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【天天快播報】開戶就送布洛芬,個人養(yǎng)老金值不值? 2023-01-05 08:51:35  來源:36氪

不平凡的2022年已經成為過去式。這一年,國內股市、樓市、理財等市場發(fā)生了許多值得記錄的大事,人們見證著全球經濟形勢的飛速轉變,也更加關注自己的錢袋子。

2023年,中國經濟回暖在望。在這個歲末年初,市界將用幾個瞬間定格2022。下面,是開年策劃的第一篇。


(資料圖片僅供參考)

個人養(yǎng)老金制度已啟動一個月有余,相關業(yè)務也陸續(xù)進入實質性落地階段。但從人社部公布的首月戰(zhàn)績來看,個人養(yǎng)老金賬戶累計開戶達到了1700萬級別,略低于預期。

雖然開戶數據不及預期,但這已經是工作人員搏出來的成果——除了返現、微信立減金等“花式營銷”之外,甚至有銀行工作人員喊出了“開戶就送布洛芬”的口號。

目前,我國養(yǎng)老保障體系中包括三大支柱,第一支柱是基本養(yǎng)老保險,第二支柱是企業(yè)年金和職業(yè)年金,第三支柱則是以剛剛上線的個人養(yǎng)老金為主體,旨在通過個人儲蓄或理財的方式,引導民眾設立合理的長期投資專戶,以此提升個人退休后的養(yǎng)老金替代水平。除此之外,個人養(yǎng)老金還具備個人所得稅的稅收優(yōu)惠功能。

一邊是銀行等機構的賣力營銷,另一邊則是開戶略低于預期的結果。為何會出現“投入與回報不成正比”這樣割裂的情況?

養(yǎng)老的錢虧了

2022年12月25日,人社部信息中心主任宋京燕表示,個人養(yǎng)老金信息管理服務平臺于11月25日正式上線運行,到12月25日正好滿月。制度啟動當日,個人養(yǎng)老金開戶人數達110萬;到12月6日,開戶人數突破1000萬;而今滿月,開戶人數已經超過1700萬。

基于以上數據,招聯金融首席研究員董希淼表示:個人養(yǎng)老金制度實施以來,資金賬戶開立情況略低于預期。目前用戶的資金繳存比例不高,但隨著產品貨架日漸豐富,預計客戶的資金繳存意愿有望得到激活。

個人養(yǎng)老金賬戶里的錢可以買低風險的儲蓄類產品,也可以買高風險的基金,后者讓一些人掉進了坑里。

在社交平臺上,有用戶曬出了自己購買個人養(yǎng)老金產品的“虧損收益”,配文稱:“當時興沖沖購買的產品,不到一個月居然虧了100多元?!?/p>

從事消費服務工作的夏雪,就是養(yǎng)老金“虧損大隊”的一員。12月14日,她在開通個人養(yǎng)老金賬戶后存入12000元,并選擇了一款養(yǎng)老基金產品?!拔蚁胫@畢竟是有相關養(yǎng)老政策保障的,產品肯定不會有大問題。索性一次將購買額度用完,即便不能隨時取出,在賬戶里也都是我的收益?!?/p>

然而,基金的走勢給她潑了一瓢冷水——持有9天后,她的持倉收益共虧損545元,整體持倉收益率為-4.54%,僅僅12月23日一天,就損失了106.91元。

(夏雪持有的某款養(yǎng)老基金產品虧損情況,來源:用戶提供)

談及虧損的收益,夏雪表示:“現在整個人就是非常后悔。本來收入就不穩(wěn)定,想著個人養(yǎng)老金在退休之后是個保障。但要是再這樣虧下去,怕是連養(yǎng)老的錢都要虧沒了?!?/p>

無獨有偶,黎明也在近期完成了個人養(yǎng)老金賬戶的開立和資金轉入,不過吸引他的原因是減稅政策——為了在2022年度個稅匯算清繳中享受個人養(yǎng)老金投資抵稅政策,緊急開戶后,他立即存入了12000元(額度上限)??紤]到不讓資金在賬戶里落灰,他購買了風險較小的儲蓄產品。

根據國家政策,個人養(yǎng)老金最高有12000元/年的抵扣額度,按照現行稅率(3%-45%)計算,12000元能抵掉的個稅,介于360元-5400元之間。

(市界整理個人養(yǎng)老金可以抵稅的最高額度,數據來源:國家稅務總局)

