港股今年第一個IPO誕生了。
【資料圖】
投資界-天天IPO獲悉,今日(1月9日),粉筆科技有限公司(簡稱“粉筆”)在港交所掛牌上市,成為互聯(lián)網(wǎng)職教第一股。此次IPO發(fā)行價為9.9港元/股,開盤上漲,最新市值超230億港元。
粉筆的掌舵者,是一位80后肄業(yè)博士——張小龍。1983年,張小龍出生于四川資陽,早年家庭貧寒,半工半讀完成高中學業(yè)后,填報了貴州大學學費最低的哲學系專業(yè)。本科畢業(yè)后,他考入中山大學哲學系進行碩博連讀。期間,張小龍曾在華圖教育兼職,2013年加入猿題庫負責公考項目,2015年粉筆網(wǎng)正式從猿輔導拆分出去,張小龍擔任CEO。
成人職業(yè)培訓賽道向來山頭林立,中公教育、華圖教育、粉筆,也被外界戲稱為“公考三巨頭”。根據(jù)招股書,粉筆2021年營收34億,其中公考培訓占到七成。而讓創(chuàng)投圈津津樂道的是,作為后來者的粉筆在IPO前完成了公司自成立以來的唯一一筆公開融資,騰訊、IDG、高瓴、經(jīng)緯、華興、CMC資本、CPE源峰等知名機構(gòu)悉數(shù)在列。
回想2022年最后一天,張小龍在個人微博賬號“張滾龍在熬雞湯”中展望,“我的2022年是這輩子最難過、最難忘記的一年,年初生了一個娃,年中公司扭虧為盈,年底搞完上市,好像一切都那么完美”?,F(xiàn)在,他終于收獲人生第一個IPO。
一位哲學系肄業(yè)博士,干出230億
這是一個草根人生逆襲的創(chuàng)業(yè)故事。
資料顯示,張小龍出生在四川資陽一個偏僻的山村里。本科在貴州大學讀哲學系,畢業(yè)后考入中山大學哲學系攻讀研究生。他曾表示,自己不顧高中老師反對跑去讀哲學,很大一部分原因是因為自己家庭條件比較差,而哲學系學費低,“一年學費只要一千五百塊錢,住宿費只要三百塊錢?!?/p>
但是,當時哲學專業(yè)就業(yè)難度較大,為此張小龍先后參加了法律、行政管理專業(yè)的自考,期間還一度備考了公務員。本科畢業(yè)后,張小龍考入中山大學哲學系進行碩博連讀。2006年,張小龍開始在華圖擔任兼職講師,意外踏入了職業(yè)培訓這個行業(yè)。
張小龍曾在采訪時多次提起這段往事:最開始做培訓,只是想補貼自己的生活費,不過到2011年的時候,他發(fā)現(xiàn)即便是兼職講課已經(jīng)賺很多了,“大概一年掙五六十萬元,直接導致的一個結(jié)果就是,我其實博士沒有念到畢業(yè)?!弊罱K張小龍決定放棄攻讀博士學位,休學到北京創(chuàng)業(yè)。?
粉筆的前身是由猿輔導創(chuàng)始人李勇于2012年創(chuàng)辦的“粉筆網(wǎng)”,最初只是一個教育點評平臺。2013年,張小龍加入猿題庫負責公考項目;2014年,猿輔導將其職業(yè)教育的公考題庫、司考題庫以及考研題庫都歸于粉筆題庫旗下;2015年,粉筆網(wǎng)正式從猿輔導拆分出去,同年,北京粉筆藍天科技有限公司成立,張小龍成為法定代表人,并擔任粉筆網(wǎng)CEO。至此,粉筆正式轉(zhuǎn)型。???
在張小龍的掌舵下,粉筆迅速發(fā)展占領(lǐng)市場。截至2022年6月30日,粉筆科技在線平臺已積累約4320萬注冊用戶及4930萬在線付費人次,建有覆蓋31個省、自治區(qū)及直轄市共計220多個城市的營運中心線下網(wǎng)絡,累計超過190萬線下付費人次。
2022年2月和9月,粉筆兩度向港交所遞表,終于在年底成功通過上市聆訊。今天(1月9日),粉筆終于登陸港交所,開盤上漲,市值高達230億港元。
前身猿輔導的的上市計劃擱淺,沒想到分拆出來的備胎粉筆率先IPO,頗具戲劇性。用張小龍的話來說,創(chuàng)業(yè)多艱,有時候“雞蛋還是不能只放在一個籃子里”。
考公培訓撐起一個IPO:年入34億,VC/PE陣容豪華
“宇宙的盡頭,是考公?!边@個段子令人百味雜陳。
最新數(shù)據(jù)顯示,共有250萬人報名參加2023年國家公務員招錄考試,最大競爭比達到5872:1,這已是國考報名人數(shù)第14年超過100萬人。
國考和省考的火爆也帶動了公務員考試培訓熱潮。這條賽道上,曾涌入過腰果公考、筆航公考、格燃教育、縱橫公考等大量玩家,歷經(jīng)洗牌后,最終形成了中公教育、華圖教育、粉筆科技三足鼎立的局面,這也被外界戲稱為“公考三巨頭”。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告,按2021年的付費人次計,粉筆有980萬付費人次。換言之,980萬年輕人的考試培訓,撐起了一個龐大IPO。
這是一門什么樣的生意?據(jù)招股書披露,2019年至2021年,粉筆的營收分別達到11.6億元、21.3億元、34.3億元。2022年上半年,粉筆營收14.5億元,低于去年同期的18.8億元。
按業(yè)務線劃分,在線培訓業(yè)務在近三年為粉筆貢獻了6.5億元、9.8億元、13.9億元營收,占到總營收的近五成;
