今年市場(chǎng)較為震蕩,新基金發(fā)行不順利以及迷你基金數(shù)量大幅增加,在新基金以及留續(xù)產(chǎn)品保規(guī)模的背景下,幫忙資金魅影頻現(xiàn)。
【資料圖】
幫忙資金停留的時(shí)間往往較短,其“閃進(jìn)閃退”不利于基金投資的持續(xù)性和穩(wěn)定性,如果任由幫忙資金充斥基金市場(chǎng),則會(huì)損害基金持有人的利益。幫忙資金背后隱患不得不防。
幫忙資金魅影頻現(xiàn)
一位基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)券商中國(guó)記者表示,幫忙資金是基金業(yè)內(nèi)潛規(guī)則,基金公司尋求外部資金申購(gòu)旗下產(chǎn)品,主要目的是幫助新基金達(dá)到成立的募集規(guī)模或幫助迷你基金保殼。
今年市場(chǎng)較為震蕩,新基金發(fā)行募集不順利,與此同時(shí),迷你基金數(shù)量也在大幅增加,在這種環(huán)境下,幫忙資金魅影頻現(xiàn)。
近期,華南一只踩著2億元下限成立的債券型基金在開(kāi)放贖回6天后,基金凈值就跳漲24%,有渠道提醒該基金因發(fā)生巨額贖回,導(dǎo)致凈值和收益率大幅波動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士透露,幫忙資金撤回,使得上述基金在短短不到1個(gè)月的時(shí)間內(nèi),就已從成立時(shí)的2億元規(guī)模淪落至不到5000萬(wàn)元的迷你基金。
而另一只靈活配置混合型基金在2022年初仍是規(guī)模不足5000萬(wàn)元的迷你基金,年中規(guī)模一度攀升至40億元以上。據(jù)悉,該基金在二季度尋求了幫忙資金,以幫助公司的權(quán)益基金規(guī)模滿足部分渠道要求的最低門(mén)檻,從而獲取進(jìn)入一些渠道的資格。據(jù)記者觀察,該基金三季度末的規(guī)模再度回落至不足1億元。
大多數(shù)幫忙資金停留的時(shí)間往往較短,在新基金開(kāi)放申贖后或者迷你基金完成“保殼”后,就會(huì)選擇“閃退”。
據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,成立于2022年一季度的基金中,有66只基金的份額在第二季度下滑50%以上,12只基金份額出現(xiàn)90%以上的下滑。而今年上半年成立的基金中,有73只基金的份額在第三季度下滑50%以上,6只基金份額出現(xiàn)90%以上的下滑。
新基金一打開(kāi)贖回,規(guī)模就出現(xiàn)斷崖式下滑,實(shí)在讓人很難不懷疑其背后隱藏的幫忙資金。上述份額大幅下滑的新基金中,已有42只基金從億元規(guī)模跌落至不足5000萬(wàn)元,淪為迷你基金。
而在存續(xù)的基金中,也時(shí)常出現(xiàn)幫忙資金的身影。今年以來(lái),就有一些面臨清盤(pán)的迷你基金在基金經(jīng)理未發(fā)生任何變動(dòng)、業(yè)績(jī)未出現(xiàn)異動(dòng)的情況下,實(shí)現(xiàn)了規(guī)模在短時(shí)間內(nèi)的快速增長(zhǎng)。如6只迷你基金一季度末的規(guī)模不足5000萬(wàn)元,而二季度末迅速增長(zhǎng)至1億元至44億元不等,三季度末,上述基金的規(guī)模再度跌至不足1億元,幫忙資金撤出被認(rèn)為是主要原因。
值得注意的是,尋求幫忙資金也存在很多不確定性,時(shí)常有因資金不到位而失敗的案例。比如今年滬上基金公司發(fā)行的一只基金在三次延期募集、一次提前結(jié)束募集等一系列操作之后,最終還是宣布因未能募集成功而發(fā)行失敗,據(jù)分析其背后大概率是因?yàn)閹兔Y金沒(méi)有及時(shí)到位而導(dǎo)致發(fā)行失敗。
基金為何尋求“幫忙”?
