8月5日晚間，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)(下稱“中證協(xié)”)發(fā)布最新場(chǎng)外期權(quán)交易商名單，合計(jì)44家券商上榜，包含8家一級(jí)交易商、36家二級(jí)交易商。

【資料圖】

對(duì)比中證協(xié)在今年5月26日發(fā)布的場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)交易商名單，一級(jí)交易商名單保持不變，而二級(jí)交易商減少了2家，東北證券和信達(dá)證券被剔出了二級(jí)交易商的行列。還有5家券商進(jìn)入了過(guò)渡期，分別是華安證券、華西證券、山西證券、天風(fēng)證券、西南證券。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，過(guò)渡期內(nèi)不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模。

場(chǎng)外期權(quán)交易商名單首次“縮水”

近年來(lái)，場(chǎng)外期權(quán)交易商不斷擴(kuò)容。自2018年以來(lái)，中證協(xié)合計(jì)公布15批場(chǎng)外期權(quán)交易商名單，均是新增券商加入。而隨著本次名單出爐，場(chǎng)外期權(quán)交易商名單首次出現(xiàn)收縮。

中證協(xié)官網(wǎng)最新信息顯示，截至2022年8月6日，共有8家一級(jí)交易商、36家二級(jí)交易商。

根據(jù)規(guī)定，一級(jí)交易商應(yīng)當(dāng)在滬深證券交易所開(kāi)立場(chǎng)內(nèi)個(gè)股對(duì)沖交易專用賬戶，直接開(kāi)展對(duì)沖交易。二級(jí)交易商僅能與一級(jí)交易商進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)個(gè)股對(duì)沖交易，不得自行或與一級(jí)交易商之外的交易對(duì)手開(kāi)展場(chǎng)內(nèi)個(gè)股對(duì)沖交易。

其中，8家一級(jí)交易商分別是廣發(fā)證券、國(guó)泰君安、華泰證券、申萬(wàn)宏源、招商證券、中金公司、中信建投、中信證券，與過(guò)去相比沒(méi)有變化。

而二級(jí)交易商名單則相比今年5月26日披露的名單出現(xiàn)較大變化：一是首次出現(xiàn)有券商從名單上“消失”，東北證券和信達(dá)證券被剔出了二級(jí)交易商的行列，二級(jí)交易商數(shù)量由此前的38家縮水到36家；二是呈現(xiàn)了業(yè)務(wù)狀態(tài)，其中31家券商狀態(tài)為“正?！?，有5家券商狀態(tài)由“正?！弊?yōu)椤耙堰M(jìn)入過(guò)渡期”，分別是華安證券、華西證券、山西證券、天風(fēng)證券、西南證券。

根據(jù)《證券公司場(chǎng)外期權(quán)管理辦法》及《證券公司收益互換業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，對(duì)于經(jīng)評(píng)估不符合交易商條件的證券公司，設(shè)置一年過(guò)渡期，過(guò)渡期內(nèi)不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模。

2家券商“出局”，5家進(jìn)入過(guò)渡期

券商中國(guó)記者注意到，此次從名單中“出局”的信達(dá)證券于2019年11月18日進(jìn)入二級(jí)交易商名單，東北證券則于2020年10月29日進(jìn)入名單，二者分別是第五批、第六批獲得交易商資質(zhì)的券商。

中證協(xié)2020年9月25日發(fā)布的《證券公司場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)管理辦法》第十三條規(guī)定，“中國(guó)證監(jiān)會(huì)、協(xié)會(huì)對(duì)交易商執(zhí)業(yè)情況實(shí)施定期評(píng)估，并根據(jù)評(píng)估結(jié)果實(shí)行動(dòng)態(tài)調(diào)整?！?/p>

該管理辦法還規(guī)定，交易商應(yīng)當(dāng)建立因動(dòng)態(tài)調(diào)整不再屬于交易商的處置工作預(yù)案，被調(diào)出交易商名單后，不得新增場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)；存量業(yè)務(wù)原則上應(yīng)在合約了結(jié)后終止。因股票停牌等特殊情況無(wú)法了結(jié)的，經(jīng)公司合規(guī)部門評(píng)估出具合規(guī)意見(jiàn)書并向中證協(xié)及所屬轄區(qū)證監(jiān)局報(bào)備后可展期，但展期期限不超過(guò)停牌期滿后一個(gè)月。

此前，由于場(chǎng)外期權(quán)交易商處于持續(xù)擴(kuò)容中，尚未有券商被“動(dòng)態(tài)調(diào)整”出名單。不過(guò)，此次中證協(xié)最新名單的出爐，也為各家場(chǎng)外期權(quán)交易商在執(zhí)業(yè)質(zhì)量方面敲醒了警鐘。

