“有一只基金,在2004年-2020年之間獲取了36倍的收益,也就是說(shuō),如果從頭拿到尾,可以獲得36倍收益,但基民作為整體卻沒(méi)有從中賺到錢(qián),因?yàn)檫@期間太多次的大幅回撤,很多基民割肉離場(chǎng),少有堅(jiān)持下來(lái)的?!苯眨d業(yè)銀行、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、興業(yè)研究公司副總裁魯政委在公開(kāi)活動(dòng)上說(shuō)。
【資料圖】
去年的股債房“三殺”,給投資者帶來(lái)了糟糕的理財(cái)感受,財(cái)越理越少,風(fēng)險(xiǎn)偏好度急劇下降之下,銀行存款一路飆升。
魯政委在分享了他對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)看法的同時(shí),也談及了對(duì)于投資的反思。
“近三年,所有資產(chǎn)的收益率都在下降,波動(dòng)率卻在上升,這種情況下,投資人感覺(jué)很不好,投資機(jī)構(gòu)更是難做。但今年這個(gè)狀況會(huì)有所改變,而且經(jīng)過(guò)這么多年的理財(cái)教育后,很少有人會(huì)愿意將錢(qián)長(zhǎng)期放在存款上,大家始終會(huì)有跑不贏通脹的焦慮,在這個(gè)過(guò)程中,人們會(huì)找到自己能夠接受的投資方式、投資品種。”魯政委接受媒體采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
年內(nèi)沒(méi)有下調(diào)貸款利率的可能
談及今年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì),魯政委認(rèn)為將會(huì)呈現(xiàn)出“W”型的軌跡,“一季度的經(jīng)濟(jì)修復(fù)較快,但若要繼續(xù)維持這樣的快速爬升并不容易。接下來(lái),由于基數(shù)的原因,二季度經(jīng)濟(jì)依舊會(huì)同比會(huì)上升,但環(huán)比會(huì)開(kāi)始放緩,到明年,若要持續(xù)今年的同比增速,就會(huì)變得更不容易。”魯政委說(shuō)。
他認(rèn)為,如今,經(jīng)濟(jì)已經(jīng)非常清晰的從底部強(qiáng)勁反彈,政策著力點(diǎn)已不再是短期恢復(fù),而是把眼光放在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái),即如何保持融資的穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的穩(wěn)定和金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。
今年4月份以來(lái),多家中小銀行下調(diào)存款利率,引起市場(chǎng)的關(guān)注。對(duì)此,魯政委認(rèn)為,我國(guó)利率調(diào)整主要通過(guò)三種機(jī)制:一是央行基準(zhǔn)利率;二是市場(chǎng)報(bào)價(jià)機(jī)制,如LPR;三是市場(chǎng)自律。此次中小銀行對(duì)于存款利率的調(diào)整就是自律機(jī)制的作用。
而鑒于去年全國(guó)性的大型銀行已經(jīng)下調(diào)過(guò)存款利率,所以,今年大行跟進(jìn)的可能性不大,但從長(zhǎng)期來(lái)講,魯政委認(rèn)為,目前銀行的中長(zhǎng)期存款利率定價(jià)顯然偏高,未來(lái)還有下調(diào)的可能性。
對(duì)于貸款利率,魯政委認(rèn)為,在一季度信貸“開(kāi)門(mén)紅”的背景下,今年沒(méi)有下調(diào)的可能。但到今年第四季度前后可能會(huì)存在一次降準(zhǔn)機(jī)會(huì)。
就在3月27日,央行降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn),這是2023年首次全面降準(zhǔn)。
買(mǎi)基金切忌“追星”
至于財(cái)富管理市場(chǎng),魯政委認(rèn)為,今年股票、債券、外匯、大宗商品都存在一些機(jī)會(huì),尤其是可以對(duì)股市采取更加積極的態(tài)度,其中,成長(zhǎng)板塊值得關(guān)注。
但魯政委也同時(shí)提醒,從2011年開(kāi)始,中國(guó)股票市場(chǎng)已走過(guò)所有股票齊漲齊跌的時(shí)代,以后可能再也不會(huì)出現(xiàn)普漲的牛市了,而是以結(jié)構(gòu)性牛市為主。
在結(jié)構(gòu)性行情之下,如何選股、如何擇時(shí)難度極高,魯政委不建議普通投資者直接持有股票,而是通過(guò)投資基金的方式參與資本市場(chǎng),但投資者也不要對(duì)基金投資抱有太高的收益預(yù)期。
“我們統(tǒng)計(jì)了中國(guó)400多只基金,發(fā)現(xiàn)基金收益的中位數(shù)也就是6%左右,除非你買(mǎi)到超好的基金,否則那就是6%左右的收益?!彼f(shuō)。
另外,魯政委提醒,購(gòu)買(mǎi)基金切忌“追星”。
“很多投資者習(xí)慣于在年初買(mǎi)入上一年排名第一的股票基金經(jīng)理旗下的產(chǎn)品,這樣長(zhǎng)期下來(lái)收益肯定是負(fù)的,因?yàn)楣善笔袌?chǎng)具有非常強(qiáng)的板塊輪動(dòng)特征,今年漲得好,明年大概率就不太行,投資者最應(yīng)該買(mǎi)的是中等偏上基金,它不要太差,你能一直拿著它,持有時(shí)間越長(zhǎng),收益就會(huì)越不錯(cuò)?!彼f(shuō)。
房?jī)r(jià)漲幅跑不過(guò)CPI
近年來(lái),上市銀行存款一路狂飆,某種程度上也反映出投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好在下降。對(duì)此,魯政委推薦了三款比較容易被忽視的且風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品,包括積存金、柜臺(tái)債和美元存款。
據(jù)了解,去年,監(jiān)管部門(mén)就曾多次部署加快推動(dòng)柜臺(tái)債券市場(chǎng)發(fā)展。
“另外,大家都非常關(guān)心房地產(chǎn),昨天有同事還問(wèn)了我關(guān)于房子的問(wèn)題。”魯政委說(shuō),他認(rèn)為,目前一二線(xiàn)城市的房地產(chǎn)已回歸正常,但三四線(xiàn)城市的銷(xiāo)售增速不及2019年,鑒于三四線(xiàn)城市的人口流出趨勢(shì),未來(lái)房地產(chǎn)的壓力會(huì)比較大。
“但從投資的角度來(lái)說(shuō),我認(rèn)為投資房產(chǎn)意義不大。”魯政委認(rèn)為,在“房住不炒”的總基調(diào)下,房?jī)r(jià)每年的漲幅基本也就是存款利率的水平,甚至不一定會(huì)跑贏通脹。
(文章來(lái)源:第一財(cái)經(jīng))
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