北方一位基金業(yè)內(nèi)人士向記者表示,所謂的幫忙資金經(jīng)常出現(xiàn)在新發(fā)基金時(shí),比如有的基金在募集期即將結(jié)束時(shí)還未達(dá)到募集要求,為了保成立,有個(gè)別基金會(huì)出現(xiàn)所謂幫忙資金;此外,有些公司出于營(yíng)銷(xiāo)等目的而沖規(guī)模,為了迅速做大也常出現(xiàn)幫忙資金。
今年市場(chǎng)整體表現(xiàn)較弱,新基金發(fā)行募集困難,一些中小型基金公司擔(dān)心基金發(fā)行失敗影響公司生存,而去尋求幫忙資金。
此外,迷你基金“保殼”也是幫忙資金出現(xiàn)的主要原因。公募基金產(chǎn)品數(shù)量突破萬(wàn)只,其中迷你數(shù)量眾多。因?yàn)槿瞬盘蓐?duì)發(fā)生變化、產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳等因素,不少基金公司積累了較多迷你基金。對(duì)于大多數(shù)基金公司而言,仍不愿意大幅清退迷你基金。
一位新上任的基金高管曾對(duì)記者解釋?zhuān)圆辉敢馇逋似煜旅阅慊穑皇羌南M谑袌?chǎng)好轉(zhuǎn),以時(shí)間換空間,等待時(shí)機(jī)好轉(zhuǎn);二是在控制基金清盤(pán)的節(jié)奏,為了不引發(fā)持有人恐慌,不會(huì)一次性全部清理這些迷你基金,選擇的策略就是每年清盤(pán)1至2個(gè)產(chǎn)品的同時(shí),尋求幫忙資金先保住一些產(chǎn)品,以免太多基金清盤(pán)引發(fā)持有人對(duì)公司持續(xù)運(yùn)營(yíng)的擔(dān)憂,對(duì)公司形象和其他產(chǎn)品的銷(xiāo)售造成負(fù)面影響。
雖然監(jiān)管層多次要求淡化規(guī)模排名,但是在基金持有人、銷(xiāo)售渠道看來(lái),基金產(chǎn)品規(guī)模和基金公司管理規(guī)模仍是挑選基金的硬性指標(biāo)之一。在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái),在基金市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí),幫忙資金能發(fā)揮對(duì)基金市場(chǎng)的穩(wěn)定作用。
不利于基金投資持續(xù)性和穩(wěn)定性
上述業(yè)內(nèi)人士表示,幫忙資金是一把雙刃劍,整體上是弊大于利。比如,為了保成立的幫忙資金通常很難停留太長(zhǎng)時(shí)間,在基金成立后至打開(kāi)后,迅速離場(chǎng),這樣對(duì)產(chǎn)品的穩(wěn)定性、其他投資人的利益尤其是個(gè)人客戶(hù)會(huì)造成很大影響,并且當(dāng)初保成立的基金又重新淪為迷你基金。
幫忙資金的“閃進(jìn)閃退”不利于基金投資的持續(xù)性和穩(wěn)定性。不少新發(fā)或者存續(xù)基金存在幫忙資金,一旦這些資金退出,有些基金仍然難逃清盤(pán)的命運(yùn)。
幫忙資金的出現(xiàn)還會(huì)擾亂基金持有人的判斷,比如一些靈活配置混合型基金在引入幫忙資金后,產(chǎn)品倉(cāng)位迅速?gòu)母邆}(cāng)位降至零倉(cāng)位,基金凈值走勢(shì)與市場(chǎng)不再關(guān)聯(lián),而這些信息都是在基金持有人不知情的情況下發(fā)生的,基金持有人遵循基金產(chǎn)品的歷史數(shù)據(jù)勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生誤判。
幫忙資金不會(huì)義務(wù)幫忙,在信息不透明的情況下,基金公司是否有損害基金持有人的利益發(fā)生,不得而知。
在基金行業(yè)處于低迷期,幫忙資金往往會(huì)充斥基金市場(chǎng)。多數(shù)基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)幫忙資金三緘其口,擔(dān)憂其引發(fā)監(jiān)管層注意。
不過(guò),也有人士擔(dān)憂,幫忙資金的界定很難判斷,雖然很難杜絕,但是其引發(fā)的隱患不得不防,為保證持有人利益和行業(yè)健康有序發(fā)展,應(yīng)該增加大額資金申購(gòu)贖回的透明性。
(文章來(lái)源:券商中國(guó))
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