這幾年，經(jīng)歷了一場重大風(fēng)波后，阿里這家巨頭在中文互聯(lián)網(wǎng)世界已經(jīng)足夠刻意低調(diào)。但，它依然從未停下過投資的腳步。我們相信，投資，是觀察阿里的另一面鏡子。

根據(jù) IT 桔子數(shù)據(jù)，截至 2022 年底，阿里系*總體投資了 613 家國內(nèi)外公司，其中，國內(nèi)公司占 84%，海外公司占比為 14%。

注：阿里系投資主體包括阿里巴巴、螞蟻集團、釘釘、阿里云、由戈壁大灣區(qū) (Gobi GBA) 管理的阿里巴巴創(chuàng)業(yè)者基金、eWTP 基金等。

(資料圖片)

按照對單一公司的投資次數(shù)來計，阿里系最青睞的、投資次數(shù)達(dá) 4 次以上的公司有 7 家，包括共享出行領(lǐng)域的哈啰、ofo 單車 （已關(guān)停） ，印度版「餓了么」Zomato，印度「支付寶」Paytm，物流領(lǐng)域的百世物流，印度生鮮電商 Bigbasket 和國內(nèi)的社區(qū)團購創(chuàng)業(yè)公司「十薈團」 （已關(guān)停） 。

這幾家典型公司代表了阿里系的投資偏好，即重度投資圍繞線下支付的生活場景，尤其偏好共享出行、社區(qū)生鮮/零售兩大領(lǐng)域；以及，圍繞支付、電商相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也是其核心投資范圍。

同時，也可以看到，印度、南亞是過去阿里系在亞洲市場的重點投資區(qū)域之一。阿里不僅在投資海外公司，其自身的海外有業(yè)務(wù)也一直在推進(jìn)。

根據(jù)阿里巴巴集團公布的 2023 財年第三季度業(yè)績（2022 年 10 月-12 月），阿里巴巴國際零售收入增長了 26%；2022 年，阿里云在海外市場累積新增 6 座數(shù)據(jù)中心，分別位于沙特、德國、泰國、韓國和日本。過去三年，阿里云在海外市場營收增長超過 10 倍。

從行業(yè)來看的話，歷史上，阿里系投資項目涉及最多的行業(yè)是企業(yè)服務(wù)和電商零售，投資事件數(shù)均超過了 100 起。企服類的創(chuàng)業(yè)公司也是阿里云計算服務(wù)的主要客戶群體，而電商零售則是阿里的老本行，歷來是阿里投資并購較集中的領(lǐng)域。

另外，在金融、文娛、交通出行、物流及本地生活領(lǐng)域，阿里系的出手也比較頻繁。

綜合來說，阿里系的對外投資是偏向于不斷增強自身核心業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，比如淘系電商、阿里云計算業(yè)務(wù)、螞蟻集團金融業(yè)務(wù)、以餓了么為核心的本地生活服務(wù)、以菜鳥為中心的物流體系、以優(yōu)酷為核心的大文娛產(chǎn)業(yè)等。而對于短板型的業(yè)務(wù)和其他領(lǐng)域的投資則是淺嘗輒止。

2022 年，阿里系投資節(jié)奏一降再降

阿里系的投資節(jié)奏在近十年有較大的波動和變化，其中 2012——2018 年是阿里系對外投資一路高歌猛進(jìn)的時期，投資數(shù)量節(jié)節(jié)高升，從個位數(shù)攀升到兩位數(shù)、三位數(shù)，呈倍數(shù)級增長，在 2018 年阿里系對外投資數(shù)首次突破 100，達(dá)到 154 起，還另外并購了 14 個項目，這是阿里歷史上投資最活躍的一年。

進(jìn)入 2019 年，阿里系的投資頻率相比上一年陡然下降。這一年底，阿里巴巴重新回歸港股上市。在之后的幾年里，隨著政府對巨頭反壟斷的調(diào)查加深，阿里遭受了市監(jiān)局高達(dá) 182 億元的處罰，以及經(jīng)歷了 2020 年螞蟻集團的上市風(fēng)波。從數(shù)據(jù)可以看到，2019 年后阿里系的投資數(shù)量一降再降，除了 2021 年略有反彈外，整體投資已經(jīng)處于比較低迷的狀態(tài)。

如果以 2018 年為分水嶺，前半場的阿里是「進(jìn)攻型」的，投資有激進(jìn)的走勢；而到后下半場轉(zhuǎn)向「保守型」，開始調(diào)整節(jié)奏，回歸穩(wěn)定和常態(tài)。

