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(資料圖)

你有多久沒聽過迅游科技了？

在網(wǎng)速延遲普遍存在的年代，它靠著一款網(wǎng)游加速產(chǎn)品就做到掛牌上市，巔峰時(shí)期股價(jià)比茅臺(tái)還高，來到一百多元每股，被稱為「網(wǎng)游加速第一股」。只可惜風(fēng)云變幻，手游興起與發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)促使網(wǎng)游加速器行業(yè)走向衰落，迅游科技即使布局了手游加速器，并斥巨資收購(gòu)游戲公司、廣告公司，亦難以挽回頹勢(shì)，近5年虧損超過20億元，早已不復(fù)往昔風(fēng)光。

而今還因?yàn)樨?fù)面頻發(fā)，成了最受媒體歡迎的素材。近半個(gè)月發(fā)布了10多份公告，內(nèi)容可溯及合伙人鬧掰、高管輪番被罷免、股東股份被凍結(jié)、創(chuàng)始人欠下巨額債款等一系列信息。而這樣充滿戲劇性的展開對(duì)這家公司來說并不稀奇。至少?gòu)?019年起，它已經(jīng)上演過數(shù)場(chǎng)「內(nèi)斗」大戲。

三個(gè)男人一臺(tái)戲

在外界看來，迅游科技（以下簡(jiǎn)稱迅游）的三位創(chuàng)始人袁旭、章建偉和陳旭，如今可謂是「水火不容」。然而他們最初也是帶著相同的理念與熱血才走到一起。

1984年出生的袁旭是三人中年紀(jì)最小的，卻是最早接觸互聯(lián)網(wǎng)的。中學(xué)時(shí)期就做過網(wǎng)站、建過聊天室、賣過虛擬道具、甚至還開發(fā)過《暗黑破壞神2》的外掛程序。靠著這些副業(yè)賺到了20萬(wàn)左右，也沒耽誤學(xué)習(xí)。高三考上了北大計(jì)算機(jī)系，暑假期間還和別人合作在四川雅安開了家機(jī)房，賺了約40萬(wàn)元。大學(xué)讀著讀著他又覺得沒意思了，干脆輟學(xué)出來創(chuàng)業(yè)。

與袁旭合伙開機(jī)房的，是大他近10歲的章建偉。章建偉從紡織行業(yè)轉(zhuǎn)行到互聯(lián)網(wǎng)，做過個(gè)人站長(zhǎng)，也做過游戲點(diǎn)卡銷售平臺(tái)。兩人是玩網(wǎng)游認(rèn)識(shí)的，彼此間算是那種「袁旭輟學(xué)，父母會(huì)找章建偉幫忙勸說」的關(guān)系。袁旭輟學(xué)后，他們于2005年成立了藍(lán)月科技，章建偉負(fù)責(zé)渠道銷售，袁旭做系統(tǒng)架設(shè)——這就是迅游的前身。

陳俊也是早期成員之一，此前獨(dú)立開發(fā)過網(wǎng)絡(luò)游戲周邊工具軟件，加入迅游后負(fù)責(zé)制作代碼，至今也有17年了。

團(tuán)隊(duì)起初做的是網(wǎng)游，但沒啥經(jīng)驗(yàn)，項(xiàng)目很快就失敗了，在章建偉的提議下才轉(zhuǎn)向加速器業(yè)務(wù)。第一款產(chǎn)品叫「統(tǒng)一加速器」，可為用戶在瀏覽網(wǎng)頁(yè)、看視頻、玩游戲時(shí)提供網(wǎng)絡(luò)提速服務(wù)，因迎合了不少人的需求，算是做出了點(diǎn)小成就。不過，隨著他們發(fā)現(xiàn)，無(wú)論怎么提速都只是解決跨網(wǎng)運(yùn)輸?shù)膯栴}，且最終會(huì)受到運(yùn)營(yíng)商的流量制約，而這個(gè)問題單靠加速器研發(fā)商是解決不了的，于是他們決定做細(xì)分市場(chǎng)，推出了一款針對(duì)數(shù)千萬(wàn)玩家的免費(fèi)產(chǎn)品——迅游網(wǎng)游加速器（以下簡(jiǎn)稱迅游加速器）。

放棄了之前積累的用戶，轉(zhuǎn)去一個(gè)相對(duì)陌生的領(lǐng)域，這個(gè)過程其實(shí)是比較煎熬的。并且，為了有別于市面上同類產(chǎn)品，迅游加速器還采用了更先進(jìn)、但也更燒錢的虛擬專網(wǎng)加速技術(shù)。2005~2006年，迅游一度艱難到發(fā)不起工資，單是每個(gè)月為了湊足兩萬(wàn)元發(fā)工資，幾個(gè)創(chuàng)始人就傾盡所有。據(jù)袁旭回憶，他幾乎花光了所有積蓄，另一位合伙人賣掉了唯一的房子，還準(zhǔn)備賣車。這讓他們萌生了出售公司的念頭。