但需要注意的是,這些被抵掉的個稅并非完全免征。待到用戶退休、可以取出養(yǎng)老金之時,賬戶內的本金要按照3%進行征稅。

理論來說,只有年收入水平在9.6萬元以上的用戶,可以從中受益。但在實際生活中,對于一些資金狀態(tài)緊張的用戶來說,這項優(yōu)惠依然沒有足夠的吸引力。

以年收入15萬的用戶群體為例,與1200元的稅收優(yōu)惠相比,每年1.2萬元的個人養(yǎng)老金支出被認為是一項不低的負擔。成為負擔的同時,還存在低流動性的“硬傷”。

“這個稅收優(yōu)惠門檻較高,只適用于稅率在10%以上,且現金流不緊張的人群?!崩杳鞅硎荆簩τ谑杖胨接邢薜哪贻p人,每年交的個稅很少,確實沒有必要為了節(jié)稅而繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金。

流動性差、產品收益率虧損、稅收優(yōu)惠政策門檻高······這些因素為開展個人養(yǎng)老金業(yè)務蒙上了一層陰影,有人猶豫不決,選擇暫不開戶;也有人因開戶福利聞風而來,收獲禮品后,賬戶也隨之擱置。

養(yǎng)老金產品值得買嗎?

自個人養(yǎng)老金制度實施以來,首批開辦業(yè)務的銀行便陸續(xù)上線相關產品,意圖在激烈的競爭中占得先機。目前,市面上已有589只個人養(yǎng)老金產品,其中包括453只儲蓄類產品,7只保險類產品,以及129只基金類產品,理財類產品還在測試中,尚未公布。

據銀保監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行和理財公司個人養(yǎng)老金業(yè)務管理暫行辦法》,用戶僅可購買所在開戶行發(fā)行的儲蓄產品。從產品端來看,個人養(yǎng)老金專屬存款的產品利率略高于普通定期存款產品,利率范圍1.75%-3.4%,持有期限在3個月-5年之間。

與此同時,包括國壽壽險、人保壽險、太平人壽、泰康人壽以及太平養(yǎng)老、國民養(yǎng)老在內的6家公司也拿到了首批保險產品的“入場券”,共發(fā)行了7款產品。各家銀行也在代銷相關保險產品,但存在地區(qū)限制以及最低限額的要求。

總體而言,用戶可以根據自身的投資需求,在銀行提供的儲蓄類產品、代銷的保險產品和基金產品中進行選擇。通常儲蓄類產品和保險產品的個人可操作空間較小,整體運行規(guī)則與從前并無明顯變化。至于變量,主要體現在銀行代銷的基金產品上。

實際上,市場現有的129只基金產品,大部分是存量產品——早在2018年,養(yǎng)老目標基金就被陸續(xù)推出。朝花夕拾,如今個人養(yǎng)老金制度正式啟動,這些存量產品也被納入了個人養(yǎng)老金目錄中。

以養(yǎng)老為目標的基金自然是追求資產的長期穩(wěn)健增值。這些基金以FOF形式存在,鼓勵投資人長期持有,重點強調對波動率和風險的控制。

至于FOF基金,則是指專門投資于其他基金的基金。與開放式基金直接投資股票等有價債券基金不同,FOF基金通過持有一籃子基金的方式而間接持有股票、債券等證券資產。在這個過程中,相當于用戶也購買了多種基金組合,從而實現穩(wěn)健增值、減少回撤的目標。

與過去的養(yǎng)老目標基金相比,被納入個人養(yǎng)老金名錄的FOF基金新增了一個Y類。通常情況下,大家購買的基金是A類和C類——在其他平臺也可以購買的A類和C類屬于普通份額,買了不抵稅;Y類則只能通過個人養(yǎng)老金賬戶購買,具備抵稅功能,且管理費和托管費對比A類和C類可以打五折。

至于用戶選擇何種產品,金融機構已將其分為目標日期型和目標風險型,并在名稱中有所體現——名字中帶年份的,是目標日期型產品,例如名字中帶有2050字樣,則適合2050年退休的用戶購買,投資策略是隨著用戶年齡的增長,逐步降低股票倉位,相應的債類占比升高,代表從進取到保守的轉換。

如果名字中體現了投資風格,則是目標風險型產品。此類產品若名字中帶有“穩(wěn)健”二字,股票持倉情況一般不會超過30%;名字中帶有“平衡”字樣,股票持倉不超過60%;有“積極”兩個字,則風格較為寬松,最多甚至能買80%倉位的股票。

適合自己的才是最好的。一般來說,用戶在評估自身經濟情況和風險承受能力后所篩選的產品,往往能在最大程度上保證收益。

對此,理財分析師朱瑩表示:“開通個人養(yǎng)老金賬戶的核心目的,是讓用戶體會被動長線投資。雖然個人養(yǎng)老金產品并不屬于保本保收益范疇,短期很可能會出現收益率波動的情況,但因其封閉積累、長期投資的特點,收益率其實是有所保障的。”