2022 年阿里系投實體經(jīng)濟更多

總體上，阿里系對服務(wù)實體行業(yè)的數(shù)字經(jīng)濟投資頗多，對實體行業(yè)本身的投資也不少，兩者并沒有相差懸殊，基本各占半壁江山。

分階段來看，2012—2017 年，數(shù)據(jù)顯示，阿里系投資數(shù)字經(jīng)濟明顯更勝一籌；到 2018 年，阿里系投資實體經(jīng)濟首次超越了數(shù)字經(jīng)濟。

這幾年來，阿里對實體經(jīng)濟的直接投資越來越多，尤其是在 2021、2022 年，阿里系對實體經(jīng)濟的投資顯著多于數(shù)字經(jīng)濟。在 2022 年，阿里系對實體經(jīng)濟的投資出手次數(shù)是數(shù)字經(jīng)濟的 2 倍。

近三年，阿里系和深創(chuàng)投合投更多

IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，從阿里系對外投資的資方數(shù)量情況來看，阿里系獨家投資的情況從最早 2012 年占比 86% 階梯式地下降到 2017 年的 38%，2017—2022 年則呈現(xiàn)了上下波動，但總體維持在當(dāng)年的比例為 30%~40% 之間。

而數(shù)據(jù)也反映出，阿里系參與多家資方合投的情況越來越常見，從最早期的 14% 不斷提升到了 40% 以上；整個 2022 年，雖然阿里系投資出手較少，但有一半的情況是多家合投的。看得出來，阿里對外投資的態(tài)度越來越開放了。

另外，我們還從數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，在 2019 年之前，阿里系除了集團體系內(nèi)、云鋒基金的合投較多外，外部資方出現(xiàn)比較頻繁的是一些頭部美元 VC 機構(gòu)，包括紅杉資本中國、經(jīng)緯創(chuàng)投、賽富基金 SAIF Partners、軟銀中國資本等。

而在 2020—2022 年，阿里系合投更多的資方是深創(chuàng)投、前海母基金、啟明創(chuàng)投。此外，這幾年，阿里在游戲領(lǐng)域和嗶哩嗶哩合投過 5 次。

2022 年，阿里投資的典型公司

在阿里巴巴集團及相關(guān)主體 2022 年投資的 31 家國內(nèi)公司中，我們選取了一些典型項目，其中還包括創(chuàng)始人從阿里出來、具備「阿里基因」的創(chuàng)業(yè)公司。

電商營銷領(lǐng)域：投家具/球鞋電商、虛擬直播服務(wù)商

在大本營電商零售領(lǐng)域，阿里投資了數(shù)家公司，包括家具 DTC 新零售品牌 Cabana 等。

Cabana 新零售平臺專注于售賣來自全球的現(xiàn)代中高端設(shè)計家具、燈具及時尚品牌。據(jù) IT 桔子了解，Cabana 目前在國內(nèi)開設(shè)了三家新零售門店，其中一家位于北京三里屯太古里，兩家分別位于上海靜安區(qū)、上海徐匯區(qū)。

阿里巴巴創(chuàng)業(yè)者基金 2022 年領(lǐng)投了 KICKS CREW 的 600 萬美元 A 輪融資，這是一家專注于球鞋品類的潮流電商平臺。KICKS CREW 成立于 2008 年，采用 B2B2C 模式，通過與亞太、歐洲地區(qū)近 20 個國家的品牌經(jīng)銷商合作，為全球消費者提供正品球鞋和購買服務(wù)。目前 KICKS CREW 平臺上有數(shù)十萬 SKU，并在中國香港、中國臺灣、日本擁有自建倉。

另外，阿里云還收購了一家體育電商公司、體育場廣告電商媒體服務(wù)商「球棍體育」。球棍體育通過買斷一二線城市羽毛球館、乒乓球館、網(wǎng)球館廣告資源，與體育場館深度綁定，并依靠流量順勢做體育垂直電商。

2022 年 10 月，虛擬直播服務(wù)商「隨幻科技」完成億元級別 A 輪融資，本輪由阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司獨家投資。

據(jù)悉，隨幻科技運用 XR 延展實境（Extended Reality）技術(shù)，自主研發(fā) 3D 深度實時虛擬系統(tǒng)，為客戶提供虛實畫面呈現(xiàn)和交互體驗。目前，隨幻科技推出了用于舉辦線上活動的系列軟硬件產(chǎn)品：隨幻空間專業(yè)版、隨幻空間云版、小幻虛擬演播廳、隨幻虛擬制作工作站。

圖源：隨幻科技官網(wǎng)

文娛游戲領(lǐng)域：投喜劇、游戲、兒童玩具

2022 年 6 月，阿里巴巴持股的北京大魚快樂文化傳媒成為喜劇演出品牌「單立人喜劇」關(guān)聯(lián)公司北京單立人文化傳媒的股東；與此同時，2018 年參與單立人 A 輪融資的老股東優(yōu)酷則從股東的名列中退出。