剛好第三年就有了這個(gè)契機(jī)。金山在線總裁朱傳靖在玩《魔獸世界》時(shí)用上了迅游加速器，覺得體驗(yàn)還不錯(cuò)，便向金山總裁雷軍提議收購(gòu)這家公司，價(jià)格在500萬(wàn)~1000萬(wàn)元之間。袁旭他們也意動(dòng)了，2007年底團(tuán)隊(duì)跑到北京商量收購(gòu)事宜。神奇的是，就在談判前，袁旭見到了360董事長(zhǎng)周鴻祎。經(jīng)過一番交談，周鴻祎把袁旭勸住了，還向迅游投資了100萬(wàn)元（占股20%）。而后朱傳靖竟也放棄了金山的股票期權(quán)，選擇加入迅游（2019年退出高管職位）。

沒有了后顧之憂，袁旭他們開始做出更為大膽的嘗試。其中一項(xiàng)決策讓迅游邁入了新階段，那就是將迅游加速器從免費(fèi)模式轉(zhuǎn)為收費(fèi)模式。這個(gè)做法與當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)倡導(dǎo)「免費(fèi)」的互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境可謂背道而馳，但在袁旭看來，「既然這么多人肯花100塊玩游戲，也就不在乎每個(gè)月再多花20塊用來加速?！巩?dāng)然他們也給了用戶一年「免費(fèi)使用」的緩沖期。

如袁旭所料，收費(fèi)制攔不住玩家對(duì)迅游加速器的依賴，反而有效解決了團(tuán)隊(duì)的盈利困境?？靠诒l(fā)酵、玩家及游戲運(yùn)營(yíng)商推薦，迅游加速器的注冊(cè)用戶在三年內(nèi)突破4000萬(wàn)大關(guān)，付費(fèi)用戶亦有100萬(wàn)，每年能為公司創(chuàng)造上千萬(wàn)元的純利潤(rùn)。截至2011年，迅游已經(jīng)占據(jù)中國(guó)網(wǎng)游加速服務(wù)市場(chǎng)營(yíng)收份額的34%。這一年三人簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》，并維系了至少八年之久。

2012~2014年，迅游加速器的擴(kuò)張相當(dāng)猛，累計(jì)新增用戶數(shù)量超過8000萬(wàn)，累計(jì)活躍用戶數(shù)量超過600萬(wàn)。營(yíng)收也從接近一億到突破億元量級(jí)，凈利潤(rùn)每年保持在20%以上的增速。2015年，迅游成功登陸創(chuàng)業(yè)板。實(shí)控人為袁旭、章建偉及陳俊，三人合計(jì)持有公司36.58%的股份。

上市當(dāng)天，章建偉和袁旭在現(xiàn)場(chǎng)談笑風(fēng)生，后者還公開表示團(tuán)隊(duì)通過十年的努力從激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中突圍而出，站上了這個(gè)舞臺(tái)，將在未來的十年、二十年當(dāng)中，用百倍的努力去證明迅游能夠更進(jìn)一步。

這個(gè)時(shí)候的「三兄弟」應(yīng)該想不到，曾經(jīng)并肩走過創(chuàng)業(yè)最難時(shí)期的他們，之后卻因互相盤算著如何把對(duì)方弄下臺(tái)，鬧到了公開撕逼的地步。

第一個(gè)被踢出局的人

一切要從一筆天價(jià)收購(gòu)案說起。

憑借加速器業(yè)務(wù)起飛后，迅游開始嘗試資本運(yùn)作來拓展業(yè)務(wù)線。它先后投資過錘子科技（主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)手機(jī)）、雨墨科技（游戲研發(fā)商）、獅子吼科技（營(yíng)收來自移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告）、逸動(dòng)無(wú)限（提供互聯(lián)網(wǎng)增值運(yùn)營(yíng)服務(wù)）等公司。

