增程就賺錢(qián)了嗎？

上市就破發(fā)的零跑汽車(chē)，還在持續(xù)掉血。

【資料圖】

今年第三季度，零跑營(yíng)收42.88億元，同比增長(zhǎng)近4倍，而在新車(chē)交付方面，零跑第三季度共計(jì)交付35608輛新車(chē)，同比增加186%。

雖然營(yíng)收和銷(xiāo)量數(shù)據(jù)都不錯(cuò)，但還是無(wú)法掩蓋零跑背后持續(xù)虧損的事實(shí)。今年第三季度零跑汽車(chē)凈虧損13.4億元，同比擴(kuò)大86.37%。而今年前三季度，零跑汽車(chē)已經(jīng)虧損了近40億。

算下來(lái)，每賣(mài)出一輛車(chē)，就虧3.8萬(wàn)。要知道，零跑的主力車(chē)型T03，最高售價(jià)還不到10萬(wàn)。

來(lái)源：網(wǎng)頁(yè)截圖

不斷虧損的背后，還有上市就破發(fā)的股價(jià)。9月29日，零跑在港股上市，以每股48港元作為發(fā)行價(jià)，開(kāi)盤(pán)之后一路走低，截至今天，每股已經(jīng)跌到了每股20港元左右，市值縮水過(guò)半。

不過(guò)，零跑也有辦法挽救。

01 所有車(chē)型會(huì)有增程版

目前零跑汽車(chē)旗下共有四款車(chē)型，中型SUV零跑C11 、純電轎跑S01、 智能豪華轎車(chē)C01和A00級(jí)微型電車(chē)T03，而這四款車(chē)型都是純電動(dòng)車(chē)型。

因?yàn)椤半姵爻杀靖呔硬幌?，增程和混?dòng)的性?xún)r(jià)比及其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)”，所以零跑決定，做增程。

接下來(lái)，零跑汽車(chē)將在包括C平臺(tái)在內(nèi)的，未來(lái)新平臺(tái)開(kāi)發(fā)的所有車(chē)型都會(huì)同時(shí)推出增程和純電兩個(gè)版本。

來(lái)源：零跑汽車(chē)

而零跑旗下的首款增程車(chē)型將是零跑C11，今年四季度C11增程版會(huì)正式發(fā)布，預(yù)計(jì)會(huì)有3或4個(gè)車(chē)型，2023年一季度開(kāi)始交付，明年還會(huì)推出C01的增程版。

零跑科技高級(jí)副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)敬華在財(cái)報(bào)電話(huà)中表示，C11的增程版車(chē)型，對(duì)于零跑來(lái)說(shuō)，更像是改款車(chē)型。

來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

此前有媒體爆料了零跑C11增程版的諜照，新車(chē)主要在前臉部分做了修改，將原本純電版封閉式的設(shè)計(jì)，改成了網(wǎng)狀的前格柵。

動(dòng)力上，零跑C11增程版將搭載1.5T增程器和43.7kWh電池包的組合，據(jù)悉，其純電續(xù)航里程預(yù)計(jì)將達(dá)285km，綜合續(xù)航或超1000km。

來(lái)源 ：網(wǎng)絡(luò)

而零跑之所以要做C11的增程車(chē)型，敬華也給出了說(shuō)明，增程所用的電池容量更小，意味著受電池漲價(jià)的影響較小，成本也更可控，同時(shí)也能提高產(chǎn)品的毛利率。

零跑汽車(chē)CEO朱江明也透露，零跑的增程式版本的售價(jià)會(huì)略微低于同車(chē)型的純電版本，在三、四線(xiàn)城市會(huì)更受歡迎。

此外，朱江明認(rèn)為，未來(lái)三到五年增程依然有非常大的增長(zhǎng)空間，而零跑希望在2025年前，將增程車(chē)型的占比提升到和純電車(chē)型五五開(kāi)的局面?！暗S著電池成本的降低，2025年后純電車(chē)型還是主流。”

來(lái)源 零跑汽車(chē)

