在馬斯克提出“宏圖篇章(Master Plan)”17年后，“宏圖篇章3(Master Plan Part 3)”將于今晚揭曉。

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回看宏圖篇章1、2中汽車(chē)制造方面，馬斯克將Model S/ X概念版、Model 3/Model Y等產(chǎn)品帶給全球消費(fèi)者，特斯拉成為全球電動(dòng)車(chē)霸主。但篇章2所提出的愿景“比人類(lèi)手動(dòng)駕駛安全10倍的自動(dòng)駕駛技術(shù)”目前尚未落地。

早在2022年3月，馬斯克宣布正制定“宏圖計(jì)劃3”時(shí)透露，特斯拉將力圖將規(guī)模擴(kuò)張至“極致”，足以“實(shí)際轉(zhuǎn)變地球的整個(gè)能源基礎(chǔ)設(shè)施?！睒I(yè)內(nèi)近期已給出各種猜測(cè)，主要涉及一體化壓鑄、4680電池、儲(chǔ)能以及AI(人工智能)等方向。

過(guò)去幾年伴隨特斯拉新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，A股特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈小伙伴的業(yè)績(jī)規(guī)模隨之提升。宏圖的第三篇章將指引特斯拉電動(dòng)車(chē)駛向，也關(guān)系到A股產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娉潭?，成為市?chǎng)對(duì)第三篇章關(guān)注焦點(diǎn)。

“極致”擴(kuò)大：一體化壓鑄成最大看點(diǎn)之一

新能源三電增加車(chē)重、降低續(xù)航，基于輕量化需求，一體化壓鑄是由特斯拉首先提出并付諸實(shí)踐的一種汽車(chē)制造工藝。特斯拉采用一體化壓鑄后將70個(gè)零部件一體化壓鑄為1~2個(gè)大型鋁鑄件。

一體化壓鑄降本增效明顯，特斯拉Model Y采用一體式壓鑄后底板總成，可將下車(chē)體總成重量降低30%，制造成本下降40%，對(duì)比傳統(tǒng)汽車(chē)制造工藝，一體化壓鑄在制造成本、生產(chǎn)效率、人力成本、材料回收等多方面具備優(yōu)勢(shì)。

本次第三篇章宣布，業(yè)內(nèi)認(rèn)為一體化壓鑄為最大看點(diǎn)，隨著未來(lái)Model Y車(chē)型成本進(jìn)一步下降，更具吸引力的售價(jià)有望讓該車(chē)型銷(xiāo)量大幅提升。

Model Y車(chē)型是特斯拉首次嘗試使用一體化壓鑄結(jié)構(gòu)件的車(chē)型，將一體化壓鑄技術(shù)用于后軸的后底板，大型壓鑄機(jī)將Model Y 的大部分框架組裝成一個(gè)大件。

民生汽車(chē)團(tuán)隊(duì)指出，目前中游壓鑄企業(yè)僅有文燦股份(603348.SH)、廣東鴻圖(002101.SZ)、拓普集團(tuán)(601689.SH)等幾個(gè)企業(yè)一體化壓鑄產(chǎn)品試制成功，均已積極采購(gòu)大型壓鑄設(shè)備布局一體化壓鑄，主機(jī)廠商方面，特斯拉、蔚來(lái)、小鵬等車(chē)企已在汽車(chē)一體化壓鑄領(lǐng)域布局。

短期來(lái)看，各壓鑄企業(yè)前期持續(xù)投入，資本開(kāi)支較大，良率受材料、模具、壓機(jī)設(shè)備等因素限制。值得注意的是，上述3家壓鑄企業(yè)近期紛紛公告定增預(yù)案，并表示一體化壓鑄已成為汽車(chē)行業(yè)輕量化技術(shù)布局的重點(diǎn)。

文燦股份披露的定增預(yù)案(修訂稿)顯示，公司擬募資35億元，主要用于生產(chǎn)新能源汽車(chē)零部件以及汽車(chē)輕量化零部件。文燦股份表示，近年來(lái)，隨著高真空壓鑄技術(shù)以及超大噸位壓鑄設(shè)備的發(fā)展，一體化壓鑄車(chē)身結(jié)構(gòu)件的技術(shù)難點(diǎn)已經(jīng)逐步克服。

廣東鴻圖表示，公司對(duì)標(biāo)國(guó)際頂零部件集團(tuán)，在技術(shù)沉淀、資本實(shí)力、核心系統(tǒng)集成能力等方面仍存在一定差距，本次計(jì)劃募資22億元，投向汽車(chē)輕量化零部件制造項(xiàng)目。

