隨著市場波動起伏，鎖定風險控制回撤、追求絕對收益，成為越來越多投資者的“心頭好”。3月9日，由博時基金研究部總經理、百億金牛基金經理王俊掌舵，以絕對收益為目標的博時研究優(yōu)選3年封閉運作基金(A：160527 C: 160528)開始發(fā)行。

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博時研究優(yōu)選3年封閉運作將深入研究驅動下的中長期投資，堅持價值投資理念，充分發(fā)揮專業(yè)研究與精選個股能力，力爭組合資產實現長期穩(wěn)健的增值。在運作模式上，該基金采用前三年封閉 交易所場內上市交易（A份額）的形式，力求長期收益和流動性兼顧。

具體來看，三年封閉模式，令基金不受日常申贖制約，可有效降低流動性管理壓力，使基金經理無需為了應對贖回壓力而賣掉優(yōu)質股票，能夠分享上市公司盈利增長，把握中長期投資機遇，同時幫助投資者避免不理性投資行為，有助于樹立長期投資理念。而產品成立后可在交易所場內上市交易，則增加了封閉期內的流動性，使投資者免受封閉期束縛。

在投資比例與策略方面，博時研究優(yōu)選3年封閉運作為靈活配置混合型基金，封閉期內投資股票資產占基金資產的比例為0%—100%，港股通標的股票的投資比例為股票資產的0%-50%，通過足夠靈活的空間進行資產配置追求絕對收益。

從過往業(yè)績來看，王俊目前共管理多只混合型產品，任職期間歷經市場多次大幅波動，其任職至今回報均為正，且任職年化回報均較為可觀。如博時新興消費（004505），自2017年6月王俊任職以來總回報93.20%，任職年化回報達27.11%，同期上證綜指下跌超過4%。

值得一提的是，王俊管理的博時主題行業(yè)（160505），是博時基金旗下的旗艦偏股基金，已運作超過15年，成立以來累計收益接近1500%，成立以來年化收益超20%。博時主題行業(yè)更是近10年都連續(xù)跑贏滬深300指數，領先市場上其他偏股基金。王俊自2015年1月接管該基金后，在2016年、2017年、2018年連續(xù)三年捧回擁有基金界奧斯卡之稱的中國證券報“金?！豹勴?。（數據來源：Wind，20200302，其中與滬深300指數的對比以自然年收益計算，區(qū)間為2010-2019年）。

另外，這也不是王俊第一次管理三年封閉產品，去年6月，王俊管理了首只三年封閉運作基金——博時優(yōu)勢企業(yè)3年封閉運作A（160526），成立不到一年累計收益率24.57%，若年化則收益高達34.00%。（數據來源：wind，20200302）

掙脫市場波動外力，長期實現穩(wěn)中求勝。當被問及自己的“護城河”時，王俊表示有三點，一是始終把委托人的利益放在第一位，二是愿意每天學習新東西，三是自律。

據了解，王俊2008 年從上海交通大學碩士研究生畢業(yè)后便加入博時基金管理有限公司，從研究員成長為基金研究部總經理。在勤奮的專研經歷中，王俊形成了自己的投資風格—— 做有技術的防御型投資者。在市場上漲中緊密跟隨，在市場下跌中跑贏市場。估值水平的合理性是投資的準繩，深度基本面研究，逆向投資、低換手率以及均衡配置。

展望未來，王俊表示未來三年股票是非常好的大類資產，因為當前估值水平下，股票三年絕對收益勝率較高。同時，受益于上市公司質量提升和監(jiān)管更加尊重市場規(guī)律，投資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。此外，隨著納入MSCI，海外投資者比例將持續(xù)提升、銀行理財對權益資產配置提升以及養(yǎng)老金體系逐漸完善等因素，長期投資者正在不斷壯大。

具體到博時研究優(yōu)選3年封閉運作的股票策略，王俊表示組合運行初期，以CPPI策略為基礎，設置回撤目標，在風險預算內配置股票倉位；同時珍惜總量仍有增長的行業(yè)，包括國內和國際、2B和2C、實物需求和非實物需求。此外，從行政調控/監(jiān)管變化、自然出清等方面關注競爭機構改善?？春玫男袠I(yè)方面，主要有新能源（光伏、新能源車）、文娛需求、傳統(tǒng)制造業(yè)全球布局等。

（博時研究優(yōu)選風險等級：中高，基金投資需謹慎）

【風險提示】

本文中所提及的基金詳細信息可在博時基金官方網站基金產品頻道（http://www.bosera.com/fund/index.html）查詢， 博時基金相關業(yè)務資質介紹網址為：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

一、證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄和債券等能夠提供固定收益預期的金融工具，投資人購買基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個交易日基金的凈贖回申請超過基金總份額的百分之十時，投資人將可能無法及時贖回持有的全部基金份額。

三、基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金等不同類型，投資人投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，投資人承擔的風險也越大。

四、投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益情況，及時關注本公司向您出具的適當性匹配意見，各銷售機構關于適當性的匹配意見不必然一致，且基金合同中關于基金的風險收益特征與基金的風險等級因考慮因素不同，存在差異。請根據您的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素謹慎決策，不應采信違規(guī)銷售行為或宣傳材料，獨立承擔投資風險，本公司的適當性匹配意見并不表明對基金的風險和收益做出實質性判斷或者保證。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不構成對本基金業(yè)績表現的保證，本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。

六、投資人應當通過基金管理人或具有基金銷售資格的其他機構購買和贖回基金，《基金合同》、《招募說明書》、基金銷售機構名單及本基金的相關公告可登陸基金管理人官方網站http://www.bosera.com/index.html查看。

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