歐洲能源危機(jī)推動油運(yùn)需求規(guī)模提升，中遠(yuǎn)海特漲停，最近11個交易日累計漲幅達(dá)110%；總市值超800億元的中遠(yuǎn)海能漲停，1月迄今累計最大漲幅接近2.5倍；招商輪船和招商南油盤中逼近漲停。上周克拉克森發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，VLCC-TCE(大型油輪等價期租金)運(yùn)價報23677美元/天，周環(huán)比增量創(chuàng)下2020年5月以來的新高。

根據(jù)財聯(lián)社不完全統(tǒng)計，國內(nèi)油運(yùn)上市公司主要為中遠(yuǎn)海能、招商輪船、中遠(yuǎn)海特、招商南油和興通股份等。具體涉及業(yè)務(wù)如下：

中郵證券魏大朋在8月18日發(fā)布的研報中表示，俄烏沖突的持續(xù)以及歐洲對俄制裁而“舍近求遠(yuǎn)”導(dǎo)致的運(yùn)距拉長是本輪成品油運(yùn)價上漲的直接導(dǎo)火索。招商證券表示，全球油運(yùn)貿(mào)易運(yùn)距拉長使得原油油輪市場需求彈性較強(qiáng)，疊加長期供給限制，未來三年油運(yùn)行業(yè)景氣程度或超預(yù)期。

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全球原油貿(mào)易中有大約2/3通過海運(yùn)，原油主要從北美、中東和獨(dú)聯(lián)體等國家和地區(qū)生產(chǎn)并出口運(yùn)往亞太、北美和歐洲等核心消費(fèi)國家和地區(qū)。中長期來看，國際原油運(yùn)輸需求主要跟隨全球原油的消費(fèi)需求平穩(wěn)增長。根據(jù)EIA預(yù)測，未來2年原油消費(fèi)需求有望平穩(wěn)上升。同時，根據(jù)德魯里預(yù)測，全球油運(yùn)噸海里需求預(yù)計未來5年穩(wěn)健增長，并于2026年升至約10.5萬億噸海里。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，油輪船服務(wù)上游石油開采方，將開采的原油運(yùn)輸至中游的煉廠進(jìn)行煉化。隨后通過成品油船將成品油分種類運(yùn)輸給下游的需求方，成品油船主要服務(wù)煉廠為主。

國海證券許可在2月9日發(fā)布的研報中表示，原油運(yùn)輸是油運(yùn)的主要組成部分，VLCC在所有船型中占比最高，載重量占比達(dá)到60%以上。與此同時，油運(yùn)公司的盈利彈性也基本靠VLCC提供，其余船型較為穩(wěn)定。

東吳證券陳睿彬在8月5日發(fā)布的研報中表示，截至2021年底，中國中遠(yuǎn)海能是全球最大的油輪船東，按照擁有和控制油輪船隊的載重噸的市場份額來看，公司市場份額達(dá)到3.9%，CR10達(dá)22.5%。從自有VLCC來看，招商輪船與中遠(yuǎn)海能擁有VLCC按載重噸分別位居全球第一和第二，市場份額分別為6%和5.6%。

國泰君安岳鑫等人在8月15日發(fā)布的研報中表示，目前油運(yùn)基本面處于底部，看好油運(yùn)市場未來兩年將迎確定復(fù)蘇。原油終端消費(fèi)逐步恢復(fù)，原油去庫存基本完成，油運(yùn)需求已迎來滯后加速恢復(fù)。看好油運(yùn)市場供需逐步改善，受益標(biāo)的為中遠(yuǎn)海能、招商輪船、招商南油。

具體來看，中遠(yuǎn)海能是全球最大油運(yùn)船東，國盛證券高晟在7月27日發(fā)布的研報中表示，截至21年末，旗下?lián)碛泻涂刂朴洼喛倲?shù)共168艘，運(yùn)力規(guī)模達(dá)2561萬載重噸，擁有VLCC共60艘。分析師假設(shè)船隊收益享受行業(yè)運(yùn)價波動的80%，則行業(yè)年均運(yùn)價在盈虧平衡點上每波動10000美元/天，中遠(yuǎn)海能將取得9.9億元的業(yè)績增量。

國海證券許可等人在6月17日發(fā)布的研報中表示，招商輪船擁有全球規(guī)模前五的油輪，形成了油氣運(yùn)、散貨、集運(yùn)、滾裝五項業(yè)務(wù)布局的綜合航運(yùn)龍頭。招商輪船油輪船隊中VLCC數(shù)量居多，船隊單艘貨運(yùn)量平穩(wěn)。

中郵證券魏大朋在8月18日發(fā)布的研報中表示，招商南油為國內(nèi)第二的石油運(yùn)輸企業(yè)，主要從事內(nèi)外貿(mào)油品、化學(xué)品和氣體運(yùn)輸業(yè)務(wù)。公司擁有及控制運(yùn)力61艘，共計224萬載重噸。MR船隊在國內(nèi)及蘇伊士運(yùn)河以東區(qū)域規(guī)模占據(jù)優(yōu)勢地位，旗下的五星旗船舶具有內(nèi)外貿(mào)兼營的資質(zhì)。

數(shù)據(jù)顯示，由于油運(yùn)在2021年經(jīng)歷了低迷的一年，油輪需求疲軟，訂單量在6月的增速創(chuàng)歷史新低。長期以來，全球油輪船隊正在老化，目前約8%的輪船有超過20年的歷史，將在未來幾年內(nèi)自然報廢。

（文章來源：財聯(lián)社）

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