作為一個(gè)周期成長(zhǎng)的交易品，碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格的公允度一直備受質(zhì)疑。

4月19日，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰跌2500元/噸，均價(jià)報(bào)18.25萬(wàn)元/噸；“溧陽(yáng)中聯(lián)金9:30價(jià)格指數(shù)”顯示，碳酸鋰報(bào)價(jià)216.5元/公斤，漲了27.5元/公斤。

(資料圖)

而在江西宜春當(dāng)?shù)?，一家知名電池?jí)碳酸鋰生產(chǎn)上市公司負(fù)責(zé)人李雯（化名）當(dāng)天告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)“不跌了”，此前的4月12日，最低成交價(jià)一度跌到了16萬(wàn)元/噸。

相比之下，4月17日，隆眾資訊碳酸鋰分析師于亞楠向記者透露，鋰礦資源價(jià)格近期雖有下跌，但跌幅并不大，過(guò)去一個(gè)鹽湖成交價(jià)可達(dá)3億~4億元，一座礦山成交價(jià)可達(dá)7億~8億元，如今礦山價(jià)格卻只跌了2億元左右。

4月19日，中鼎研究院研究員蔡曉龍向記者表示，在他看來(lái)，某些碳酸鋰價(jià)格電子盤(pán)的參考價(jià)值不高，從碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，碳酸鋰供需最緊的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，進(jìn)入再平衡階段，未來(lái)大概率是一個(gè)震蕩尋底的過(guò)程，下跌過(guò)程中可能伴隨快速反彈，最終價(jià)格可能會(huì)接近成本加一個(gè)合適的毛利。

無(wú)實(shí)物交割的電子盤(pán)價(jià)格參考價(jià)值不高

據(jù)無(wú)錫電子盤(pán)數(shù)據(jù)，4月18日，碳酸鋰多個(gè)合約大幅上漲約20%，達(dá)到19萬(wàn)元/噸以上，較上周三累計(jì)上漲約32%；“溧陽(yáng)中聯(lián)金9:30價(jià)格指數(shù)”則顯示，碳酸鋰報(bào)價(jià)193元/公斤，漲了32.0元/公斤；而上海鋼聯(lián)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格報(bào)18.5萬(wàn)元/噸。

同樣是碳酸鋰，為什么同一天的報(bào)價(jià)在不同平臺(tái)會(huì)有差別？

蔡曉龍表示，在他看來(lái)，由于碳酸鋰價(jià)格電子盤(pán)沒(méi)有實(shí)物交割，成交的活躍度也非常低，參考價(jià)值不高，“目前國(guó)內(nèi)碳酸鋰仍未有期貨品種，所謂電子盤(pán)只是一個(gè)現(xiàn)貨盤(pán)，沒(méi)有實(shí)物交割，缺乏監(jiān)管。”

前述知名電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)上市公司負(fù)責(zé)人李雯表示，碳酸鋰期貨市場(chǎng)的突然上漲，還不能判斷是情緒驅(qū)動(dòng)還是需求驅(qū)動(dòng)，但目前宜春當(dāng)?shù)氐奶妓徜噧r(jià)格已經(jīng)止跌。

這是否意味著鋰價(jià)即將反彈呢？

隆眾資訊碳酸鋰分析師于亞楠表示，她對(duì)二季度的碳酸鋰價(jià)格仍舊是看跌，只不過(guò)跌價(jià)速度不會(huì)像前一段時(shí)間那么急，“之前市場(chǎng)上傳聞江西宜春的碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)‘停產(chǎn)保價(jià)’，但據(jù)我了解，彼時(shí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格早已低于停產(chǎn)價(jià)格，導(dǎo)致上述企業(yè)的停產(chǎn)并未達(dá)到預(yù)期的效果，真正要想碳酸鋰價(jià)格上漲，還得靠下游需求支撐?！?/p>

而蔡曉龍認(rèn)為，從碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，未來(lái)仍是一個(gè)震蕩尋底的過(guò)程，最終價(jià)格可能會(huì)接近成本加一個(gè)合適的毛利，雖然碳酸鋰價(jià)格跌幅已經(jīng)超過(guò)60%，但一體化碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)仍具備較高的利潤(rùn)空間。

蔡曉龍介紹，碳酸鋰具有很高的成長(zhǎng)性，對(duì)應(yīng)的下游行業(yè)主要是電動(dòng)汽車，此外還有一個(gè)正在快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)——儲(chǔ)能，當(dāng)前價(jià)格處于中間狀態(tài)，要準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)碳酸鋰的價(jià)格走勢(shì)，難度會(huì)比較大。

