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近期密集出臺的多項政策，燃起了市場對于經(jīng)濟走勢的樂觀預期，股市震蕩回升，然而作為股債蹺蹺板的債市，卻迎來一波回調。最近一周，低風險、固收類理財產(chǎn)品的收益大面積下跌，截止到16日，全市場約35%的理財產(chǎn)品最近一周回報為負，為防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，央行昨天（11月17日）終于出手，平穩(wěn)市場預期。

打開各大銀行的理財產(chǎn)品列表，隨便選中一只，近一周收益率幾乎全部為負。這一波債市的回調起始于上周五，當日發(fā)布了優(yōu)化疫情防控20條措施；隨后周末，央行發(fā)布金融16條措施全方位支持房地產(chǎn)業(yè)；本周初，文旅行業(yè)又進一步得到提振。

由于債券與股市的特性相反，當市場對于經(jīng)濟預期樂觀時，風險偏好提升，資金便會選擇流出債市，進入股市和實體經(jīng)濟，因此上周五債市回調的幅度創(chuàng)下2016年以來的新高。某理財子公司投資經(jīng)理稱，客戶贖理財，理財贖基金，基金就開始賣債。

有券商數(shù)據(jù)顯示，截止至本周中，固收類理財產(chǎn)品規(guī)模較上月底減少了1800億元，在此背景下，有的小規(guī)模銀行開始"以系統(tǒng)升級為由"暫停贖回，也有的產(chǎn)品因為贖回量過大，系統(tǒng)自動暫停所有贖回。

為防止系統(tǒng)性風險，央行終于出手，為市場增加流動性，當日凈投放超過1200億元，十年期國債期貨終于得以止跌。

申萬宏源研究所債券首席分析師孟祥娟表示，最終如果要平抑這種負反饋，基本上都是由央行出來，適當釋放一些流動性，平穩(wěn)一下市場的預期。業(yè)內人士提醒，資管新規(guī)后，銀行理財凈值化變得越來越深入，雙向波動將成為常態(tài)。

（看看新聞Knews記者：馬婕 實習編輯：洪凱雯）

關鍵詞： 銀行理財 系統(tǒng)性風險 投資經(jīng)理