其中，27億元收購(gòu)來的獅之吼科技（以下簡(jiǎn)稱獅之吼），悄悄埋下了暴雷隱患。

2017年7月，迅游擬以支付現(xiàn)金（3.25億元）及發(fā)行股份（約6005萬(wàn)股，估值23.75億元）的方式收購(gòu)獅之吼科技100%股權(quán)。買下獅之吼，并非轉(zhuǎn)型需要，而是相中了后者十多年的海外推廣經(jīng)驗(yàn)。彼時(shí)的獅之吼成立不過三年左右，是一家做系統(tǒng)工具類APP出海的公司。旗下一款手機(jī)垃圾清理軟件《Power Clean》及電池管理軟件《Power Battery》等產(chǎn)品在歐美頗受歡迎，下載用戶過億。

這筆收購(gòu)簽了對(duì)賭協(xié)議。轉(zhuǎn)讓方承諾，獅之吼2017~2019年的扣非歸母凈利潤(rùn)分別不低于19200萬(wàn)元、24960萬(wàn)元、32448萬(wàn)元。有趣的是，在2017年5月，袁旭買下一家叫天成投資的公司99%股權(quán)，同月該公司入股了獅之吼，本次并購(gòu)又將所持獅之吼股權(quán)轉(zhuǎn)讓給迅游。而主導(dǎo)該收購(gòu)案的也是袁旭。

當(dāng)時(shí)這事也引起過深交所的問詢。迅游解釋稱系為了重組后加強(qiáng)對(duì)上市公司控制權(quán)并推進(jìn)重組交易的進(jìn)行。而為了順利收購(gòu)獅之吼，袁旭還向章建偉借了5000萬(wàn)元。誰(shuí)料在老大哥慷慨解囊不久之后，兩人就不斷產(chǎn)生分歧。

事實(shí)上，從2015年8月起，幾位大股東因個(gè)人需要或發(fā)展需要不斷地辦理質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)。以三位實(shí)控人（合計(jì)占總股本的26.52%）為例，截至2017年底，袁旭持有的約2230萬(wàn)股股票中有89%被質(zhì)押；章建偉、陳俊所持股份有71%、91%被質(zhì)押?；剡^頭看，2017年是迅游表現(xiàn)最佳的一年，但其實(shí)營(yíng)收也不過2億多；這一年它一口氣入股了三家公司，耗資近30億元。然而到了第二年三家收購(gòu)標(biāo)的都沒有完成業(yè)績(jī)承諾，迅游的虧損來到近8億元。

據(jù)報(bào)道，這個(gè)時(shí)期股東們的「質(zhì)押還款壓力都很大」。而袁旭和章建偉在質(zhì)押紓困等問題上意見不統(tǒng)一，搞得雙方都有些不愉快。另外據(jù)袁旭描述，章建偉是因?yàn)槟昙o(jì)最大才被推舉為董事長(zhǎng)的，此前曾承諾公司上市后有意愿退出管理崗位。結(jié)合這些可以推測(cè)，章建偉遲遲不讓位或已讓人心生不滿。

到了2019年8月，由于袁旭逾期未還欠款，章建偉向法院申請(qǐng)查封并凍結(jié)袁旭名下房屋、存款等財(cái)產(chǎn)合計(jì)約5113萬(wàn)元。這也導(dǎo)致矛盾徹底激化。次月，袁旭聯(lián)合陳俊，以「章建偉缺乏對(duì)公司所處行業(yè)、發(fā)展戰(zhàn)略、主營(yíng)業(yè)務(wù)的理解，長(zhǎng)期缺席公司戰(zhàn)略制定、經(jīng)營(yíng)管理」為由，提議免除章建偉的董事長(zhǎng)職位，推舉袁旭為董事長(zhǎng)候選人。

章建偉也做出了反擊，提出罷免袁旭總裁職務(wù)，理由包括但不限于：袁旭與迅游對(duì)外投資公司或有非經(jīng)營(yíng)性大額資金往來（袁旭曾向雨墨科技、逸動(dòng)無(wú)限、獅之吼關(guān)聯(lián)人借款上千萬(wàn)元），存在謀取私利的嫌疑和風(fēng)險(xiǎn)；再有袁旭作為天成投資等公司的借款擔(dān)保方，因后者的借款糾紛導(dǎo)致所持迅游股份被司法凍結(jié)或輪候凍結(jié)，按規(guī)定「?jìng)€(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償」不能擔(dān)任公司的董事和高管。

而或許是因?yàn)椤搁L(zhǎng)期不參與公司治理」，章建偉的提議不僅遭到了其他高層的反對(duì)，自己還險(xiǎn)些被高票投下臺(tái)。幸好一份來得及時(shí)的關(guān)注函救了章建偉——深交所要求解釋三人作為一致行動(dòng)人，提出罷免議案是否合法、有效。隨后，迅游回復(fù)稱三人已達(dá)成充分諒解，將撤回罷免章建偉職務(wù)的議案。2020年4月、2020年6月，袁旭又與章建偉簽署了《和解協(xié)議書》，約定在2021年6月30日前償清債務(wù)。

