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結(jié)算備付金比例再降 到底什么是結(jié)算備付金? 2022-03-18 10:10:35  來源:北京商報

證券行業(yè)迎來重磅消息。3月17日,中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱“中國結(jié)算”)宣布,將降低股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例并減免部分登記結(jié)算費用。其中,中國結(jié)算將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%。

上述消息傳出后,部分券商股一度沸騰,但截至當(dāng)日下午收盤時僅7只券商股收漲。在業(yè)內(nèi)人士看來,此次比例下調(diào)可以起到活躍市場交易、提振市場信心的作用,但前提是市場交易量保持在一個較高的水平,在市場“人氣”相對較弱的情況下,這類優(yōu)惠措施的實質(zhì)作用則相對有限。

3月17日,中國結(jié)算發(fā)布消息稱,為配合正在推進(jìn)的貨銀對付(DVP)改革,自2022年4月起,將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%。

同時,中國結(jié)算還提到,為支持受新冠疫情影響較大地區(qū)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)發(fā)展,自2022年4月起減免兩網(wǎng)及退市公司股份證券登記費、B股及債券非交易過戶費、封閉式基金分紅派息手續(xù)費等部分登記結(jié)算費用,并免收注冊地在天津市、內(nèi)蒙古自治區(qū)、吉林省、上海市、山東省、河南省、陜西省、深圳市等地區(qū)的發(fā)行人2022年登記結(jié)算費用。

回顧此前,A股最初適用的最低結(jié)算備付金比例為20%;而在2019年12月,中國結(jié)算發(fā)布《結(jié)算備付金管理辦法(2019年修訂版)》,將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金的收取比例由20%降到18%;直至2022年1月,中國結(jié)算再次發(fā)布關(guān)于就《結(jié)算規(guī)則》《結(jié)算備付金管理辦法》征求意見的通知,并在當(dāng)月再次宣布下調(diào)該比例。

那么,到底什么是結(jié)算備付金?

公開資料顯示,結(jié)算備付金是證監(jiān)會和原銀監(jiān)會首次提出的概念,指證券公司為證券交易的清算交割而存入指定清算代理機構(gòu)的款項;分別反映公司為進(jìn)行自營證券交易等業(yè)務(wù)的清算交割而存入指定清算代理機構(gòu)的款項和公司代理客戶進(jìn)行證券交易等業(yè)務(wù)的清算交割而為客戶存入指定清算代理機構(gòu)的款項。

據(jù)了解,結(jié)算備付金作為結(jié)算參與人存放于其在中國結(jié)算開立的資金交收賬戶中,用于完成證券交易及非交易結(jié)算的資金,在保障資金交收順利完成和防范結(jié)算風(fēng)險等方面發(fā)揮著重要作用。據(jù)中國結(jié)算有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,結(jié)算備付金制度是保障證券市場正常交收的重要基礎(chǔ)制度,為維護(hù)結(jié)算系統(tǒng)的正常運行、防控結(jié)算風(fēng)險等提供了重要保障。

那么,最低結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)后,對券商業(yè)會有怎樣的影響?

券商業(yè)資深人士王劍輝表示,該比例下調(diào),會導(dǎo)致券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的可支配額度有所增加。即券商繳納的這類備付金比例越低,相對占用的資金成本也就越低,從而增加可支配現(xiàn)金流。有券商分析師預(yù)估,隨著結(jié)算備付金繳納比例下調(diào),有望約394億元資金。

王劍輝還提到,最低結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)也顯示出行業(yè)整體在交易過程中的系統(tǒng)風(fēng)險有所下降。從客觀層面來看,此次比例下調(diào)也可以起到活躍市場交易、提振市場信心的作用。

正如王劍輝所說,在最低結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)的消息傳出后,券商股曾一度拉升。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示,截至3月17日下午收盤,證券公司板塊有7只個股收漲,其中,國盛金控漲停。

但與此同時,也有41只券商股收跌。對此,王劍輝解釋道,“最低結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)對于券商產(chǎn)生實質(zhì)性利好的前提是市場交易量保持在一個較高的水平,如果在市場‘人氣’相對較弱的情況下,這類優(yōu)惠措施的實質(zhì)作用也就相對有限。同時,由技術(shù)層面的消息來刺激市場,其可持續(xù)的時間也不會太長”。

資深投行人士王驥躍則表示,此次最低結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)雖說是好事,但也不能起到扭轉(zhuǎn)乾坤的作用,對券商業(yè)績不會有本質(zhì)影響。

但在王劍輝看來,目前券商板塊的弱勢可能是整個市場對于未來前景相對謹(jǐn)慎的集中表現(xiàn),在經(jīng)過一段時間的調(diào)整后,市場“人氣”或會逐步恢復(fù)。如果商品價格有企穩(wěn)跡象,供應(yīng)鏈改善,券商股的表現(xiàn)可能會有所改善。

關(guān)鍵詞: 結(jié)算備付金 比例再降 股票類業(yè)務(wù) 管理辦法

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