在5月曾一度有所反彈的日元匯率,在本月伊始無(wú)疑正再度被打回原形——周二(6月7日)亞洲時(shí)段,日元兌美元進(jìn)一步下探逾20年新低,因美債收益率近期的大幅攀升,令美日公債息差進(jìn)一步拉大。
行情數(shù)據(jù)顯示,美元兌日元周二早間大漲近70點(diǎn),最新交投于132.55附近,盤(pán)初曾一度刷新2002年4月以來(lái)的最高位132.74。
在日元兌美元再現(xiàn)跌勢(shì)的同時(shí),日元兌其他非美貨幣也進(jìn)一步走弱。其中,歐元對(duì)日元日內(nèi)一度攀升至141.72,為七年來(lái)最高水平。日元直盤(pán)和交叉盤(pán)匯率的全線走弱,令不少日本國(guó)內(nèi)民眾愈發(fā)擔(dān)心,匯率貶值可能加劇進(jìn)口物價(jià)的上行壓力。
(日元年內(nèi)兌G10貨幣全線下跌)
日元貶值風(fēng)暴的卷土重來(lái),也再度令市場(chǎng)人士紛紛揣測(cè),日本央行是否會(huì)在未來(lái)對(duì)匯市的巨幅波動(dòng)進(jìn)行干預(yù)。
日元跌勢(shì)已成“無(wú)底洞”?
日元在今年之所以持續(xù)走弱,主因還是由于立場(chǎng)鴿派的日本央行所堅(jiān)持的收益率曲線控制(YCC)政策,令該國(guó)債券收益率保持穩(wěn)定,而其他國(guó)家的債券收益率則普遍在各自央行的鷹派貨幣政策推動(dòng)下大幅攀升,其中尤以美債收益率為代表,息差因素令日元持續(xù)面臨拋壓。
在債券市場(chǎng)上,指標(biāo)10年期美債收益率隔夜尾盤(pán)上漲10.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.046%,時(shí)隔逾三周重新回到了3%關(guān)口上方。目前,10年期美債收益率與同期限日債收益率間的息差已進(jìn)一步拉大至約281個(gè)基點(diǎn)。
Market Risk Advisory駐東京的研究員Koji Fukaya在一份報(bào)告中寫(xiě)道,美債收益率的攀升正支撐美元/日元走高。
此外,日本的能源依賴(lài)進(jìn)口,進(jìn)口商需要準(zhǔn)備美元,在原油價(jià)格高漲的局面下,貿(mào)易逆差往往會(huì)擴(kuò)大,這也對(duì)日元不利。三菱UFJ摩根士丹利證券的植野大作表示,“實(shí)際需求者即便認(rèn)為價(jià)格高,也不得不買(mǎi)入美元”。
不少業(yè)內(nèi)人士目前預(yù)計(jì),日元后市可能進(jìn)一步走弱,甚至預(yù)言新一輪下跌將為日元跌向1美元兌135日元敞開(kāi)大門(mén)。
布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman&Co)外匯策略全球主管Win Thin在一份報(bào)告中就寫(xiě)道,“日元的走弱趨勢(shì)得到了自我強(qiáng)化,我們維持2002年1月高點(diǎn)接近135.15的長(zhǎng)期目標(biāo)。”
日本決策者會(huì)否干預(yù)市場(chǎng)?
值得一提的是,隨著日本國(guó)內(nèi)投入和能源成本的飆升,日本企業(yè)和家庭近來(lái)對(duì)日元持續(xù)走弱的負(fù)面影響已愈發(fā)不滿。
周二公布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正反映出日元貶值開(kāi)始對(duì)日本國(guó)內(nèi)消費(fèi)領(lǐng)域產(chǎn)生沖擊——日本4月份家庭支出降幅快于預(yù)期,因日元大幅貶值和大宗商品價(jià)格飆升推高了零售成本,打擊了消費(fèi)者信心,并加大了遭受重創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)所面臨的壓力。
具體數(shù)據(jù)顯示,受汽車(chē)和蔬菜支出下降拖累,4月份日本家庭支出較上年同期下降1.7%,高于媒體調(diào)查0.8%的市場(chǎng)預(yù)期中值。環(huán)比數(shù)據(jù)上升1.0%,但也依然低于1.3%的預(yù)期值。
目前,日本政府和央行對(duì)于日元貶值和貨幣政策的態(tài)度似乎也出現(xiàn)了微妙的分歧。日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一周二表示,政府正在“緊急”監(jiān)控貨幣,并重申日元的“無(wú)序變動(dòng)”可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。
但日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在周一的講話中則重申,貨幣政策收緊仍然沒(méi)有被提上日程。他指出經(jīng)濟(jì)仍然需要更多時(shí)間來(lái)恢復(fù),且日本缺乏足夠的薪資增長(zhǎng)?!霸谶@種情況下,貨幣政策緊縮根本不是一個(gè)合適的措施,”黑田東彥表示,并建議央行將重點(diǎn)放在提振經(jīng)濟(jì)活動(dòng)上。
富國(guó)策略師Brendan McKenna指出,“美元和日元之間的貨幣政策背景的分化短期內(nèi)不太可能扭轉(zhuǎn)。我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)加息,而可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)日本央行料繼續(xù)維持利率不變,只要這一情況不變,日元就會(huì)持續(xù)走軟。”
(文章來(lái)源:財(cái)聯(lián)社)
關(guān)鍵詞: 美債收益率
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