11月4日，在北交所一周年來(lái)臨前夕，北京證券交易所官網(wǎng)對(duì)外正式發(fā)布北證50成份指數(shù)樣本股名單，擬于2022年11月21日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情，以反映市場(chǎng)整體運(yùn)行情況，提供投資標(biāo)的和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

根據(jù)指數(shù)編制方案，北證50樣本股由北交所規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具市場(chǎng)代表性的50 只上市公司證券組成，以綜合反映市場(chǎng)整體表現(xiàn)，是北交所首只寬基指數(shù)。北證50指數(shù)發(fā)布，意味著整個(gè)市場(chǎng)在豐富交易支持體系、打造交易閉環(huán)上更加成熟。

北交所成立一年以來(lái)各項(xiàng)政策有條不紊的推進(jìn)，比如注冊(cè)制的推行，融資融券、領(lǐng)航計(jì)劃的持續(xù)發(fā)力，審核速度的加快等等均取得了不錯(cuò)的效果。

(資料圖)

那么，北證50成份指數(shù)有哪些特點(diǎn)？指數(shù)落地又對(duì)市場(chǎng)影響幾何？

北證50指數(shù)的特點(diǎn)

一、指數(shù)極具成長(zhǎng)性

這50只樣本股今年前三季度共創(chuàng)營(yíng)收495.76億元，歸母凈利50.82億元，平均每只實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.92億元，歸母凈利1.02億元；營(yíng)收與歸母凈利近三年年均復(fù)合增長(zhǎng)率均約為20%。

二、指數(shù)代表性充分

根據(jù)犀牛之星數(shù)據(jù)整理，截至11月10日，北交所共有122只股票總市值約為1943億元，50只樣本的總市值約為1321億元，市值比重約68%。2022年前三季度，在研發(fā)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流指標(biāo)上的比重均超過(guò)65%。

行業(yè)方面，這50只樣本股涵蓋機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工，汽車(chē)、電子、國(guó)防軍工、食品飲料等16個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，行業(yè)代表性充分。

值得一提的是，里面大部分屬于行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的排頭兵，部分企業(yè)在同行業(yè)中處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，或是下游國(guó)際國(guó)內(nèi)重要企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)商。例如：貝特瑞是負(fù)極材料龍頭；穎泰生物是國(guó)內(nèi)仿制農(nóng)藥領(lǐng)先企業(yè)；吉林碳谷是國(guó)內(nèi)大絲束碳纖維原材料的最大供應(yīng)商等等。

三、專(zhuān)精特新特點(diǎn)突出

一方面，作為“專(zhuān)精特新小巨人”企業(yè)聚集地的北交所，專(zhuān)精特新企業(yè)是推動(dòng)其發(fā)展的中堅(jiān)力量。此次入選首批北證50的樣本股中，屬于國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”公司數(shù)量達(dá)19家，占比近4成，包括吉林碳谷、長(zhǎng)虹能源，富士達(dá)等。另一方面，2022年前三季度，樣本股研發(fā)支出同比增長(zhǎng)45.4%，研發(fā)強(qiáng)度4.7%，積累發(fā)明專(zhuān)利近千項(xiàng)，持續(xù)性的研發(fā)創(chuàng)新投入，也驗(yàn)證了樣本股具有創(chuàng)新性的特點(diǎn)。

北證50指數(shù)有何影響意義？

一、指數(shù)是板塊的晴雨表，能及時(shí)反映北交所整體市場(chǎng)行情。北證50指數(shù)是北交所市場(chǎng)的首只寬基指數(shù)，為市場(chǎng)各方跟蹤觀察、投資操作提供了重要參考。有了北證50這個(gè)分析跟蹤工具，為更多投資者通過(guò)指數(shù)化投資北交所創(chuàng)造了條件，可以為輔助投資者做出更理智的投資決策。

二、引入增量資金和多樣化投資者。參照科創(chuàng)板，數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)50指數(shù)發(fā)布后，受到境內(nèi)外投資者廣泛關(guān)注，產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，截止到目前共有8只指數(shù)ETF在上交所上市，并發(fā)行了6只聯(lián)接基金，規(guī)模近550億元。同樣，北證50指數(shù)的推出也將吸引一批基金公司開(kāi)發(fā)相應(yīng)的ETF等指數(shù)產(chǎn)品，一方面可以壯大北交所ETF市場(chǎng)，吸引更多長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金入市，為北交所市場(chǎng)引入更多活水，有效提高北交所市場(chǎng)的流動(dòng)性；另一方面，北交所投資渠道的多元化，也降低了北交所的投資門(mén)檻，那些不符合投資準(zhǔn)入門(mén)檻的投資人，也可以通過(guò)公募基金參與投資北交所的投資。