雖然純電和增程的論戰(zhàn)還沒(méi)有結(jié)果，但理想的成功是有目共睹的，友商們不眼紅那肯定是假的。所以現(xiàn)在問(wèn)界、嵐圖、哪吒越來(lái)越多的新勢(shì)力走增程的技術(shù)路線(xiàn)，不過(guò)這也不代表搞增程就可以成功，畢竟理想只有一個(gè)。

不久前，小鵬也傳出了要做增程的消息，雖然最后進(jìn)行了否認(rèn)，但不可否認(rèn)的是，增程和純電兩條腿一起走路已經(jīng)成為一個(gè)討巧的辦法。

02 賣(mài)一輛虧損3.8萬(wàn)

從財(cái)報(bào)來(lái)看，零跑汽車(chē)如今毛利率還是負(fù)數(shù)，第三季度虧損達(dá)到了13.6億。不過(guò)情況總體在好轉(zhuǎn)，第三季度銷(xiāo)量大幅上升，毛利率正在大幅收窄，營(yíng)收同比2021年翻了接近四倍。

來(lái)源 零跑汽車(chē)

2022年第三季度的營(yíng)收為人民幣42.878億元，較2021年同期增加398.5%，而較2022年第二季度增加38.8%。

整個(gè)2022年第三季度，零跑的交付量也大幅增加，總交付量為35,608輛，較2021年同期的12471輛增加186%。其中T03交付量為17790輛，較2021年同期的12,002輛增加48%；C11交付量為17257輛，較2021年同期的253輛增加6721%；C01交付量為561輛。

交付量的提升，也帶來(lái)了銷(xiāo)售成本的增加。2022年第三季度的銷(xiāo)售成本為人民幣46.716億元，較2021年同期的人民幣12.425億元增加276.0%，較2022年第二季度的人民幣38.791億元增加20.4%。

雖然營(yíng)收和交付量大幅上升，但目前零跑汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)依然是在大幅虧損。

財(cái)報(bào)顯示，2022年第三季度零跑汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)虧損為人民幣13.614億元，而2021年同期為人民幣70.93億元，2022年第二季度為人民幣14.215億元。

2022年第三季度的公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損為人民幣13.399億元，2021年同期為人民幣71.91億元，2022年第二季度為人民幣14.017億元。

來(lái)源 零跑汽車(chē)

平均下來(lái)，賣(mài)一輛車(chē)虧損3.8萬(wàn)。

零跑方面表示，由于新車(chē)型和智能電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)的研發(fā)投入，以及生產(chǎn)設(shè)施、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，公司2022年預(yù)計(jì)將繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損。

在支出方面，第三季度研發(fā)開(kāi)支為4.04億元，較第二季度的2.84億元增加42.3%，在總營(yíng)收中占比為9.42%。對(duì)比蔚來(lái)研發(fā)成本29.4億元，零跑在研發(fā)方面的確有點(diǎn)少。

從毛利率來(lái)看，2022年第三季度的毛利率為-8.9%，較2021年同期的-44.5%持續(xù)改善，對(duì)比2022年第二季度的-25.6%也是一直在大幅收窄。

毛利率水平的改善主要?dú)w因于銷(xiāo)量增長(zhǎng)、車(chē)型結(jié)構(gòu)改善和平均售價(jià)提升，其中絕大部分來(lái)自產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品漲價(jià)。零跑汽車(chē)表示，如果不扣除給予經(jīng)銷(xiāo)商的返利，毛利率在第三季度已基本轉(zhuǎn)正。

雖然毛利率大幅收窄，但距離其他新能源車(chē)企還是有頗大的差距。例如，面臨虧損的蔚來(lái)汽車(chē)2022年第三季度的毛利率為16.4%；理想汽車(chē)2022年第三季度的毛利率為21.1%；行業(yè)老大特斯拉第三季度的汽車(chē)毛利率更是達(dá)到了27.9%。

來(lái)源：零跑汽車(chē)

