銷售額一度超3000億躋身行業(yè)前十的世茂集團，在境內(nèi)債違約后首次出現(xiàn)美元債違約。

7月3日晚世茂集團公告，由其發(fā)行并在新加坡交易所上市的2022年7月票據(jù)已于7月3日到期，本金與利息總計10.24億美元，公司未能支付上述款項。目前世茂集團共存續(xù)美元債8筆，金額約57億美元，合人民幣約380億元。

在此之前境內(nèi)債方面世茂早已違約，4月份旗下一筆本金5億的私募債“20滬世茂PPN002”宣布展期一年，本金分期支付。5月一筆本金4.75億元的公司債“19世茂G3”違約，宣布展期一年。此外，世茂集團正在推動7月7日到期，本金金額9.5億元的“20 世茂 G2”展期2年。目前，世茂旗下共存續(xù)境內(nèi)債21只，合計金額約242億元。

(資料圖片僅供參考)

世茂集團目前遲遲未發(fā)布2021年年報，股票停牌超三個月。截至2021年6月末，公司表內(nèi)負債超4600億元，其中有息負債1645億元。另外，瑞銀的報告估算，世茂集團還有表外負債約1200億元。

境外公開市場首現(xiàn)爆雷

或觸發(fā)交叉違約加速債務(wù)到期

7月3日晚間，世茂集團(00813.HK)發(fā)布公告稱，一筆7月3日到期的10億美元公募債券未能進行本息償還。該筆優(yōu)先票據(jù)起息日為2017年7月3日，本金總額為10億美元，票面利率為4.75%。截至2022年7月3日，該筆優(yōu)先票據(jù)本金及未付利率總計約為10.24億美元已到期應(yīng)付，但世茂方面尚未支付有關(guān)款項。

世茂在公告中稱，對于尚未支付的其他境外債務(wù)的本金款項，公司一直在與相關(guān)債權(quán)人持續(xù)討論，以期達成解決方案。若未能達成，則相關(guān)債權(quán)人可能有權(quán)根據(jù)債務(wù)條款要求加速債務(wù)償還，或?qū)κ烂扇?zhí)行措施。為更好地尋求相關(guān)債務(wù)整體解決方案，其已聘請鐘港資本為財務(wù)顧問和盛德律師事務(wù)所為法律顧問。

除上述美元債以外，世茂集團實際上還有匯豐銀行牽頭的兩筆銀團貸款有未償還金額，不過對該2018年和2019年銀團貸款，相關(guān)債權(quán)人并沒有立馬催款或采取其他措施。

中國基金報記者不完全統(tǒng)計，世茂集團目前存續(xù)美元債8筆，總金額約57億美金，約合人民幣約380億元。除了此次違約的2022年7月票據(jù)外，從2023年到2027年世茂集團每年都有票據(jù)到期，目前這些美元債價格大部分跌到了1美元面值十幾二十美分區(qū)間。

目前，國際評級機構(gòu)已經(jīng)悉數(shù)放棄了對公司的評級。

4月19日，惠譽撤銷了世茂集團“CCC”的發(fā)行人違約評級，同時撤銷了世茂集團未償付美元高級票據(jù)的“CCC”高級無抵押評級以及“RR4”回收率評級。惠譽對“CCC”評級的定義是“信用風險很高”，“真實存在違約的可能性”。穆迪和標普也在1月和4月先后宣布放棄評級，放棄前穆迪給出的是“Caa1”，標普給出的是“B-”。

境內(nèi)債已展期兩筆

本周將進行第三筆表決

在境外美元債之前，世茂旗下的境內(nèi)債早已違約。

4月22日，世茂集團旗下世茂股份的一筆私募債“20滬世茂PPN002”展期方案出爐。具體來看， 世茂股份首期將支付15%，剩余本金展期一年，分別按季度支付20%、20%、 20%和25%。該筆私募債于2020年4月24日發(fā)行，應(yīng)在2022年4月26日到期，發(fā)行額5億元，票面利率3.7%。

隨后是5月，金額4.75億元的公司債“19世茂G3”宣布展期，債券本金兌付日調(diào)整為2023年5月22日，即展期一年，兌付日調(diào)整期間債券票面利率不變。該展期方案最終獲得60%的持有人同意，勉強通過。

進入7月，金額9.5億的“20 世茂 G2”又將于7月7日到期迎來兌付，公司正在推動展期。根據(jù)世茂集團公告，該債券本金兌付日調(diào)整為2024年7月7日，到期一次還本，即展期兩年，方案能否獲債券持有人同意本周將見分曉。