單立人喜劇致力于單口喜劇現(xiàn)場表演和推廣，由喜劇演員石老板（石介甫）于 2017 年創(chuàng)立，旗下藝人有 2017 年喜劇脫口秀冠軍周奇墨、喜劇編劇六獸、單口喜劇演員劉旸教主等。目前，整個脫口秀行業(yè)形成了「北單立人，南笑果」兩家頭部公司的格局，人才比較集中。

2022 年 11 月，淡馬錫和阿里巴巴聯(lián)合領(lǐng)投 YAHAHA 的 4000 萬美元 A+輪融資。Yahaha Studio 成立于 2020 年，旗下有 2 款產(chǎn)品，面向創(chuàng)作者的一站式游戲化內(nèi)容創(chuàng)作編輯器 Yahaha Studio，面向 C 端用戶的 3D 互動內(nèi)容社交平臺 Yahaha App。

2022 年 5 月，阿里 eWTP 基金投資成立于 2020 年的新創(chuàng)兒童玩具品牌 StarPony。公開資料顯示，StarPony 由原阿里文娛游戲業(yè)務(wù)總裁史倉健發(fā)起，2021 年 StarPony 總收入超 1 億元，旗下超寫實兒童玩偶全球累計銷售量超過三億，歐美線上市場占有率第一。

據(jù)悉，阿里巴巴在兒童 IP 及衍生品領(lǐng)域已有多次出手，在 2022 年 2 月，阿里就投資了積木玩具生產(chǎn)提供商「森寶積木」，更早之前阿里還投資了灌木文化、左袋創(chuàng)意、蕃尼文化等多個擁有兒童內(nèi)容 IP 的公司。

企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，釘釘收購了視頻會議技術(shù)服務(wù)商「拍樂云」。

2022 年 3 月，釘釘完成對實時音視頻 PaaS 云服務(wù)商「拍樂云」的全資收購。據(jù)透露，此次對拍樂云的收購，一是應(yīng)對釘釘「做深價值」的戰(zhàn)略調(diào)整，補齊、強化音視頻等通用產(chǎn)品能力和技術(shù)能力；二是，對核心團隊和人才的吸收也是主要考量因素。

拍樂云核心團隊成員來自云視頻會議廠商領(lǐng)導(dǎo)者 Cisco WebEx，創(chuàng)始人趙加雨曾在美國 WebEx 任職架構(gòu)師十余年，2017 年回國后擔(dān)任網(wǎng)易云信 CTO，2019 年創(chuàng)業(yè)。

趙加雨曾表示，目前的音視頻供應(yīng)商基本都是互聯(lián)網(wǎng)基因的團隊背景，而拍樂云則是視頻會議的團隊背景。稀缺的行業(yè)背景，對標(biāo) Zoom 的前景，也使其贏得了頭部 VC 紅杉中國的投資。

而本次收購?fù)瓿珊?，拍樂云團隊將整體加入此前新成立的釘釘音視頻事業(yè)部，由趙加雨擔(dān)任該事業(yè)部負(fù)責(zé)人。

在智能制造領(lǐng)域：投可穿戴 AR 眼鏡、機器人

2022 年 3 月，阿里巴巴領(lǐng)投 AR 科技公司 nreal 的 6,000 萬美元 C+輪融資。nreal 成立于 2017 年，總部位于深圳，創(chuàng)始人徐馳在創(chuàng)業(yè)前有多年研發(fā)履職經(jīng)驗，曾任職于 Magic Leap、Nvidia，主攻方向為光學(xué)顯示和空間定位和場景識別等視覺相關(guān)技術(shù)。

2019 年，nreal 發(fā)布了公司首款可與手機鏈接的消費級 AR/MR 眼鏡 Nreal Light。目前已經(jīng)推出面向普通消費者的 nreal air AR 眼鏡、面向開發(fā)者的 nreal X AR 眼鏡。其產(chǎn)品在日本、韓國、美國和歐洲多個國家暢銷，2022 年下半年才拓展了中國市場。

2022 年 9 月，阿里巴巴香港創(chuàng)業(yè)者基金 (AEF) 領(lǐng)投 Clearbot 的種子輪融資。Clearbot 是一家海洋垃圾收集機器人研發(fā)商，致力于為海洋業(yè)打造人工智能驅(qū)動的電動船，為用戶提供機器人服務(wù) (RaaS)，使各種海事服務(wù)如垃圾收集、水質(zhì)監(jiān)測和貨物運輸?shù)葘崿F(xiàn)自動化。

從各個方面來看，阿里 2022 年投資的不少公司雖然是在國內(nèi)創(chuàng)建，采用中國的供應(yīng)鏈，但市場和客戶是全球化的，比如 nreal、StarPony 等，這些出海的公司也更多得到了阿里的青睞。

不難發(fā)現(xiàn)，出海和全球市場未來幾年仍將是阿里投資布局的重心之一。

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