鮑威爾安撫人心的“話術(shù)”似乎終究只能幫助華爾街“續(xù)命一天”——周四，隨著全球多家央行緊縮美聯(lián)儲(chǔ)的腳步陸續(xù)加息，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂情緒被再度點(diǎn)燃，美國三大股指全線重挫，道指更是一年半以來首次跌破30000點(diǎn)大關(guān)，而美債則因避險(xiǎn)情緒的升溫而走高，各期限美債收益率連續(xù)第二日回落……

行情數(shù)據(jù)顯示，周四美國股市全面下跌。截止當(dāng)日尾盤，標(biāo)普500指數(shù)下跌123.22點(diǎn)，至3,666.77點(diǎn)，跌幅3.3%。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌741.46點(diǎn)，至29,927.07點(diǎn)，跌幅2.4%。這兩個(gè)指數(shù)都創(chuàng)出2020年12月以來最低收盤水平。

科技股集中的納斯達(dá)克綜合指數(shù)更是下跌453.06點(diǎn)，跌幅達(dá)到驚人的4.1%，至10646.1點(diǎn)，為2020年9月以來最低收盤水平。

(資料圖)

從各行業(yè)板塊看，標(biāo)普500指數(shù)中11個(gè)類股悉數(shù)收低。2022年以來唯一仍保持在正值領(lǐng)域的能源股也下跌了5.6%。

目前，標(biāo)普500指數(shù)中只有13%的股票收盤高于200日移平均線，這一比例為自2020年4月以來的最低水平。

而繼此前納指和標(biāo)普500指數(shù)先后入熊后，道指目前較歷史高位的跌幅也達(dá)到了逾19%，逼近技術(shù)性熊市區(qū)域。

在美債市場(chǎng)上，各期限美債收益率周四亞洲時(shí)段曾一度明顯回升，但此后隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的升溫，債市再度吸引了避險(xiǎn)買盤的涌入，全天各期限美債收益率幾乎均上演了倒V行情。

其中，指標(biāo)10年期美債收益率下跌8.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.203%，進(jìn)一步脫離了周二曾觸及的逾11年高位3.498%；與美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期關(guān)聯(lián)最為緊密的2年期美債收益率也下跌9.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.104%。其他期限收益率方面，5年期美債收益率跌8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.292%，30年期美債收益率跌8.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.253%。

市場(chǎng)緣何在美聯(lián)儲(chǔ)決議日后再度風(fēng)向驟變？

近幾次美聯(lián)儲(chǔ)議息夜的行情，給人們的一個(gè)固有印象便是——由于美聯(lián)儲(chǔ)的溝通技巧(事先放風(fēng)鷹派信息，決議日安撫人心)，無論是美股還是其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，在美聯(lián)儲(chǔ)決議當(dāng)天的表現(xiàn)幾乎都不錯(cuò)。一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)就顯示，標(biāo)普500指數(shù)在過去一年8個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)議息日中(不含本周)，有6天出現(xiàn)上漲。

但是，美聯(lián)儲(chǔ)的溝通技巧或者說是鮑威爾“話術(shù)”，雖然確實(shí)能在短線的行情中起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，但往往其支撐作用是有限的。像隔夜這樣，美股在美聯(lián)儲(chǔ)議息次日大跌的景象，其實(shí)在今年已上演過不止一次。

Aviva Investors策略師Susan Schmidt就表示，“投資者情緒似乎一次只能關(guān)注一件事。昨天，美聯(lián)儲(chǔ)兌現(xiàn)了人們的預(yù)期：其采取行動(dòng)對(duì)抗遠(yuǎn)高于人們預(yù)期的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)引發(fā)了人們對(duì)通脹強(qiáng)烈的擔(dān)憂情緒。而如今，人們的關(guān)注點(diǎn)又轉(zhuǎn)向了另一面：經(jīng)濟(jì)放緩?！?/p>

在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，周四公布的美國數(shù)據(jù)進(jìn)一步表明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在大幅放緩。5月份新屋開工下降14%，遠(yuǎn)高于接受媒體調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的2.6%的降幅。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)6月商業(yè)指數(shù)錄得負(fù)3.3，為自2020年5月以來的首次收縮。

