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房貸月供降了!5年期LPR調(diào)降5個基點 LPR“降息”釋放何種信號? 2022-01-21 09:57:54  來源:北京商報

自1月17日中期借貸便利(MLF)和公開市場逆回購操作利率下降后,新一期貸款市場報價利率(LPR)如期出爐。1月20日,央行公布的最新一期LPR報價中,1年期降10個基點,5年期以上降5個基點,兩個期限LPR出現(xiàn)非對稱下降。需要注意的是,5年期LPR下調(diào)也關乎所有購房者的月供。據(jù)北京商報記者測算,在等額本息計算方式下,以北京地區(qū)貸款100萬元25年期為例,此次LPR調(diào)降5個基點后,每月月供可少還30元左右,25年內(nèi)整體利息可少支出9100元。

5年期LPR調(diào)降5個基點

1月20日,央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱,LPR最新報價為:1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.6%。相較上個月報價來看,1年期降10個基點,5年期以上降5個基點。

市場對本月LPR調(diào)降早有預期,市場此前分歧主要在于5年期以上LPR是下調(diào)5個基點還是同步跟隨MLF利率調(diào)降10個基點。

此前的1月17日,逆回購利率和MLF利率均已相繼下調(diào)10個基點。在政策利率降息的帶動下,市場對于本次LPR下調(diào)預期強烈,普遍認為此舉將減少實體經(jīng)濟融資成本,提振融資需求;中長端利率下行也有利于托底房地產(chǎn)市場,減輕市場觀望情緒。

對于此次LPR調(diào)降,蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金評價道,降息在釋放更強烈穩(wěn)增長政策信號的同時,將邊際改善實體經(jīng)濟的融資需求,加強貨幣創(chuàng)造機制,形成更多存款和資金,用以消費和投資。

對股市而言,一方面實體經(jīng)濟流動性的一部分可能會流入股市,另一方面利率降低以后,未來現(xiàn)金流折現(xiàn)增加,尤其利好估值敏感性的科技、成長股。另對債市而言,陶金認為,政策利率對債市收益率變化的影響非常明顯,政策利率下降后往往能夠看到債市收益率降低、價格上漲。不過降息之后,寬信用之下的社融有望實現(xiàn)2022年“開門紅”,加之財政政策可能發(fā)力,社融上行,銀行合意的配置資產(chǎn)增加,債券的吸引力可能會略有下降。因此債券收益率下行的空間有限,窄幅波動的概率較大。

“降息的主要目的是為了穩(wěn)定經(jīng)濟,2021年12月20日已經(jīng)出現(xiàn)的一次降息中,非對稱降息,房貸為主的5年期利息未變,但隨著本次1-5年期都變化,給市場釋放的積極信號肯定更強烈。”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認為,1年期LPR調(diào)整主要影響流動性貸款,5年期LPR下調(diào)對降低全社會融資成本的覆蓋面更大。

宏觀分析師王好同樣指出,MLF和公開市場操作利率下調(diào)主要利好銀行和企業(yè)直接融資,LPR下調(diào)則可以直接惠及整個企業(yè)部門,政策作用范圍更廣。尤其是當前企業(yè)部門信貸需求不足的情況下,下調(diào)LPR利率對改善企業(yè)部門生產(chǎn)經(jīng)營預期、促進其融資需求恢復,進而帶動固定資產(chǎn)投資增速回升都具有積極的意義。而且,此時下調(diào)貸款利率對春節(jié)假期后企業(yè)復工復產(chǎn)會產(chǎn)生較好的推動作用,對一季度經(jīng)濟穩(wěn)增長也有好處。百萬房貸月供減少30元

因5年以上貸款大部分是房貸,其利率下調(diào)如何影響購房者和房地產(chǎn)市場備受關注。

此前,央行曾公告,自2019年10月8日起,新發(fā)放商業(yè)性個人住房貸款利率,以最近一個月相應期限的LPR為定價基準加點形成。加點數(shù)值應符合全國和當?shù)刈》啃刨J政策要求,體現(xiàn)貸款風險狀況,合同期限內(nèi)固定不變。

