要求。聯儲證券質量控制部審核專員孫曉對《證券日報》記者表示，宏觀層面，保薦機構應積極推進保薦機構執(zhí)業(yè)標準體系的建設，重點考慮對盡職調查、信息披露、輔導驗收等制度規(guī)則加以完善，細化執(zhí)業(yè)標準，提高可操作性，逐步構建起全面覆蓋、責任清晰、層級分明的執(zhí)業(yè)規(guī)則體系;微觀層面，保薦機構應持續(xù)提升選擇優(yōu)質客戶的能力，完整、準確進行盡職調查和信息披露的能力，合理估值定價的能力，以提高自身執(zhí)業(yè)質量。

關鍵詞： 保薦 凱文 企業(yè) 能力