東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，目前世茂集團旗下上海世茂建設(shè)和上海世茂股份共存續(xù)境內(nèi)公司債、中期票據(jù)、ABS等共21只，合計金額人民幣約242億元。

境內(nèi)除了這些有息債務(wù)外，公司實際上還欠著大量的供應(yīng)商款項。上海票交所截至2022年5月的商票持續(xù)逾期名單世茂旗下有上百個子公司或項目公司主體上榜，涉及幾十個城市，幾乎遍布世茂集團有項目的地方，單個主體金額從幾百萬到1億多不等。

截至2021年6月末，公司的“應(yīng)付賬款及票據(jù)”有1082億元。

多個信托產(chǎn)品違約

投行預(yù)估表外融資1200億

境內(nèi)境外公開債務(wù)外，世茂集團還有相當一大部分融資存在于表外，大多以信托方式存在。今年3月24日，普華永道辭任公司審計師，其中提到一項重要原因就是“要求提供關(guān)于涉及世茂集團合營企業(yè)及聯(lián)營公司的若干信托貸款安排的資料”，但世茂方面沒能按時配合提供。

近日，游戲公司米哈游數(shù)億資金踩雷投向世茂項目的信托，就一度備受市場登上熱搜。天眼查APP上更新信息顯示，青海省西寧市城中區(qū)人民法院將于2022年7月25日上午9點分別開庭審理五礦國際信托(被告)與上海莉莉絲網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(原告)、米哈游科技(上海)有限公司(原告)的營業(yè)信托糾紛案。

據(jù)媒體報道，由招商銀行涉嫌違規(guī)代銷的五礦信托鼎興1號至15號產(chǎn)品全部到期后，均無法完成兌付，總規(guī)模超23億元。五礦信托鼎興系列產(chǎn)品投資方向為房地產(chǎn)融資類產(chǎn)品。該信托用于受讓深圳五順方買斷持有的供應(yīng)商對世茂集團旗下項目公司的應(yīng)收賬款債權(quán)，世茂關(guān)聯(lián)公司為債務(wù)人的償還義務(wù)提供差額補足。

在此之前，公開資料顯示世茂方面涉及違約或展期的信托產(chǎn)品就涵蓋了中信信托、中誠信托、重慶信托、國通信托、民生信托等。

世茂集團的債務(wù)整體來看，截至2021年6月底，其表內(nèi)負債超過4600億，其中1645億是有息負債，但世茂更大的麻煩可能在表外。目前其總股東權(quán)益為1629億元，其中包括了高達723億元的少數(shù)股東權(quán)益。美銀證券認為，世茂表外債和信托負債更令人擔憂，包括其管理陷入困境的福晟項目的合資平臺帶來的不確定影響。瑞銀的報告則估算稱，世茂集團的表外負債約為1200億元。

前五月銷售下滑72%

去年四季度開啟“賣賣賣”

債務(wù)暴雷，新增融資堵死的情況下，世茂集團努力通過銷售和出售資產(chǎn)回籠資金。

但據(jù)其公告，今年5月世茂集團實現(xiàn)合約銷售額僅約61.1億元，與去年5月的290.5 億元相比，下滑79%。今年前5個月，世茂集團累計實現(xiàn)合約銷售總額約為342.6億元，相比2021年同期約1217.9億元，下滑72%。

資產(chǎn)出售方面，世茂從去年12月就開始了“大甩賣”，但目前累計回籠資金也趕不上違約前一個月的銷售額。

2021年12月17日，世茂集團宣布以20.86億港元的價格，賣掉了香港西南九龍一個名為“維港匯”的物業(yè)發(fā)展項目；今年1月21日，世茂集團以10.6億元的價格，將上海外灘核心區(qū)一宗商業(yè)辦公地塊轉(zhuǎn)給國企上海久事；1月24日，世茂將廣州亞運城項目26.67%股權(quán)，以18.45億元的價格賣給央企中海地產(chǎn)；1月28日，世茂集團宣布以45億元的價格，將上海外灘茂悅酒店出售予上海地產(chǎn)集團。

而有媒體報道稱，近幾個月來公司又陸續(xù)出售上海21街坊、北京IN三里、世茂御榕·武夷度假酒店等近20處資產(chǎn)。

目前，世茂集團股票因遲遲未披露2021年年報，按照監(jiān)管要求處于持續(xù)停牌中，時間已經(jīng)超過三個月。停牌前公司股價報4.42港元，較高點跌幅88%，市值還剩168億港元。

（文章來源：中國基金報）

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