A股三大指數(shù)今日集體收漲,滬指漲0.64%,深證成指漲1.6%,創(chuàng)業(yè)板指漲1.98%。市場成交額接近9000億元,行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢,軍工、旅游、教育、游戲、電池板塊漲幅居前,黃金板塊走弱。
風(fēng)口研報
三大利好來襲 A股反攻機(jī)會來了?軍工價值體系或重塑 概念股梳理
尋找當(dāng)前市場風(fēng)口,中國銀河證券表示,短期內(nèi),A股市場或仍處于顛簸向上的行情,三大多方因素與三大擾動因素曝光;民生證券認(rèn)為,“中特估”和“對標(biāo)世界一流”受到市場持續(xù)關(guān)注,軍工行業(yè)整體價值體系或有望重塑;中郵證券指出,降準(zhǔn)提振市場信心,靜待行情企穩(wěn)反攻,三大市場主線曝光。
【資料圖】
中國銀河證券:A股市場顛簸行情是否存改善的條件?市場三大多方因素剖析
大勢判斷:短期內(nèi),A股市場或仍處于顛簸向上的行情,料勢能變動不大,中長期,待觀察國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)狀況及政策面催化,A股市場上市公司業(yè)績修復(fù)情況,以及資金面的表現(xiàn)。
多方因素:(1)降準(zhǔn)穩(wěn)預(yù)期,利好A股市場。金融數(shù)據(jù)再超預(yù)期,疊加降準(zhǔn),順周期復(fù)蘇道路上加“助燃劑”,歷次降準(zhǔn)后,A股均會快速反應(yīng);
(2)政策面催化行情發(fā)酵。近期的重大會議聚焦行業(yè)或主題明確,對A股市場催化作用明顯;
(3)A股市場仍處于估值低位,大多寬基指數(shù)估值均低于中位線水平,甚至處于20%歷史分位數(shù)水平,是較好的機(jī)會位置。
擾動因素:(1)外部“黑天鵝”干擾。3月影響金融市場的“黑天鵝”事件頻出,美國硅谷銀行暴雷事件、瑞士信貸危機(jī)進(jìn)一步發(fā)酵,市場恐慌情緒并未緩解。
(2)美聯(lián)儲的博弈。美國通脹與硅谷銀行事件的發(fā)酵的博弈,催生美聯(lián)儲在“鷹轉(zhuǎn)鴿”的道路上曲折行進(jìn),預(yù)判本次美聯(lián)儲加息25bp或停止一次加息,但預(yù)計不會改變加息目標(biāo)。中長期伴隨著美元指數(shù)震蕩下行道路上偶有反彈,擾亂全球權(quán)益市場,對A股市場亦有壓制效應(yīng);
(3)資金面偏謹(jǐn)慎。外資受美國硅谷銀行事件及瑞信危機(jī)影響偏愛A股,但內(nèi)資偏謹(jǐn)慎,從兩融數(shù)據(jù)可以分析,近期市場情緒偏弱,交易動能不足,大盤指數(shù)處于顛簸行情。
民生證券:“中特估”和“對標(biāo)世界一流”受到市場持續(xù)關(guān)注 軍工行業(yè)整體價值體系或有望重塑
市場背景:“中特估”體系及“國企對標(biāo)世界一流企業(yè)”價值創(chuàng)造行動等改革舉措,或?qū)⑼苿榆姽蟾母镞M(jìn)程,利好軍工主機(jī)廠和細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司,軍工行業(yè)整體價值體系或有望重塑。
投資策略:國防軍工行業(yè)內(nèi)生需求旺盛,供需共振下的內(nèi)生增長是業(yè)績兌現(xiàn)的核心驅(qū)動力,改革是強(qiáng)有力的“催化劑”。軍工行業(yè)的龍頭國企,正面臨著基本面改善和估值重塑的雙重拉動,2023年機(jī)會較大。
公司股票池:1)【航發(fā)動力】“兩機(jī)”稀缺龍頭,有望成長為世界級的航空發(fā)動機(jī)巨頭;
2)【中航沈飛】戰(zhàn)斗機(jī)龍頭之一;
3)【中航西飛】我國大型運輸機(jī)唯一生產(chǎn)企業(yè);
4)【中航光電】我國特種連接器龍頭;
5)【中航高科】我國航空復(fù)材龍頭。其他行業(yè)龍頭和“中字頭”公司有:【內(nèi)蒙一機(jī)】、【中國衛(wèi)星】、【中無人機(jī)】、【航天彩虹】、【中直股份】、【中航電子】、【中航電測】、【國??萍肌康?。
中航證券:政策性利好頻出!數(shù)字經(jīng)濟(jì)按下“加速鍵”
行業(yè)配置:數(shù)字經(jīng)濟(jì)按下“加速鍵”,政策性利好頻出。2021年以來,數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策出臺,國家、地方層面關(guān)注力度提升,數(shù)字中國建設(shè)早已提上日程,不斷深化和落地中持續(xù)激發(fā)市場主體活力,傳遞出穩(wěn)增長信號,數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)將受益。
投資策略:1)數(shù)據(jù)要素:數(shù)據(jù)要素作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,五大生產(chǎn)要素之一,其相關(guān)流通規(guī)則、監(jiān)管模式、交易平臺等對未來新經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。