“當(dāng)碳酸鋰的價(jià)格下跌，下游需求會(huì)有正向反饋，可能會(huì)很快得到釋放，比如儲(chǔ)能領(lǐng)域。譬如對(duì)國(guó)內(nèi)工商業(yè)儲(chǔ)能來(lái)說(shuō)，受到2022年出臺(tái)的一系列政策的影響，工商業(yè)光伏+儲(chǔ)能的項(xiàng)目上得很快。全球儲(chǔ)能市場(chǎng)正在蓬勃發(fā)展，雖然目前儲(chǔ)能的需求占比仍較低，但增速特別快，對(duì)碳酸鋰的需求可能超預(yù)期?！辈虝札堈f(shuō)道。

礦主預(yù)期高，礦山價(jià)格依舊堅(jiān)挺

2021年~2022年，國(guó)內(nèi)各家碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)“壕氣”拿礦的新聞多次引起資本市場(chǎng)關(guān)注。如協(xié)鑫能科（SZ002015，股價(jià)13.89元，市值225.48億元）與寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)400.88元，市值9791億元）競(jìng)拍斯諾威礦業(yè)，最終后者被寧德時(shí)代以超過(guò)64億元的重整計(jì)劃拿下；新疆志特新材料有限公司以60億元拍下新疆瓦石峽南鋰礦勘查探礦權(quán)等。

蔡曉龍介紹稱，一級(jí)市場(chǎng)的礦山價(jià)格漲勢(shì)是很難對(duì)比的，去年和前年發(fā)生了多起礦山收購(gòu)，有些礦山的價(jià)格短期內(nèi)就出現(xiàn)了數(shù)十倍的漲幅。此前，李雯也向記者回憶稱，礦山價(jià)格達(dá)到頂點(diǎn)是在2021年紫金礦業(yè)（SH601899，股價(jià)13.33元，市值3509億元）拿下阿根廷3Q鹽湖之后的半年時(shí)間，幾乎所有礦主都把礦山價(jià)格“打”到了高位。

于亞楠表示，過(guò)去兩年，礦產(chǎn)資源貴的時(shí)候，一座鹽湖成交價(jià)可達(dá)3億~4億元，一座礦山成交價(jià)可達(dá)7億~8億元，“其實(shí)好多礦山在低價(jià)的時(shí)候就被一些碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)拿下了，部分高價(jià)礦山是由于被拿去拍賣，成交價(jià)才達(dá)到一個(gè)前所未有的高度。”

如今，隨著碳酸鋰價(jià)格一路下跌，國(guó)際礦山價(jià)格是否也隨之下跌？

李雯表示，目前采購(gòu)鋰礦已經(jīng)能做到隨行就市，但一級(jí)市場(chǎng)的礦山價(jià)格依舊很高，這是因?yàn)榈V主的期望（值）尚未下降?！叭绻妓徜囈?0萬(wàn)元/噸的價(jià)格堅(jiān)持一年，礦主的期望（值）可能就降了?！崩铞┬Φ?。

支撐礦主期望值的或許還有礦山所在地政府對(duì)碳酸鋰生產(chǎn)的介入。李雯透露，2023年，江西宜春對(duì)當(dāng)?shù)氐V山實(shí)行規(guī)范化生產(chǎn)后，一些原來(lái)超產(chǎn)或無(wú)證生產(chǎn)的礦山基本上都被停產(chǎn)了，而生產(chǎn)規(guī)范的大企業(yè)相對(duì)受影響小些。

于亞楠表示，如今一座礦山一級(jí)市場(chǎng)成交價(jià)跌了2億元左右，但對(duì)碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，只要拿下了礦山，即使碳酸鋰賣10萬(wàn)元/噸，企業(yè)依舊能賺錢(qián)，只有那些品位很低的鋰云母礦現(xiàn)在是賠本狀態(tài)。

蔡曉龍也表示，在過(guò)去碳酸鋰價(jià)格高企的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)存在部分高成本碳酸鋰產(chǎn)能擴(kuò)張，一些企業(yè)把品位極低的礦用于提鋰，生產(chǎn)成本大幅高于行業(yè)整體平均水平，礦產(chǎn)資源的采選冶不是線性的成本增加，實(shí)際上，隨著礦產(chǎn)資源品位下降，雜質(zhì)增加，品位下降一半，生產(chǎn)成本可能要翻很多倍。

“在碳酸鋰價(jià)格下跌的過(guò)程中，這部分企業(yè)退出是很正常的?！辈虝札堈f(shuō)。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

關(guān)鍵詞：