也就是說,房貸利率是在5年期LPR基礎上加點得到。假設某購房者需要貸款100萬元,分25年還清,在等額本息的計算方式下,按照基準計算,5個點的房貸利率變化即,貸款100萬元分25年期,每月月供可少還30元左右,25年內(nèi)整體利息可少支出大概9100元。

“如果是新購房者,那么會立刻享受到降息的利好。不過對存量購房者來說,這個降息的利好可能不會立即落地。”張大偉進一步解釋,從執(zhí)行時間看,大部分會在2023年1月1日開始執(zhí)行,當然也有部分購房者與銀行約定的是按照還款日后的下一個月執(zhí)行新利率,那么可能就可以更早享受降息的利好。

針對后續(xù)房地產(chǎn)走向,張大偉認為,本次降息不是專門針對樓市,但降息對于樓市肯定是直接利好,在樓市政策見底的情況下,有利于推動樓市抓緊企穩(wěn)見底。整體看,宏觀政策必須穩(wěn)定經(jīng)濟,從2021年12月20日單獨降息1年期LPR到2022年1月20日全面降息,房地產(chǎn)一方面要堅持房住不炒,但也必須穩(wěn)定,降息有利于保持房地產(chǎn)預期穩(wěn)定。對于購房者來說,房住不炒依然是政策方向,但部分城市特別是一二線城市逐漸見底,市場企穩(wěn)將是趨勢。

“未來降息預計仍有空間”

隨著最新LPR的下行,業(yè)內(nèi)對接下來的貨幣政策也尤為關注。1月18日,國務院新聞辦公室舉行的2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上,央行曾對后續(xù)貨幣政策定調(diào)方向。

其中就包括“綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,增強信貸總量增長的穩(wěn)定性,引導金融機構有力擴大信貸投放,保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配”;另外在利率上,“保持企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。健全市場化利率形成和傳導機制,發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能,穩(wěn)定銀行負債成本,促進企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降,推動金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利”。

在陶金看來,央行的諸多表述,例如做好“加法”、把貨幣政策工具箱開得再大一些、避免信貸塌方、靠前發(fā)力、走在市場曲線的前面、不能拖……反映了貨幣政策進一步寬松的明確信號。年初至上半年,穩(wěn)增長政策之下的“寬貨幣、寬信用”將逐步呈現(xiàn)。未來降息預計仍有空間。

“一方面,經(jīng)濟下行壓力仍存,在財政政策發(fā)力的情況下,實體經(jīng)濟融資利率有抬升壓力,需要貨幣政策配合。另一方面,上月LPR調(diào)降后,前期貨幣政策工具導致的銀行資金成本節(jié)省的額度被壓縮,降息的空間較大。”陶金預測,下半年,下游的通脹率可能在低基數(shù)豬周期回升等作用下有所回升,甚至不排除破3的可能。貨幣和信貸寬松帶來的防風險必要性加大,由此貨幣政策可能重回中性。

王好同樣說到,穩(wěn)增長需要貨幣政策總量工具支持。此前,兩次全面降準操作為2021年下半年以來政府債券融資提供了充足的流動性支持,對穩(wěn)增長起到了積極的作用,有效發(fā)揮了宏觀調(diào)控政策跨周期調(diào)節(jié)的功能。目前,改善企業(yè)部門生產(chǎn)經(jīng)營預期,促進其信貸需求恢復的重要性凸顯。后續(xù)價格型貨幣政策工具的運用可能會成為優(yōu)先選擇,以促進實體經(jīng)濟的融資成本進一步降低。不僅是總量工具,降息也將作為結構工具促進中國經(jīng)濟結構上補短板。

(北京商報記者劉四紅)

關鍵詞: 降息釋放 房貸月供 市場逆回購 操作利率

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