2)AIGC:AIGC可賦能各行各業(yè),加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型,助力實體經(jīng)濟(jì)降本增效,有望在數(shù)字化程度高、內(nèi)容需求豐富的行業(yè)取得重大創(chuàng)新發(fā)展。
3)游戲娛樂:游戲娛樂因其存在潛在用戶基礎(chǔ),且商業(yè)盈利模式相對成熟,更易首先落地,有望在行業(yè)發(fā)展初期搶占先發(fā)優(yōu)勢。
東吳證券:國資委強(qiáng)調(diào)支持軍工央企做強(qiáng)做優(yōu)做大 軍工央企投資價值有望更好凸顯
事件:3月20日,國資委黨委召開擴(kuò)大會議,強(qiáng)調(diào)以更大力度鼓勵支持中央軍工企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大,助力實現(xiàn)國家戰(zhàn)略能力最大化。
從國資委的表態(tài)看,對軍工央企或存在后續(xù)支持政策:
1)資產(chǎn)重組:部分軍工央企集團(tuán)特別是航天和電科系存在資產(chǎn)證券化率偏低的情況,未來有望通過資產(chǎn)重組實現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)軍工央企逐步上市,提升軍工上市公司整體質(zhì)量。
2)股權(quán)激勵:國資委多次表態(tài)支持央企開展股權(quán)激勵,股權(quán)激勵作為重要的激勵手段已得到軍工央企的普遍認(rèn)可,未來有望大面積鋪開,進(jìn)一步激發(fā)軍工央企的活力。
3)集團(tuán)整合:兩船集團(tuán)合并后下屬上市公司層面存在進(jìn)一步整合的需求,進(jìn)一步減少無效競爭和重復(fù)建設(shè),提升相關(guān)集團(tuán)的效率。
4)轉(zhuǎn)型考核機(jī)制:國資委考核已從2019年的“兩利一率”逐步升級到2023年的“一利五率”,要求央企利潤總額增速高于全國GDP增速,資產(chǎn)負(fù)債率總體保持穩(wěn)定,凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費投入強(qiáng)度、全員勞動生產(chǎn)率、營業(yè)現(xiàn)金比率4個指標(biāo)進(jìn)一步提升,進(jìn)一步加強(qiáng)了對國企的盈利能力和創(chuàng)現(xiàn)能力的考核,推動國企高質(zhì)量發(fā)展。
投資策略:當(dāng)前正值軍工行業(yè)大發(fā)展時期,看好軍工央企在國資委政策支持下實現(xiàn)更好的高質(zhì)量發(fā)展,推薦核心賽道中下游、擁有進(jìn)一步改革增效預(yù)期的軍工央企標(biāo)的。
公司股票池:中航西飛、中航沈飛、航發(fā)動力、中航電子、中航高科、江航裝備、航發(fā)控制等。
中郵證券:降準(zhǔn)提振市場信心 靜待行情企穩(wěn)反攻!三大市場主線曝光
事件:上周央行超預(yù)期降準(zhǔn)25BP,共計釋放長期資金約5000億元。此次降準(zhǔn)保障了流動性的合理充裕,體現(xiàn)出貨幣政策的靠前發(fā)力以助推實體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長;同時在海外銀行業(yè)風(fēng)險發(fā)酵的時點上,全面降準(zhǔn)將有效緩解投資者的擔(dān)憂,有力提振了市場信心。
行業(yè)配置:從中長期來看,各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都驗證了我國經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇,經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的趨勢是確定的。因此在基本面和資金面的支撐下,短期市場有望震蕩企穩(wěn),中長期看好市場繼續(xù)走強(qiáng)。
投資策略:當(dāng)下市場的主線仍為科技板塊與國企改革概念,同時還可以關(guān)注消費板塊的布局機(jī)會。
具體來說,一是持續(xù)關(guān)注政策催化下科技自主與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的機(jī)會。兩會政府工作報告明確提出要發(fā)展和安全并舉,培育壯大新興產(chǎn)業(yè),大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì),同時科技政策應(yīng)聚焦自立自強(qiáng)。推薦半導(dǎo)體、軍工、計算機(jī)、傳媒等行業(yè)。