三、分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。北交所上市公司多為創(chuàng)新型中小企業(yè)，市場(chǎng)定位突出“更早、更小、更新”。這些企業(yè)有較高的成長(zhǎng)潛力，有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力。同時(shí)，由于其市值較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，也存在高度的不確定性和不可預(yù)測(cè)性。指數(shù)推出后，市場(chǎng)上或?qū)⒂咳胍慌笖?shù)化投資北交所的工具產(chǎn)品，這將有效分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者在降低入市風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也能享受到創(chuàng)新型企業(yè)高速發(fā)展的紅利。

北證50指數(shù)落地后將上演怎樣的市場(chǎng)行情？

一、可能會(huì)帶來(lái)新一波市場(chǎng)行情。指數(shù)落地短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)活躍度、個(gè)股尤其是北證50樣本的股價(jià)有一定的推動(dòng)作用，這一點(diǎn)在近期股市漲跌變化上就能得到驗(yàn)證。據(jù)犀牛之星數(shù)據(jù)整理得知，在北交所公布北證50樣本股后，這一周內(nèi)，北交所市場(chǎng)個(gè)股活躍，成交量環(huán)比有所提升，在滬深市場(chǎng)表現(xiàn)較差時(shí)，北交所122只股票中仍有61只上漲，占比剛好為50%。而在年初至樣本股名單發(fā)布之前，僅有19只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并且有增長(zhǎng)均為近半年上市的次新股。

值得一提的是，在年初至消息公布之前，這50只樣本股票全面下跌，消息公布之后，有35只股票出現(xiàn)不同程度的上漲。這近一周以來(lái)，漲幅榜上，三元基因放量大漲逾20%居榜首，龍竹科技、森萱醫(yī)藥漲超13%。

二、或?qū)⒊霈F(xiàn)兩極分化局面。樣本股和未納入樣本股的公司在關(guān)注度、流動(dòng)性和估值修復(fù)上可能差距會(huì)進(jìn)一步拉開(kāi)。那些未入選樣本股的公司（上市時(shí)間未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的除外）本身就是因?yàn)槭兄狄?guī)模小或流動(dòng)性較差而未被納入，之后在二級(jí)市場(chǎng)中關(guān)注度仍令人堪憂，如果企業(yè)自身發(fā)展跟不上，未來(lái)可能會(huì)進(jìn)一步被邊緣化。

根據(jù)北交所指數(shù)編制規(guī)則，北證50指數(shù)依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，每季度審核一次樣本，并根據(jù)審核結(jié)果調(diào)整指數(shù)樣本。樣本定期調(diào)整的參考依據(jù)為六個(gè)月日均數(shù)據(jù)。也就是說(shuō)每個(gè)季度都有企業(yè)新進(jìn)入北證50指數(shù)，相應(yīng)的也有企業(yè)會(huì)被剔除出指數(shù)。

那么在這首批入選的企業(yè)中那些有被淘汰出局的危險(xiǎn)呢？那些暫未入選的企業(yè)中又有誰(shuí)有進(jìn)入北證50指數(shù)的機(jī)會(huì)呢?

犀牛之星根據(jù)北交所指數(shù)編制方案的篩選條件來(lái)看，最核心的指標(biāo)是成交額和總市值。因此犀牛君篩選首批入選北證50樣本股近6個(gè)月區(qū)間日均成交額或總市值排名靠后的各五家企業(yè)。這10家企業(yè)要么市值低，要么日均成交額較小，特別是拾比佰、同輝信息近半年來(lái)日均市值不到7億；同惠電子、朱老六日均成交額僅為60.89萬(wàn)元，71.98萬(wàn)元。其流動(dòng)性和規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于那些新上市的后起之秀，這些企業(yè)在接下來(lái)季度審核中極有可能存在著被淘汰出局的風(fēng)險(xiǎn)。

那些暫未入選的企業(yè)中，依照同樣的篩選邏輯，小編篩選出同時(shí)滿足近半年區(qū)間日均成交額與總市值排名前50的企業(yè)，總共有16家滿足條件，他們只是上市時(shí)間不足，相信保持現(xiàn)在的發(fā)展態(tài)勢(shì)，入選北證50只是時(shí)間問(wèn)題。在此名單中，上市時(shí)間超過(guò)6個(gè)月的凱德石英最有希望入選下一輪北證50的名單之列。

關(guān)鍵詞： 指數(shù)化投資 數(shù)據(jù)整理 編制方案