但這也只帶來了短暫的和諧。內(nèi)外交困之際，袁旭、陳俊并未就此收手。他們選擇通過第三方把章建偉踢出局。

自手游興起后，迅游的網(wǎng)游加速器業(yè)務(wù)收入日益下滑，手游加速器業(yè)務(wù)雖成為了主要收入來源，無(wú)奈在網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)的時(shí)代可發(fā)揮空間并不大，再加上拓展（以收購(gòu)為主）的其他業(yè)務(wù)表現(xiàn)也遠(yuǎn)不及預(yù)期，2018年、2019年公司就合計(jì)虧損了近20億元，袁旭等人光靠薪酬、分紅顯然很難擺脫自身的巨額債款。從2019年起，他們?cè)群笙蛘銛?shù)集團(tuán)、成都高投集團(tuán)、以及貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)（貴陽(yáng)市大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司）協(xié)商股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，最終與貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)達(dá)成紓困協(xié)議。

2020年9月，袁旭、陳俊與貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)簽署《紓困暨投資協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議》。后者承諾向兩人提供紓困資金化解部分債務(wù)，兩人也將其持有的迅游全部股份（占總股本的18.66%）的表決權(quán)不可撤銷地委托給貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)。本次權(quán)益變動(dòng)后，三方構(gòu)成新的一致行動(dòng)關(guān)系，貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)成為迅游的控股股東。這也意味著，章建偉與袁旭、陳俊不再是一致行動(dòng)人。

趁熱打鐵，袁旭、陳俊在2021年3月發(fā)起了第二次進(jìn)攻，他們與貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)提議免除章建偉的董事職務(wù)。該議案以8票同意、1票反對(duì)（章建偉投反對(duì)票）的表決結(jié)果通過。章建偉輸?shù)煤翢o(wú)懸念。即便后續(xù)他有再次反擊，如提議免去袁旭總裁職務(wù)、向法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行袁旭償還剩余債務(wù)（袁旭于2021年4月還清債款）等，可惜也無(wú)力回天。

2021年4月，由陳俊上位，擔(dān)任董事長(zhǎng)一職。自此袁旭攜隊(duì)友拿下公司的決策權(quán)，在股東大會(huì)上，他豪言「我正處于黃金的年齡，會(huì)利用接下來的10年時(shí)間，把迅游科技帶到新的高度」。

遺憾的是，他高興不了多久。

只有永遠(yuǎn)的利益

貴州大數(shù)據(jù)進(jìn)場(chǎng)后，迅游的情況并沒有好轉(zhuǎn)。2020年公司短暫地扭虧為盈，后續(xù)又恢復(fù)了虧損狀態(tài)。不止是加速器業(yè)務(wù)表現(xiàn)乏力，幾筆投資相繼暴雷形成的商譽(yù)減值，也構(gòu)成了近些年虧損的重要原因。

耗資3000萬(wàn)元入股了錘子科技，自投資后從未盈利，累計(jì)虧損嚴(yán)重。

以2.17億元現(xiàn)金收購(gòu)了雨墨科技13.40%股權(quán)（雨墨原來是做中重度MMO手游出海的，而后轉(zhuǎn)型做重度小游戲、H5類小游戲及APP類小游戲），轉(zhuǎn)讓方向迅游承諾，2017~2019年雨墨實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于4.24億元。以27億元收購(gòu)的獅之吼，業(yè)績(jī)承諾額（扣非凈利潤(rùn)）累計(jì)不低于7.66億元。以1億元收購(gòu)的逸動(dòng)無(wú)限18.19%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓方則承諾2017~2020年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于2.95億元。

結(jié)果高溢價(jià)收購(gòu)來的公司無(wú)一例外地，均未完成業(yè)績(jī)承諾（部分公司后續(xù)還因?yàn)榫揞~虧損，被計(jì)提商譽(yù)減值或減資）。而業(yè)績(jī)補(bǔ)償也是一團(tuán)亂麻。或是因?yàn)榻杩罴m紛導(dǎo)致股份被司法凍結(jié)，或是沒有充足現(xiàn)金需分期履行，導(dǎo)致進(jìn)展不順；甚至還有補(bǔ)償方拒絕履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償業(yè)務(wù)（股權(quán)回購(gòu)義務(wù)），迅游不得不將其告上法庭。

比較奇怪的是，雨墨科技和獅之吼都有一個(gè)共同點(diǎn)，在收購(gòu)的前一年（也就是2016年），它們的業(yè)績(jī)突然迎來了爆發(fā)式增長(zhǎng)。

