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環(huán)球快資訊:股市接連回調(diào) 年內(nèi)近八成權(quán)益新基金出現(xiàn)虧損!機(jī)構(gòu)發(fā)聲:A股中長期向好的趨勢不變 2022-09-19 08:42:30  來源:券商中國

上周A股連續(xù)3天調(diào)整,發(fā)生了什么?

上證指數(shù)周累計(jì)跌幅4.16%,創(chuàng)出今年2月以來最大周跌幅,也是年內(nèi)第二大周跌幅,深證成指周跌幅達(dá)5.19%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周跌幅高達(dá)7.1%,兩大指數(shù)均創(chuàng)出今年最大周跌幅。


(資料圖片)

具體行業(yè)來看,電力設(shè)備、公用事業(yè)和環(huán)保三個(gè)申萬行業(yè)周累計(jì)跌幅分別高達(dá)9.76%、8%和7.02%。光伏、火電、風(fēng)電、儲(chǔ)能等新能源細(xì)分領(lǐng)域周跌幅均超10%,拖累新能源指數(shù)周下跌9.49%,過去一周是新能源指數(shù)自2019年以來表現(xiàn)最差的一周。

博時(shí)基金認(rèn)為,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)盡管面臨多重壓力,但延續(xù)修復(fù)的節(jié)奏沒有改變。當(dāng)前A股整體估值相對(duì)偏低,A股中長期向好的趨勢不變,但中途依然會(huì)較波折。

逾300只權(quán)益基金凈值創(chuàng)歷史新低

公募基金產(chǎn)品同樣表現(xiàn)不佳,Wind股票型基金總指數(shù)周下跌4.55%,為近一年半以來最大周跌幅,Wind偏股混合型基金指數(shù)周下跌4.47%。具體來看,26只基金產(chǎn)品上周跌幅超10%,更有359只權(quán)益型基金產(chǎn)品凈值于周五創(chuàng)下了歷史新低,其中四成為今年新成立的基金。

今年成立的權(quán)益基金中,已經(jīng)有近八成出現(xiàn)虧損,其中18只基金年內(nèi)跌幅超20%,跌幅最大的一只基金為消費(fèi)電子ETF,成立不到一年時(shí)間已跌去31.53%。

除消費(fèi)電子主題基金外,港股通互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥主題類基金表現(xiàn)也不佳,近期回調(diào)較大的新能源主題類基金的表現(xiàn)反而分歧比較大,有跌幅超20%的,也有漲幅超10%的。

新能源賽道巨震,將押注相關(guān)賽道的主動(dòng)權(quán)益基金推上“風(fēng)口浪尖”,一只成立于今年7月底的新能源主題基金,在不到2個(gè)月的時(shí)間里下跌17%。

值得注意的是,新能源板塊今年波動(dòng)較為劇烈,前4個(gè)月一度跌去40%,隨后一路反彈,從4月底的低位反彈70%,不少新能源基金凈值迅速修復(fù),甚至創(chuàng)出歷史新高。新能源板塊的賺錢效應(yīng)顯然加速了新能源投資的交易擁擠程度。近日,某全球首席策略官直言偏股型公募基金對(duì)新能源的配置比例達(dá)到了驚人的40%,并稱這是A股歷史上從未有過的高點(diǎn)。

脆弱市場情緒或加大市場波動(dòng)

近期,A股受外部負(fù)面消息沖擊較大,市場情緒脆弱或是市場波動(dòng)較大的主要原因。

博時(shí)基金認(rèn)為,首先,美聯(lián)儲(chǔ)9月加息靴子未落地,市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)采取激進(jìn)加息幅度的擔(dān)憂持續(xù)存在。其次,當(dāng)前A股市場情緒整體偏脆弱,人民幣對(duì)美元匯率破7,對(duì)投資者的情緒產(chǎn)生了影響。

新能源汽車板塊出現(xiàn)較大幅度回調(diào),諾德基金的基金經(jīng)理閻安琪認(rèn)為:1、宏觀層面,在美國8月CPI超預(yù)期后,大幅加息的預(yù)期濃厚,對(duì)包括新能源汽車在內(nèi)的成長板塊形成壓制,國內(nèi)流動(dòng)性較好,但近期沒有明顯主線和風(fēng)格,部分行業(yè)有邊際向上的變化或者預(yù)期,容易吸引資金流向其他板塊;2、行業(yè)層面,受俄烏沖突影響,全球?qū)τ谀茉椽?dú)立自主的重視程度提高。此外,明年國內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼退坡,市場對(duì)延續(xù)當(dāng)前高增長趨勢有分歧。