要讓百姓覺得劃算

值得一提的是,自我國步入老齡化社會以來,許多中青年人對養(yǎng)老的預期也從“靠國家”逐漸向“靠自己”轉化。因此,國家養(yǎng)老體系中第三支柱被寄予了厚望——以個人養(yǎng)老金為主體,通過個人儲蓄或理財的方式,引導民眾設立合理的長期投資專戶,提升個人退休后的養(yǎng)老金替代水平。

嗅覺敏銳的金融機構自然不會放棄這片藍海,紛紛鉚足勁頭搶灘個人養(yǎng)老金市場。為此,市界對比了交通銀行、中國銀行、招商銀行等多家銀行旗下代銷的基金產品,發(fā)現產品的重合程度較高,存在“一款產品多家銀行代銷”的現象。從指向性來看,這些產品主要面向收入水平穩(wěn)定、且將養(yǎng)老問題提上日程的70后、80后;對于已接近退休年齡的60后、收入水平有限的90后來說,可選擇的產品數量則十分有限。

(交通銀行、中國銀行、招商銀行代銷的同一款產品,來源:手機銀行個人養(yǎng)老金產品頁面)

除此之外,大部分養(yǎng)老基金產品的收益率也表現為虧損的狀態(tài)。東財Choice數據顯示,截至2022年12月30日,市面上現有的129只養(yǎng)老基金產品,共有111只基金產品的凈值增長率為負。自產品成立以來,在50只目標日期型產品中,僅有7只產品凈值增長率為正,剩余的43只產品,與普通的基金產品走勢相差不多,近期收益率較為波動。

(市界整理,超八成目標日期型FOF基金產品凈值增長率為負,來源:東財Choi ce數據)

基于收益率普遍虧損的現象,分析師劉梅表示:這些因素會直接影響個人養(yǎng)老金的開戶和繳存數據,但究其根本,還是產品的設計存在問題。

“以現有的基金產品為例,整體呈現出‘為了做而做’的特點。事實上,它們受歷史因素影響,設立的初衷也僅限于提前布局。從前沒有政策支持,“養(yǎng)老”的標簽意味著它們很難擁有短期亮眼的業(yè)績,規(guī)模受限也成了一種必然。即便現在的形勢略有好轉,但想在短期內扭轉產品業(yè)績表現和市場預期,仍具有一定難度。”

目前,個人養(yǎng)老金賬戶可以購買的儲蓄產品、公募基金產品和保險產品,其收益率與制度外產品相差不多。雖然有一定的優(yōu)惠政策加持,但在流動性被弱化的基礎上,目前的收益水平顯然不足以喚醒用戶的積極性。

單是“不保本”,就足以讓許多人望而卻步。畢竟與養(yǎng)老息息相關,人們往往會對這些產品產生更高的期許——心目中理想的產品,要同時滿足審慎運作、高安全性、高成熟度、以及資金標的規(guī)范的特點;相較于存款和理財,更能體現出資金保值和增值的優(yōu)勢。除此之外,繳費和支取方面,也要具備靈活性和多樣性。

至于如何實現——則需要利用大數據、精算分析以及產品運維的先發(fā)優(yōu)勢,放寬第三支柱金融產品投資范圍,允許各類金融產品公平競爭,鼓勵銀行理財、養(yǎng)老儲蓄等多元化金融產品上市。

除此之外,還可以動用一些政策資源、制定某些特殊規(guī)則,以此吸引優(yōu)秀的基金經理或投資經理,從而實現對個人養(yǎng)老金底層產品的傾斜……農文旅產品振興研究員常務副院長袁帥認為:“只有通過多種方式,擴大個人養(yǎng)老金制度的覆蓋面積,才是破局的關鍵?!?/p>

但從反饋來看,市場目前尚停留在營銷階段。表面上,活動進行得熱火朝天,但等到硝煙散去,會發(fā)現真正有價值的客戶并不多。許多人因為“薅羊毛”聞風而來,拿到禮品后瀟灑離去。對于銀行來說,除了拿拓客營銷費用換取了開戶名額,其他什么都沒留下。

對此,袁帥表示:第三支柱能否蓬勃發(fā)展,既依賴于稅收優(yōu)惠的力度和結構性政策支持,也對有關機構能否提供豐富的養(yǎng)老金融產品提出了較高要求,實現金融產品的多樣化和適老化至關重要。

個人養(yǎng)老金的核心是“惠民養(yǎng)老”。也就是說,只有讓百姓覺得劃算,才能形成“取之于民、用之于業(yè)、惠之于民”的良性循環(huán),才能找到其發(fā)展的終極奧義。

(文中夏雪、黎明、劉梅為化名)

關鍵詞: 養(yǎng)老基金 稅收優(yōu)惠

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