每逢節(jié)假日，就是國債逆回購“登臺”的時(shí)刻，尤其是臨近年末。近日，隨著元旦將至，資金面再現(xiàn)“異動”，跨年資金利率攀升，國債逆回購收益率同步走高。截至12月27日收盤，GC001(1天期國債逆回購)收報(bào)3.515%，較昨日上漲了27.5BP，盤中更是一度觸及5.51%。

【資料圖】

同時(shí)，根據(jù)國債逆回購的交易規(guī)則，結(jié)合元旦放假安排來看，12月29日將是操作國債逆回購的最佳時(shí)點(diǎn)之一。當(dāng)日只需投資1天期逆回購就可以賺到4天的利息，并且資金在1月3日開盤前就能到賬，不耽誤投資使用。

國債逆回購收益率大漲

所謂國債逆回購，本質(zhì)是一種短期貸款。即個(gè)人通過國債回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；而回購方，也就是借款人用自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期后還本付息。

從交易市場上看，上交所和深交所都有國債逆回購產(chǎn)品。“GC”字母開頭的是上交所國債逆回購，“R-”字母開頭的是深交所國債逆回購，兩個(gè)市場逆回購產(chǎn)品分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天9個(gè)品種。

之前上交所國債逆回購的起點(diǎn)金額為10萬元，今年5月16日起，上交所國債逆回購的門檻調(diào)整降低為1000元，與深交所相同 。

每到月末、季末或者長假前，在流動性波動加劇的背景下，國債逆回購的利率均會出現(xiàn)上漲。考慮到國債逆回購的標(biāo)的是國債，安全性極強(qiáng)，再加上手續(xù)費(fèi)低，因而從投資的角度來看，在適當(dāng)節(jié)點(diǎn)投資可取得不錯(cuò)的收益，甚至可優(yōu)于寶寶類理財(cái)產(chǎn)品。

就12月27日的表現(xiàn)情況來看，收益率最高的為7天期逆回購，截至收盤，GC007報(bào)4.895%，另外4天期、3天期的收益率也較高，分別為4.690%和4.390%；GC001收報(bào)3.515%，盤中一度觸及5.51%，創(chuàng)近六個(gè)月的新高。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，參考以往經(jīng)驗(yàn)，國債逆回購收益率將持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示，2013年12月30日，GCO01年化利率曾高達(dá)35%，不過近年來隨著央行在年末加大流動性投放力度，國債逆回購收益率整體水平降低，但仍高于平常試點(diǎn)。比如，去年元旦年期，GC001曾上漲至5.980%。

兼具安全性和收益率的國債逆回購也吸引了上市公司的目光，成為不少公司盤活賬面閑置資金的投資手段。比如，12月27日千禾味業(yè)公發(fā)布了關(guān)于使用閑置自有資金購買國債逆回購公告，稱將使用額度不超過5億元(其中子公司不超過5000萬元)的自有資金購買中低風(fēng)險(xiǎn)、流動性好的理財(cái)產(chǎn)品及國債逆回購等品種。

根據(jù)公告，千禾味業(yè)此次購買的國債逆回購品種包括GC007、GC014和GC028，購買金額分別為3000萬元、5000萬元和7000萬元，預(yù)計(jì)收益金額(未扣除交易費(fèi)用)將達(dá)29萬元左右。

11月30日，張家港保稅科技也發(fā)布公告稱，公司全資子公司張家港揚(yáng)子江保稅貿(mào)易有限公司(下稱“保稅貿(mào)易”)在風(fēng)險(xiǎn)可控，確保資金安全的情況下，將使用部分自有短期閑置資金購買結(jié)構(gòu)性存款和國債逆回購。保稅貿(mào)易用于購買結(jié)構(gòu)性存款和國債逆回購的總額，任何時(shí)點(diǎn)不超過人民幣2.5億元。

選對時(shí)點(diǎn)一天可賺4天利息

從投資期限上看，國債逆回購收益率雖高，但期限往往較短，計(jì)息天數(shù)對最終投資收益有較大影響。不同于股票交易，國債逆回購有專門的交易規(guī)則和特點(diǎn)。對于投資者來說，在不同的時(shí)間交易，計(jì)息天數(shù)不同，因而把握好投資時(shí)機(jī)頗為關(guān)鍵。

具體來看，今年元旦期間，12月31日至1月2日休市，1月3日起照常開市。那么在12月30日之前，投資者操作國債逆回購就能獲得元旦期間的利息。

比如，在12月29日操作1天期國債逆回購，操作利率為5%，操作金額為10萬元，那么計(jì)息天數(shù)為4天，可獲得利息約55元(100000*5%*4/365)；若操作2天期國債逆回購，操作利率和金額不變，那么計(jì)息天數(shù)為5天，可獲得利率為68元左右(100000*5%*5/365)。

但若是12月30日，即元旦前一天進(jìn)行逆回購操作，無論操作哪一類國債逆回購，都不能獲得國慶長假的利息。因而，12月29日可以說是長假前的最佳操作時(shí)間節(jié)點(diǎn)。并且選擇一天期國債逆回購可賺取4天的收益，資金還能在1月3日開市前到賬，不影響投資。

(圖片來源：國元證券)

而在平常節(jié)點(diǎn)，一天期逆回購就只算一天利息。為何在節(jié)前時(shí)點(diǎn)買入可計(jì)算多日利息？這主要與其T+0清算、T+1交收的交易制度有關(guān)。根據(jù)滬深交易所規(guī)定，國債逆回購的計(jì)息天數(shù)為資金首次交收日到資金到期交收日之間的天數(shù)(算頭不算尾)。

根據(jù)交易規(guī)則，交易日為首次清算日，資金首次交收日為首次清算日的下一個(gè)交易日。到期清算日為首次清算日加上回購期限天數(shù)(按照自然日)。若到期清算日為非交易日，則延至下一交易日清算。資金到期交收日為到期清算日的下一交易日。因此，在12月29日進(jìn)行1天期國債逆回購操作的話，就能享受4天利息。

相較之下，在12月30日進(jìn)行逆回購操作，元旦后第一個(gè)工作日，即1月3日才是資金首次交收日，如此一來，投資者就無法享受假期期間的利息。

還需注意的是，在交易時(shí)間上，每天國債逆回購操作截止時(shí)間為15:30，投資者需盡量避免尾盤操作，因?yàn)楦鶕?jù)以往經(jīng)驗(yàn)，尾盤逆回購收益率往往會出現(xiàn)跳水；另在交易下單時(shí)，可通過股票賬戶下單，直接搜索“國債逆回購”，點(diǎn)擊“賣出”并輸入相關(guān)金額即可。

除了國債逆回購?fù)?，投資者也可選擇貨幣基金等產(chǎn)品，這類產(chǎn)品年化收益率通常是在2%~3%之間。如果是在場外交易，比如余額寶、理財(cái)通等平臺，要想享受假期的收益，最晚須在12月29日下午3點(diǎn)之前買入相關(guān)產(chǎn)品，因?yàn)橥ㄟ^這些平臺交易一般是資金入賬后第二個(gè)交易日才開始起息；但若是通過場內(nèi)的方式，有些基金交易當(dāng)天即可計(jì)息，因而最晚可在30日買入。

另外，近期在央行逆回購操作規(guī)模連續(xù)放量的背景下，債券市場迎來了大幅反彈，不少同業(yè)存單指數(shù)基金和短債基表現(xiàn)向好，也是投資者可選擇的品種之一。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 國債逆回購 GC001