全球市場(chǎng)對(duì)央行大力加息不可避免引發(fā)衰退的擔(dān)憂正不斷加深：當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，歐美股市全線大跌，股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇拋售潮，其中道指跌破3萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下2020年11月以來(lái)的新低。歐美國(guó)債繼續(xù)在加息預(yù)期的推動(dòng)下收益率攀升。

原油期貨大幅下跌，美國(guó)WTI原油跌破80美元關(guān)口，創(chuàng)今年1月以來(lái)新低，能源股被打擊集體跌超5%。

受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的推動(dòng)，美元指數(shù)連創(chuàng)近20年來(lái)新高，多國(guó)貨幣對(duì)美元?jiǎng)×屹H值。周五英鎊對(duì)美元跌超3%，創(chuàng)2020年3月以來(lái)最大盤中跌幅。繼今年歐元對(duì)美元匯率跌破平價(jià)后，市場(chǎng)正高度關(guān)注英鎊對(duì)美元匯率能否達(dá)到平價(jià)。

(資料圖)

美股四連跌

道指刷新年內(nèi)新低

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月23日，道瓊斯指數(shù)在盤中一度下跌逾600點(diǎn)，截至收盤跌幅縮窄至近500點(diǎn)，跌幅達(dá)1.6%，下破3萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下2020年11月以來(lái)新低。

截至收盤，道指跌486.27點(diǎn)，跌幅為1.62%，報(bào)29590.41點(diǎn)；納指跌198.88點(diǎn)，跌幅為1.80%，報(bào)10867.93點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌64.75點(diǎn)，跌幅為1.72%，報(bào)3693.24點(diǎn)。值得注意的是，這也是美股連續(xù)第四個(gè)交易日下跌。

盤面上，標(biāo)普500指數(shù)的11個(gè)板塊全線收跌，能源板塊以6.75%的跌幅領(lǐng)跌全場(chǎng)。大型科技股普跌，特斯拉跌超4%，亞馬遜跌近3%，AMD、英特爾跌超2%，蘋果、微軟、谷歌跌超1%。油氣、有色金屬板塊跌幅居前，英國(guó)石油跌超8%，雪佛龍、道達(dá)爾、世紀(jì)鋁業(yè)跌超6%，西方石油跌超5%。

消息面上，昨日公布的美國(guó)9月Markit制造業(yè)PMI創(chuàng)下階段新高：美國(guó)9月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為49.2，為2022年6月以來(lái)新高，預(yù)估為45.5，前值為43.7.美國(guó)9月Markit制造業(yè)PMI初值為51.8，為2022年7月以來(lái)新高，預(yù)估為51.0，前值為51.5。

美國(guó)PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能更激進(jìn)地加息。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美股繼續(xù)走低，納指、標(biāo)普500指數(shù)盤中跌幅一度達(dá)到2%。在美聯(lián)儲(chǔ)宣布第三次加息75個(gè)基點(diǎn)后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的貨幣政策和大幅放緩的經(jīng)濟(jì)增速擔(dān)憂持續(xù)，許多投資者相信或開(kāi)始接受美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在步向衰退的路上。

日內(nèi)，美國(guó)2年期和10年期美債收益率都觸及了十多年來(lái)未見(jiàn)的高位，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的上升將壓制投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好，預(yù)計(jì)都將對(duì)美股持續(xù)造成壓力。

歐洲市場(chǎng)股債匯三殺

遭遇“黑色星期五”的還有歐洲金融市場(chǎng)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月23日，歐洲股市開(kāi)盤后持續(xù)走低。截至收盤，歐洲斯托克50指數(shù)下跌2.29%；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌幅達(dá)1.97%；德國(guó)DAX指數(shù)下跌1.97%；法國(guó)CAC40指數(shù)下跌2.28%；葡萄牙基準(zhǔn)股指一度下跌超3%。

債市方面，隨著市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，歐元區(qū)國(guó)債被瘋狂拋售，債市收益率集體上揚(yáng)。法國(guó)10年期國(guó)債收益率、意大利10年期國(guó)債收益率均漲超10個(gè)基點(diǎn)。德國(guó)10年期國(guó)債收益率升至2011年12月以來(lái)新高。德國(guó)2年期國(guó)債收益率自2008年以來(lái)首次升至2%。

當(dāng)日歐洲匯市更是愁云慘淡。歐元對(duì)美元匯率再破近20年來(lái)的低位，現(xiàn)已跌破0.97，報(bào)0.9691.市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，歐元匯率本輪下跌主要是受到了美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的沖擊。

匯豐警告投資者遠(yuǎn)離歐洲股票

據(jù)新華社報(bào)道，英國(guó)匯豐銀行一名高管警告，投資者應(yīng)避免在歐洲尋找價(jià)值股，因?yàn)闅W洲能源危機(jī)使在歐洲買股票難以實(shí)現(xiàn)回報(bào)。

鑒于歐洲股市市盈率現(xiàn)階段偏低，按常理，投資者會(huì)進(jìn)入歐洲股市尋找價(jià)值股，即那些價(jià)格超跌的股票。投資者在低價(jià)時(shí)買入這種股票，等待收獲穩(wěn)定長(zhǎng)期收益。然而，匯豐私人銀行和財(cái)富管理部全球首席投資官威廉·澤爾斯說(shuō)，歐洲股市較低的市盈率并不會(huì)“補(bǔ)償你冒的額外風(fēng)險(xiǎn)”。

澤爾斯說(shuō)：“我認(rèn)為投資者應(yīng)基于經(jīng)濟(jì)和盈利前景選擇在哪投資，所以我認(rèn)為不應(yīng)因?yàn)楣乐当阋撕屠首呦蚓唾I歐洲股票?！?/p>