要注意的是，特斯拉的聚光效應(yīng)使得其每次發(fā)布一項(xiàng)新技術(shù)，都能成為A股市場(chǎng)炒作的題材。就在上周，毫米波雷達(dá)概念異軍突起，成為二級(jí)市場(chǎng)上炙手可熱的新熱點(diǎn)。點(diǎn)燃該熱點(diǎn)系一則傳聞：特斯拉被曝向歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交車(chē)輛變更申請(qǐng)，證實(shí)最新自動(dòng)駕駛硬件HW4.0即將量產(chǎn)上車(chē)。

近期隨著股價(jià)連續(xù)大幅拉升，中英科技(300936.SZ)、晉拓股份(603211.SH)均發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，并提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。中英科技稱(chēng)，ZYF-6000系列高頻覆銅板可以應(yīng)用于汽車(chē)毫米波雷達(dá)領(lǐng)域。目前公司產(chǎn)品在該領(lǐng)域訂單規(guī)模較小，相應(yīng)產(chǎn)品目前處于小批量生產(chǎn)狀態(tài)，占整體業(yè)務(wù)收入比例不到1%，對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較小。

晉拓股份表示，公司主要產(chǎn)品為汽車(chē)用鋁合金壓鑄零部件。2022年開(kāi)始有用于毫米波雷達(dá)控制器的產(chǎn)品小批量量產(chǎn)，該類(lèi)產(chǎn)品為毫米波雷達(dá)控制器殼體，非毫米波雷達(dá)核心部件。截至目前，該類(lèi)產(chǎn)品交付2.9萬(wàn)套，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品及模具營(yíng)收157萬(wàn)元，預(yù)計(jì)占2022年?duì)I收比例為0.15%(2022年度尚未審計(jì))，尚未形成規(guī)?；a(chǎn)，將來(lái)市場(chǎng)存在不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

特斯拉A股小伙伴，“寧王”最受益

2006年馬斯克發(fā)布第一篇章，2016年其發(fā)布第二篇章時(shí)，特斯拉的總市值已達(dá)340億美元。第二篇章發(fā)布至今的7年間，特斯拉飛速成長(zhǎng)，總市值為6509億美元，7年時(shí)間市值累計(jì)增長(zhǎng)約逾18倍。

數(shù)據(jù)顯示，A股特斯拉概念板塊共計(jì)57只股，根據(jù)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類(lèi)，主要包括自動(dòng)化設(shè)備、專(zhuān)用設(shè)備、汽車(chē)零部件、電子元件等等。截至3月1日收盤(pán)，57只股總市值2.96萬(wàn)億，作為對(duì)比2020年同期這項(xiàng)數(shù)據(jù)為1.36萬(wàn)億。若拉長(zhǎng)時(shí)間看2016年同期，彼時(shí)寧德時(shí)代(300750.SH)都還沒(méi)上市，板塊總市值區(qū)區(qū)6000億元。

細(xì)分來(lái)看，特斯拉A股供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)主要包括動(dòng)力系統(tǒng)、電子電器系統(tǒng)、車(chē)身內(nèi)外飾件、通用件和底盤(pán)系統(tǒng)，個(gè)股主要有寧德時(shí)代(300750.SZ)、三花智控(002050.SZ)、精鍛科技(300258.SZ)、東山精密(002384.SZ)、均勝電子(600699.SH)、寧波華翔(002048.SZ)、拓普集團(tuán)(601689.SH)、旭升集團(tuán)(603305.SH)等等。

過(guò)去十年，特斯拉累計(jì)交付近300萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)。其中2022年全年交付量達(dá)到131萬(wàn)輛，蟬聯(lián)全球純電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量冠軍。

特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈中，規(guī)模與市值居首的無(wú)疑是動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代，2020 年寧德時(shí)代與特斯拉簽署動(dòng)力電池框架協(xié)議，進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈。伴隨特斯拉磷酸鐵鋰版model3放量，寧德時(shí)代的全球市占率由2017年的19%提升至35%。2022年1~11月寧德時(shí)代的電池全球份額37%，海外市占率升至20%~25%。

寧德時(shí)代在2021年6月與特斯拉簽訂協(xié)議，公司于2022年1月至2025年12月期間為后者提供動(dòng)力電池。在此背景下，特斯拉“極致”擴(kuò)張將如何帶動(dòng)寧德時(shí)代市場(chǎng)份額提升成為看點(diǎn)。

此外，三花智控也在特斯拉帶動(dòng)下加速成長(zhǎng)?？照{(diào)業(yè)務(wù)起家的三花智控目前是汽車(chē)熱管理領(lǐng)域頭部企業(yè)，2022年公司海外收入占比為48.4%，特斯拉是公司制冷板塊重要客戶(hù)。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈 宏圖篇章3