波動(dòng)或者回撤過大顯然會(huì)降低持有人的持有體驗(yàn),甚至?xí)l(fā)投資者焦慮而進(jìn)行頻繁操作,以至于持有人很難享受到完整的基金投資收益。

從基金經(jīng)理觀點(diǎn)來看,不少基金經(jīng)理仍看好新能源,也有一些基金經(jīng)理認(rèn)為市場風(fēng)格或?qū)⑥D(zhuǎn)向。

博時(shí)基金認(rèn)為,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)盡管面臨多重壓力,但延續(xù)修復(fù)的節(jié)奏沒有改變。就全球權(quán)益市場來看,A股相對(duì)更具投資價(jià)值。近期市場缺少顯著的增量資金,市場觀望的情緒略偏濃,短期來看,A股趨勢性大幅上漲的可能性不大。當(dāng)前A股整體估值相對(duì)偏低,A股中長期向好的趨勢不變,但中途依然會(huì)較波折。

諾德基金的基金經(jīng)理閻安琪分析認(rèn)為,1、行業(yè)板塊在輪動(dòng),資金向性價(jià)比較高的方向流動(dòng),不過,回頭看新能源汽車板塊,目前整體估值水平已經(jīng)低于4月的年內(nèi)底部,部分個(gè)股股價(jià)也距離低點(diǎn)不足10%。雖然市場對(duì)明年增速尚有分歧,但僅是較高和高的區(qū)別,沒有對(duì)行業(yè)抱有低速增長甚至不增長的預(yù)期??傮w看,投資性價(jià)比并不比其他板塊低。2、對(duì)于全球市場,匯總當(dāng)前海外新能源汽車行業(yè)信息,外國或經(jīng)濟(jì)體在短期內(nèi)建立完備產(chǎn)業(yè)鏈的可能性微乎其微,很難繞過或者擺脫中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí),電池、材料公司對(duì)本土化生產(chǎn)早有預(yù)案,前期已準(zhǔn)備在海外設(shè)立工廠,預(yù)計(jì)能夠較好規(guī)避相關(guān)法案的不利影響。更重要的是,全球市場不是由少數(shù)國家構(gòu)成,中國新能源汽車競爭力加強(qiáng)已經(jīng)超過大部分汽車品牌,有望在其他地區(qū)打開局面獲得新的增長動(dòng)力。

景順長城股票投資部表示,一方面,在中低估值的板塊中尋找受益于寬信用、景氣度邊際改善或者有預(yù)期差的行業(yè);另一方面,關(guān)注業(yè)績確定性強(qiáng)的消費(fèi)龍頭以及估值合理的具備中長期景氣度的優(yōu)質(zhì)成長品種。

興銀基金表示,在行業(yè)配置方面,看好銀行、地產(chǎn)以及其他高股息資產(chǎn)作為回調(diào)中的防御性工具。

結(jié)構(gòu)化行情加劇基金凈值波動(dòng)

公募基金迅速發(fā)展遭遇A股結(jié)構(gòu)化行情,或是基金凈值高波動(dòng)的原因之一。

今年以來,醫(yī)藥、新能源等基金抱團(tuán)賽道屢屢大幅回調(diào),導(dǎo)致大批基金產(chǎn)品凈值下跌。

一些基金經(jīng)理坦言,部分賽道資金的確較為擁擠,且部分個(gè)股前期累積了較大漲幅,本身存在調(diào)整需求,不過,除了以新能源為首的成長賽道外,其他板塊機(jī)會(huì)并不多。

大消費(fèi)、金融、地產(chǎn)和醫(yī)藥都曾是公募基金扎堆投資的行業(yè),不過,這些行業(yè)近幾年不景氣,投資于這些行業(yè)的基金凈值一路走低,而新能源、高端制造等賽道景氣度高,自然吸引了大批公募基金青睞,引發(fā)大量資金涌入。

事實(shí)上,大量資金扎堆于A股小部分板塊,自然會(huì)加劇股價(jià)的波動(dòng)。A股結(jié)構(gòu)化行情的背后是公募基金規(guī)模不斷壯大、行業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的渴求的時(shí)代。

(文章來源:券商中國)

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