截至2022年9月30日，零跑汽車(chē)共有490家門(mén)店，覆蓋156個(gè)城市。

03 2025年增程車(chē)占一半

一直以來(lái)，零跑都被認(rèn)為是車(chē)賣(mài)的越多，虧損的越多，而以?xún)r(jià)格換銷(xiāo)量的做法也飽受詬病。

目前銷(xiāo)量最高的是T03車(chē)型，售價(jià)為7.95-9.65萬(wàn)。隨著C11的銷(xiāo)量增長(zhǎng)和C01的推出，零跑整體的車(chē)型結(jié)構(gòu)得以改善，平均售價(jià)也有所提升，零跑汽車(chē)今年第三季度的毛利率為-8.9%，相較于去年同期的-44.5%，有了較大改善。

來(lái)源：零跑汽車(chē)

按照官方的說(shuō)法，隨著單價(jià)更高的C01交付量提升，零跑四季度毛利率有望實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。除了推出單價(jià)更高和增程版的車(chē)型，零跑也在銷(xiāo)量占比近一半的T03的價(jià)格上做起了文章。

售價(jià)偏低的零跑T03在一定程度上拉低了零跑汽車(chē)的整體毛利率。為了改善毛利，零跑曾在8月對(duì)T03進(jìn)行了漲價(jià)調(diào)整，目前T03在A(yíng)00級(jí)車(chē)型里的價(jià)格并不算低。

來(lái)源：零跑汽車(chē)

不過(guò)在昨天財(cái)報(bào)發(fā)布后的溝通會(huì)上，零跑科技高級(jí)副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)敬華稱(chēng)，原以為T(mén)03在調(diào)價(jià)后銷(xiāo)量會(huì)下滑，但目前銷(xiāo)量仍處于穩(wěn)定狀態(tài)，并表示“A00級(jí)別的小車(chē)其實(shí)很難做到正毛利?！?/p>

而今年年初零跑定下的銷(xiāo)量目標(biāo)是全年12萬(wàn)輛，前10個(gè)月已累計(jì)交付94628輛，按照目前來(lái)看，不出意外的話(huà)完成全年12萬(wàn)輛的目標(biāo)問(wèn)題不大。

對(duì)于明年的銷(xiāo)量預(yù)期，朱江明透露希望能繼續(xù)保持翻倍增長(zhǎng)，達(dá)到12萬(wàn)—24萬(wàn)輛，其中C平臺(tái)也就是高附加值的產(chǎn)品占比更高。

來(lái)源：零跑汽車(chē)

本次電話(huà)會(huì)議上朱江明也談到了近期特斯拉降價(jià)帶來(lái)的連鎖反應(yīng)，強(qiáng)調(diào)零跑不會(huì)跟進(jìn)特斯拉的降價(jià)策略，來(lái)提升訂單量。

零跑方面表示，上游的磷酸鐵鋰等原材料一直在漲價(jià)，在如何更好的進(jìn)行成本控制，并持續(xù)改善毛利上，雖然“壓力比較大”，但“不會(huì)輕易做價(jià)格調(diào)整，更多會(huì)通過(guò)車(chē)型的改款來(lái)提升產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力”。

在產(chǎn)能方面，零跑目前在金華的工廠(chǎng)年產(chǎn)能可以達(dá)到30萬(wàn)輛。與此同時(shí)，零跑也在規(guī)劃位于杭州錢(qián)塘區(qū)、投入30億到40億元資金的新工廠(chǎng)，預(yù)計(jì)明年底或者2024年一季度建成，產(chǎn)能規(guī)模在30萬(wàn)到40萬(wàn)輛。

來(lái)源：零跑汽車(chē)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的布局事無(wú)巨細(xì)，海外市場(chǎng)的拓展零跑也沒(méi)落下，旗下入門(mén)車(chē)型A00級(jí)微型純電小車(chē)零跑T03將作為海外市場(chǎng)的首款產(chǎn)品。海外市場(chǎng)今年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)量在2000輛左右，明年會(huì)有大幅增長(zhǎng)。

而且朱老板也非常看好零跑增程車(chē)的銷(xiāo)量，還立下了一個(gè)小目標(biāo)：2025年前將增程式車(chē)型的占比提升至50%。

關(guān)鍵詞： 第二季度