另一方面，此次進(jìn)入過(guò)渡期的5家券商也受到業(yè)內(nèi)矚目。從獲得二級(jí)交易商資質(zhì)的時(shí)間來(lái)看，華安證券、華西證券、山西證券均于2018年獲得資質(zhì)，天風(fēng)證券則于2019年獲批資質(zhì)，西南證券則在2021年12月剛剛?cè)〉觅Y質(zhì)。

根據(jù)《證券公司場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，對(duì)于經(jīng)評(píng)估不符合交易商條件的證券公司，設(shè)置一年過(guò)渡期，過(guò)渡期內(nèi)不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模；過(guò)渡期結(jié)束，仍未符合一級(jí)或二級(jí)交易商條件的，調(diào)出相應(yīng)級(jí)別交易商名單。

券商中國(guó)記者了解到，部分券商失去二級(jí)交易商業(yè)務(wù)資格或進(jìn)入過(guò)渡期，或許與近期出爐但不再對(duì)社會(huì)公布的2022年券商分類評(píng)價(jià)結(jié)果有關(guān)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析稱，被調(diào)出名單或進(jìn)入過(guò)渡期的交易商，或在最新的證券公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果中發(fā)生降級(jí)。

根據(jù)《證券公司場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)管理辦法》，最近一年分類評(píng)級(jí)在A類AA級(jí)以上的，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，可以成為一級(jí)交易商。最近一年分類評(píng)級(jí)在A類A級(jí)以上或B類BBB級(jí)以上，持續(xù)規(guī)范經(jīng)營(yíng)且專業(yè)人員、技術(shù)系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等符合對(duì)應(yīng)條件的證券公司，經(jīng)協(xié)會(huì)備案，可以成為二級(jí)交易商；展業(yè)一年情況良好、未有重大風(fēng)險(xiǎn)事件的，可向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)成為一級(jí)交易商。

一級(jí)交易商業(yè)務(wù)暫時(shí)領(lǐng)先

從業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，目前一級(jí)交易商交易商場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)收入規(guī)模仍居于行業(yè)前列。

就在今年中證協(xié)發(fā)布的券商2021年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名情況中，披露了“基于柜臺(tái)與機(jī)構(gòu)客戶對(duì)手方交易業(yè)務(wù)收入排名”。據(jù)了解，“基于柜臺(tái)與機(jī)構(gòu)客戶對(duì)手方交易業(yè)務(wù)收入排名”主要是指場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)，收入口徑是經(jīng)公允價(jià)值調(diào)整的場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)收入扣減對(duì)沖成本。

數(shù)據(jù)顯示，2021年20家券商場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)總收入112億元，同比增長(zhǎng)59.46%。其中，中信證券、申萬(wàn)宏源分別高居第一、第二，基于柜臺(tái)與機(jī)構(gòu)客戶對(duì)手方交易業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到19.42億元、18.91億元。華泰證券、中金公司、海通證券該項(xiàng)收入也超過(guò)10億元。

根據(jù)中證協(xié)2022年1月發(fā)布的場(chǎng)外衍生品報(bào)告(最新)，截至今年1月底，場(chǎng)外期權(quán)期末存量名義本金10917.17億元，交易筆數(shù)22324筆。在存續(xù)交易業(yè)務(wù)類型中，股指類場(chǎng)外期權(quán)名義本金6149億元，占比56.32%；商品類場(chǎng)外期權(quán)占比8.21%；個(gè)股類場(chǎng)外期權(quán)占比10.19%；其他類場(chǎng)外期權(quán)占比25.28%。從占比來(lái)看，場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)目前以股指類場(chǎng)外期權(quán)為主。

針對(duì)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)，監(jiān)管的腳步也在一步步跟上。今年6月2日，證監(jiān)會(huì)罕見(jiàn)連出三張罰單劍指場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)，中金、華泰、中信建投3家一級(jí)交易商被點(diǎn)名。

經(jīng)查，中信建投證券1筆場(chǎng)外期權(quán)合約股票指數(shù)掛鉤標(biāo)的超出規(guī)定范圍。華泰證券部分場(chǎng)外期權(quán)合約個(gè)股掛鉤標(biāo)的超出規(guī)定范圍；未對(duì)部分期限小于30天的場(chǎng)外期權(quán)合約出具書面合規(guī)意見(jiàn)書；場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)相關(guān)內(nèi)部制度不健全，內(nèi)部流程執(zhí)行不規(guī)范，未按要求進(jìn)行衍生品準(zhǔn)入管理。中金公司1筆場(chǎng)外期權(quán)合約對(duì)手方為非專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

關(guān)鍵詞： 場(chǎng)外期權(quán)