鑒于供應(yīng)鏈不暢，以及烏克蘭局勢(shì)升級(jí)對(duì)能源和食品的影響持續(xù)扼殺經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)前景黯淡。歐洲中央銀行不得不加息以應(yīng)對(duì)通脹。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月通脹率按年率計(jì)算達(dá)9.1%，遠(yuǎn)超歐洲央行2%的中期通脹目標(biāo)。

歐洲中央銀行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德20日表示，歐洲央行將繼續(xù)加息，不讓高通脹影響經(jīng)濟(jì)行為成為一個(gè)長(zhǎng)期性問(wèn)題。歐洲央行今年7月和9月兩次提高關(guān)鍵利率，共加息125個(gè)基點(diǎn)。

英鎊重挫3%！

英鎊會(huì)跌至與美元平價(jià)嗎？

值得注意的還有，周五英鎊對(duì)美元跌超3%，創(chuàng)2020年3月以來(lái)最大盤中跌幅，刷新1985年以來(lái)低點(diǎn)至1.0848.繼今年歐元對(duì)美元匯率跌破平價(jià)后，市場(chǎng)正高度關(guān)注英鎊對(duì)美元匯率能否達(dá)到平價(jià)。

周五，英鎊對(duì)美元自1985年來(lái)首度盤中跌穿1.10，此后還跌至1.09下方、日內(nèi)跌超3%，創(chuàng)兩年半來(lái)最大跌幅。5年期英國(guó)國(guó)債收益率日內(nèi)升幅一度接近60個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)史上最大升幅，基準(zhǔn)10年期英債收益率日內(nèi)升幅超過(guò)30個(gè)基點(diǎn)，勢(shì)將最終創(chuàng)最大單日升幅。

英鎊對(duì)美元交易歷史可追溯至250年前。在今年年初沒(méi)有任何人會(huì)認(rèn)為英鎊將與美元平價(jià)，但目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)到今年年底，有相當(dāng)?shù)母怕释顿Y者將“見(jiàn)證歷史”。隨著英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的威脅日益逼近、債務(wù)成本的飆升，以及英國(guó)央行獨(dú)立性受到限制的可能性越來(lái)越大，英鎊與美元平價(jià)逐漸成為一種可能。

周五，期權(quán)市場(chǎng)的定價(jià)顯示，英鎊對(duì)美元跌至平價(jià)這一歷史性事件在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)發(fā)生的概率有26%，相比之下，一天前這一概率僅為14%。

英國(guó)政府宣布

減稅等經(jīng)濟(jì)刺激措施

英國(guó)市場(chǎng)的股債匯三殺與英國(guó)政府周五宣布的一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施有很大關(guān)系。

據(jù)央視新聞，英國(guó)政府23日宣布一系列措施以期提振經(jīng)濟(jì)，包括大規(guī)模減稅、取消銀行業(yè)獎(jiǎng)金上限等。具體來(lái)看，減稅措施涉及個(gè)人所得稅、財(cái)產(chǎn)稅、海外游客購(gòu)物消費(fèi)稅和企業(yè)稅。減稅將造成財(cái)政收入減少，預(yù)計(jì)到2026至2027財(cái)政年度少收稅款450億英鎊。英國(guó)智庫(kù)財(cái)政研究所認(rèn)為，這將是自1972年以來(lái)最大規(guī)模的一次減稅。

美聯(lián)社報(bào)道顯示，許多保守黨人并不認(rèn)同現(xiàn)在大規(guī)模舉債，擔(dān)憂這將削弱外界對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。

目前，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，加上能源危機(jī)和嚴(yán)重通脹，民眾生活成本陡增。去年冬天以來(lái)，英國(guó)通脹率居高不下，今年4月至7月已接連創(chuàng)下40年來(lái)新高。批評(píng)者還指出，政府發(fā)布減稅等措施，卻沒(méi)有提供這些措施將如何影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和負(fù)債的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，有躲避外界審查之嫌。

強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)全球影響正在加深

受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的推動(dòng)，美元指數(shù)連創(chuàng)近20年來(lái)新高，多國(guó)貨幣對(duì)美元?jiǎng)×屹H值。

對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，美元走強(qiáng)意味著進(jìn)口商品價(jià)格下跌，遏制通脹的努力得到有力推動(dòng)，以及美國(guó)人的相對(duì)購(gòu)買力達(dá)到新高。但美元升值正讓其他國(guó)家承受壓力，使得新興市場(chǎng)政府和企業(yè)借入的美元債務(wù)償還起來(lái)更加昂貴。

芝加哥大學(xué)布思商學(xué)院金融學(xué)教授拉古拉姆·拉詹則認(rèn)為，此次加息對(duì)其他國(guó)家的影響才剛剛冒頭。就在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后的一天內(nèi)，英國(guó)、瑞士、南非、印尼等七國(guó)央行均宣布加息。

摩根大通首席亞洲及中國(guó)股票策略師劉鳴鏑表示，目前市場(chǎng)處于比較波動(dòng)的狀況。根據(jù)摩根大通的估算，美元指數(shù)每增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)，整個(gè)發(fā)展中國(guó)家股市會(huì)下調(diào)3.8%，但是亞太股市只下調(diào)2.9%，因此亞太股市會(huì)相應(yīng)跑贏。

在強(qiáng)美元和加息預(yù)期高的情況下，有兩個(gè)行業(yè)往往表現(xiàn)較差：一個(gè)是工業(yè)股，一個(gè)是材料股。另一方面，防御性的行業(yè)表現(xiàn)則相對(duì)比較好，具體包括電信、游戲、必選消費(fèi)、醫(yī)療衛(wèi)生等。此外，金融板塊往往也會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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