而從考試門類來看,公考培訓是粉筆教育毫無疑問的“頂梁柱”,超過事業(yè)單位、教資、財會考試等收入的總和,占到培訓服務類收入的七成以上。
與連年攀升的營收額相對,粉筆近3年的凈利潤卻始終為負數(shù),2020年虧損高達20.46億元,直至2022年仍未能走出虧損泥潭。對此招股書解釋,這是粉筆為了和老牌培訓機構(gòu)爭奪線下市場,在各地設(shè)立營運中心所導致的支出。
這家公司身后投資方陣容比想象中豪華。資料顯示,粉筆曾于2021年2月宣布完成A輪融資,融資金額高達3.9億美元,是職業(yè)教育領(lǐng)域最大單筆融資之一,也是公司成立以來首次公開融資,投資機構(gòu)出現(xiàn)騰訊、高瓴、IDG資本、摯信資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、博裕資本、CPE源峰、德弘資本等,陣容龐大。
值得一提的是,對比發(fā)現(xiàn),這些投資機構(gòu)不少曾是猿輔導的投資方。
IPO前,猿輔導創(chuàng)始人李勇、猿輔導聯(lián)合創(chuàng)始人李鑫、粉筆CEO張小龍、粉筆總裁魏亮組成一致行動人,合計持有粉筆35.33%股權(quán)。此外,騰訊持股14.13%,IDG持股11.95%,經(jīng)緯持股7.21%,高瓴持股6.02%。
上市,是粉筆和張小龍人生的一個里程碑。2022年12月31日,張小龍在個人微博賬號“張滾龍在熬雞湯”中展望,“我的2022年是這輩子最難過、最難忘記的一年,年初生了一個娃,年中公司扭虧為盈,年底搞完上市,好像一切都那么完美”。
他在文章的最后,矛盾地寫道,“希望年輕人都有自己更加廣闊的未來和更多的選擇,不必都來報系統(tǒng)班考公務員”。
但這個行業(yè)顯然并不朝著他的預期方向走。
一個萬億級市場,職業(yè)教育火了
梳理粉筆的招股書,職業(yè)教育無疑是最大的標簽。事實上職業(yè)教育不僅僅是考公,這是一個隱形的巨大市場。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告,中國職業(yè)教育培訓行業(yè)將在2026年達到1.11萬億元規(guī)模。放眼全行業(yè),能夠達到萬億級的生意并不多見。
數(shù)據(jù)顯示,我國目前已經(jīng)建成全世界規(guī)模最大的職業(yè)教育體系,這也是政策鼓勵的方向。
早在2021年6月,《職業(yè)教育法(修訂草案)》迎來20多年的首次大修,強調(diào)“職業(yè)教育與普通教育具有同等重要地位,推動培養(yǎng)數(shù)以億計的高素質(zhì)技術(shù)技能人才?!?/p>
2022年12月底,中辦、國辦印發(fā)了《關(guān)于深化現(xiàn)代職業(yè)教育體系建設(shè)改革的意見》,文件從資本、人才、產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域進一步為職教發(fā)展提供支持,繼續(xù)肯定資本在職業(yè)教育發(fā)展中的作用。中信證券研報分析,文件不僅肯定了資本在職教行業(yè)里的作用,更是鼓勵資本進一步參與到職教建設(shè)中來。
因此,一些VC改投起職業(yè)教育。
印象深刻的融資事件是,2022年10月,職業(yè)教育平臺「職問」已完成5000萬元戰(zhàn)略融資,領(lǐng)投方為智聯(lián)招聘和網(wǎng)易,管理團隊跟投。此前,職問已獲得超過2億元融資。還有國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)民職業(yè)教育培訓平臺「天天學農(nóng)」完成C輪融資,本輪融資由松禾資本領(lǐng)投,農(nóng)民的職業(yè)教育市場走入大家視野。不過整體而言,活躍在職業(yè)教育投資機構(gòu)并不算多。
“大家看到了國家對職業(yè)教育領(lǐng)域的政策支持以及中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級對人才提出的新要求。那就是中高端職業(yè)人才的需求與日俱增,低端人才的就業(yè)和生產(chǎn)壓力則越來越大,呈淘汰趨勢。所以,大量的大學生、職業(yè)人士要隨著產(chǎn)業(yè)升級而升級,需要職業(yè)技能提升的人越來越多,且剛性會越來越強?!币晃宦殬I(yè)教育賽道的投資人頗為感嘆。
多年來,中國教育存在著錯配現(xiàn)象:每年畢業(yè)大學生很多,但企業(yè)依然招不到合適的人才。正如董明珠曾感嘆,中國大學生“專業(yè)和就業(yè)基本脫節(jié)”。
但是職業(yè)教育并非一蹴而就。正如北京一位投資人所言,“作為社會基礎(chǔ)建設(shè)一部分,職業(yè)教育的投資絕非是曇花一現(xiàn),這是一個細水長流的社會事業(yè),需要足夠的耐心?!?/p>
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