以雨墨科技為例，其2014~2015年?duì)I收和虧損均在百萬(wàn)元量級(jí)，2016年才首次扭虧為盈實(shí)現(xiàn)收入破億。再看獅之吼，其營(yíng)收主要來自APP內(nèi)置廣告收益（向Facebook、Google等平臺(tái)提供廣告位），在2016年就做到4億多收入，凈利潤(rùn)也在億元量級(jí)。對(duì)比迅游2016年的1.58億營(yíng)收和0.21億凈利潤(rùn)，明顯日子要滋潤(rùn)不少。2015年的營(yíng)收卻不過0.3億元，虧損與營(yíng)收相當(dāng)。

也就是說，它們的經(jīng)營(yíng)狀況剛好轉(zhuǎn)，就在對(duì)賭期內(nèi)許下高達(dá)上億元的凈利潤(rùn)，未免有些操之過急。而這一系列收購(gòu)項(xiàng)目，基本是由袁旭主導(dǎo)的。

2022年6月，輪到袁旭被踢出局了。迅游披露公告稱，董事會(huì)審議通過了《關(guān)于免去袁旭先生公司總裁職務(wù)的議案》。理由除了上述收購(gòu)給迅游的經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)帶來大量問題之外，還包括此前章建偉提到過的袁旭存在嚴(yán)重的個(gè)人債務(wù)問題，可能會(huì)對(duì)其自身和公司發(fā)展帶來不利影響。

投出同意票的人員中就有他昔日的隊(duì)友——現(xiàn)任董事長(zhǎng)陳俊。后者召集并主持了這場(chǎng)董事會(huì)，還物色好了總裁新人選，即迅游控股子公司速寶網(wǎng)絡(luò)（以下簡(jiǎn)稱速寶）的總經(jīng)理吳安敏。吳安敏于2015年加入速寶擔(dān)任CEO，主要負(fù)責(zé)移動(dòng)端加速業(yè)務(wù)，這幾年移動(dòng)端加速業(yè)務(wù)在迅游內(nèi)部確實(shí)漸漸占據(jù)主導(dǎo)地位，2021年貢獻(xiàn)過億元凈利潤(rùn)的子公司只有速寶。此次換帥，迅游稱將有助于整合PC端和移動(dòng)端的加速能力。

本以為這次應(yīng)該成定局了，沒想到仲裁又來了。

2022年11月，袁旭就其與貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)簽訂的紓困協(xié)議及表決書所引起的爭(zhēng)議，向上海仲裁委提出仲裁申請(qǐng)。袁旭稱，貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)沒有按照約定向其提供任何紓困資金，其既沒有受讓袁旭持有的迅游股份，也沒有承接任何袁旭債權(quán)人的債權(quán)，導(dǎo)致袁旭簽署《紓困協(xié)議》的合同目的已無(wú)法實(shí)現(xiàn)。因而袁旭要求解除二者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

今年3月底，仲裁結(jié)果出爐。上海仲裁委裁定，終止袁旭與貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)的紓困協(xié)議及表決權(quán)委托。袁旭恢復(fù)對(duì)其所持迅游全部股份（占公司總股本的9.16%）的有效表決權(quán)，與陳俊、貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)不再構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系。

這再次引起深交所的注意：雙方原先達(dá)成協(xié)議時(shí)，曾約定「五年表決權(quán)委托期」不可豁免、不可撤銷且不可縮短，如今是否出現(xiàn)了違約——對(duì)此貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)回應(yīng)，紓困義務(wù)無(wú)法進(jìn)行下去，完全是因?yàn)樵褚恢蔽赐瓿杉s定的紓困先決條件（前面提到袁旭所持迅游股份全部被司法凍結(jié)），「本公司未出現(xiàn)根本性違約」。

仲裁案還帶來了一個(gè)新的局面。由于沒有一個(gè)股東單獨(dú)持有50%以上股份，再加上未形成新的一致行動(dòng)關(guān)系，迅游將處于無(wú)控股股東且無(wú)實(shí)控人的狀態(tài)。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，一切又回到了原點(diǎn)。至于袁旭，雖拿回了表決權(quán)，但他的股份正在經(jīng)歷司法凍結(jié)、輪候凍結(jié)，以及（因金融借款合同糾紛）被拍賣，現(xiàn)占總股本8.83%。兩年前，時(shí)任總裁的袁旭曾說要用10年帶領(lǐng)迅游走向新高度，但是現(xiàn)在他可能要先設(shè)法重新拿到控股權(quán)才行。

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