LPL Financial首席市場(chǎng)策略師Ryan Detrick表示：“美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在手頭非常緊，我認(rèn)為投資者和市場(chǎng)總體上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能做到這一點(diǎn)失去了很多信心。事實(shí)是，美聯(lián)儲(chǔ)可能已經(jīng)失敗了。他們本應(yīng)該更積極地加息，現(xiàn)在回過頭去看可能應(yīng)該從去年年底開始，而市場(chǎng)正在意識(shí)到這一點(diǎn)?！?/p>

摩根大通策略師就指出，目前股市反映的美國經(jīng)濟(jì)衰退概率為85%，市場(chǎng)對(duì)政策失誤和隨后不得不扭轉(zhuǎn)政策的擔(dān)憂正顯著加劇。

根據(jù)彭博經(jīng)濟(jì)研究的最新預(yù)估，美國經(jīng)濟(jì)到2024年初下滑的概率現(xiàn)在接近四分之三，而就在幾個(gè)月前，這甚至都毫無跡象。

華爾街還有這些擔(dān)憂

在美聯(lián)儲(chǔ)本周三加息75個(gè)基點(diǎn)后，多個(gè)全球主要央行緊縮其腳步陸續(xù)宣布加息，也令市場(chǎng)對(duì)全球流動(dòng)性全面收緊的局面感到憂心忡忡。

除了貨幣政策本身就與美聯(lián)儲(chǔ)掛鉤的一些中東央行外，英國央行、巴西央行和阿根廷央行等周四也均在美聯(lián)儲(chǔ)決議后的24小時(shí)內(nèi)宣布了加息的決定，而最受矚目的或許還當(dāng)屬瑞士央行——該央行意外宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，這是其15年來首次宣布加息。

盡管看似風(fēng)馬牛不相及，但瑞士央行的新動(dòng)作依然令大洋彼岸的不少華爾街人士心頭一緊。瑞士央行此次在加息的同時(shí)還表示，為確保適當(dāng)?shù)呢泿艞l件，愿意在必要時(shí)積極參與外匯市場(chǎng)，這令一些市場(chǎng)人士擔(dān)心其可能出售外國資產(chǎn)以進(jìn)一步遏止瑞郎的波動(dòng)。

根據(jù)瑞士央行5月底發(fā)布的13F文件，該央行一季度持有約1770億美元的美國股票，其中包含了大量的科技股，最大的持倉分別是蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉和谷歌母公司Alphabet。

(瑞士央行的主要科技股持倉)

美國大型科技股周四普遍走低，微軟下跌2.7%，亞馬遜下跌3.7%，英偉達(dá)下跌5.6%。知名財(cái)經(jīng)博客網(wǎng)站zerohedge就猜測(cè)稱，“瑞士央行可能在一夜之間搶走了美聯(lián)儲(chǔ)的甜甜圈，因?yàn)楹苊黠@，世界上的許多投資者此前不知道瑞士央行擁有多少億美元的美國大型科技股......并且準(zhǔn)備清算。”

CNBC評(píng)論員David Faber也在個(gè)人推特中提到了這一現(xiàn)象。

此外，隔夜美股的大幅回落，也恰好發(fā)生在本周五的“四巫日”之前。“四巫日”是指美國市場(chǎng)于季月(三月、六月、九月、十二月)第三個(gè)星期五之衍生性金融商品到期結(jié)算日，預(yù)期當(dāng)天價(jià)格會(huì)有較大的波動(dòng)。

而據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，這一次將有名義規(guī)模達(dá)到3.4萬億美元的期權(quán)到期，這一規(guī)模與去年12月時(shí)相近。高盛的Rocky Fishman指出，大量看跌頭寸的賣出可能會(huì)引發(fā)一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

無論如何，在全球央行緊縮政策、地緣陰霾持續(xù)籠罩、能源價(jià)格居高不下、供應(yīng)鏈危機(jī)長期存在的背景下，今夏美國股債市場(chǎng)很可能仍將面臨持續(xù)的劇烈波動(dòng)，像道指昨夜痛失三萬點(diǎn)大關(guān)這樣的標(biāo)桿性事件，很可能還將反復(fù)上演。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

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