二是繼續(xù)關(guān)注國有企業(yè)的價值重估。國企改革是近期行情的主線之一,目前大型央企仍是A 股估值洼地,而提高促進(jìn)央企估值水平合理回歸,推動央企上市公司質(zhì)量提升已成為當(dāng)務(wù)之急。推薦布局中字頭低估值、高分紅的央企。
三是關(guān)注消費的布局機(jī)會。恢復(fù)和擴(kuò)大消費以促進(jìn)內(nèi)需是今年政府工作的重點。推薦關(guān)注行業(yè)格局優(yōu)化且業(yè)績有改善預(yù)期的酒店、餐飲、零售、食品等相關(guān)領(lǐng)域。
華西證券:挖掘資產(chǎn)的科技含量和真正價值!航空主機(jī)廠是“中特估”的典型代表
行業(yè)配置:“中特估”不應(yīng)該僅僅是提高低估值央企的估值水平,其核心是要看資產(chǎn)的科技含量和真正價值。
漫長的研發(fā)周期、極高的技術(shù)難度、激增的投資規(guī)模、類似于風(fēng)險投資的巨大項目不確定性、一旦成功就有持續(xù)的現(xiàn)金流保證——這些特點決定了只有最頂尖的企業(yè)才能夠承擔(dān)先進(jìn)飛機(jī)的研發(fā)生產(chǎn)。軍工主機(jī)廠在“高水平科技自立自強(qiáng)”領(lǐng)域處于第一方陣。
公司股票池:中航電測、中航沈飛、中航西飛、中無人機(jī)、中直股份、航發(fā)動力、洪都航空等。
財通證券:數(shù)字經(jīng)濟(jì)涉及行業(yè)多!五大鏈條、十大細(xì)分機(jī)會曝光
產(chǎn)業(yè)規(guī)模:據(jù)《“十四五”規(guī)劃》和中國信通院預(yù)測,到2025年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重將提升至10%,數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模將超60萬億元。按此估算,我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值在“十四五”期間將實現(xiàn)9%左右的年復(fù)合增速,在經(jīng)濟(jì)面臨下臺階壓力的背景下,提供增長新動能。
A股層面:數(shù)字經(jīng)濟(jì)涉及行業(yè)多,投資鏈條長。數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)標(biāo)的涵蓋從數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施(技術(shù)+硬件)到傳輸層的通信,再到應(yīng)用端的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化,以及保障端的數(shù)據(jù)安全,自下而上涉及55個細(xì)分行業(yè)。
投資策略:沿數(shù)據(jù)流通,梳理數(shù)字經(jīng)濟(jì)五大鏈條、十大細(xì)分機(jī)會。
1)數(shù)字底座(IDC、人工智能等);
2)數(shù)據(jù)傳輸(運營商、光通信、衛(wèi)星通信);
3)數(shù)據(jù)應(yīng)用(工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)業(yè)IT、信創(chuàng)等);
4)數(shù)據(jù)價值化(數(shù)據(jù)標(biāo)注、數(shù)據(jù)交易等);
5)數(shù)字安全。
光大證券:板塊估值處于較低位置!沿核心裝備、國企改革、軍貿(mào)及民用三條主線進(jìn)行投資布局
行業(yè)估值:當(dāng)前國防軍工板塊(SW)的PE-TTM 估值為54.9x,略高于3年歷史估值均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差,板塊估值處于較低位置。
行業(yè)配置:提升國防建設(shè)的需求長期存在,同時在國際軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域需求的牽引下,國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度,長期維持增長態(tài)勢。
投資策略:建議沿核心裝備、國企改革、軍貿(mào)及民用三條主線進(jìn)行投資布局。
公司股票池:(1)核心裝備主線:推薦中簡科技、中航高科、中航重機(jī);
(2)國企改革主線:推薦中國船舶、中國船舶租賃,建議關(guān)注中船防務(wù);
(3)軍貿(mào)及民用主線:推薦國睿科技、廣東宏大、航天彩虹、中無人機(jī)、蘇試試驗,建議關(guān)注航宇科技。
(本文不構(gòu)成任何投資建議,投資者據(jù)此操作,一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。)
(文章來源:證券時報網(wǎng))
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