即將迎來(lái)2022收官行情，回顧過(guò)去一年，我們的大A股在經(jīng)歷一波先跌后漲、再跌再漲的震蕩行情后，整體下跌的表現(xiàn)令不少投資者都有些失望。截至12月21日收盤，上證綜指(000001.SH)為3068.41點(diǎn)，相比年初超3600點(diǎn)的數(shù)值，整體跌幅超15%。

(資料圖)

不過(guò)，眼看2023年即將到來(lái)，機(jī)構(gòu)們也對(duì)新一年的A股市場(chǎng)有了更多期待。那么，接下來(lái)的行情走向會(huì)有哪些變化？A股行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)合適到來(lái)？哪些行業(yè)值得關(guān)注？看看機(jī)構(gòu)們?cè)趺凑f(shuō)。

機(jī)構(gòu)熱議A股未來(lái)走向

查看近期相繼出爐的各路相關(guān)研報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)在不少機(jī)構(gòu)看來(lái)，“修復(fù)”、“過(guò)渡”、“轉(zhuǎn)折”及“布局”等，或會(huì)成為2023年A股市場(chǎng)的重要關(guān)鍵詞。

中信建投證券就在近期的分析中提到，邁向后疫情時(shí)代，經(jīng)濟(jì)走向修復(fù)，A股二次見底后處于中期上升趨勢(shì)，戰(zhàn)略上樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2023年盈利小幅增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提振，市場(chǎng)逐步從存量環(huán)境中走向增量，指數(shù)整體大概率是“小牛市”。

中金公司也指出，雖然A股市場(chǎng)在2022年表現(xiàn)較為低迷，但展望2023年，隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好回升有望改善股市資金面，以及當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值處于歷史低位有修復(fù)空間，今年底至明年一季度，A股指數(shù)層面可能迎來(lái)階段性機(jī)遇。

中信證券認(rèn)為，2022年以來(lái)一直壓制A股的多重因素將在2023年迎來(lái)轉(zhuǎn)折。在外部流動(dòng)性預(yù)期改善和人民幣匯率拐點(diǎn)影響下，A股在全球權(quán)益市場(chǎng)中配置價(jià)值提升，有望打開估值修復(fù)空間。

銀河證券則表示，展望2023年，基于當(dāng)前A股估值低位，經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)力較強(qiáng)，市場(chǎng)存上行動(dòng)能，但是行情亦或一波三折，受上市公司業(yè)績(jī)修復(fù)影響，二季度A股上行動(dòng)能或更為明顯。整體上，2023年是新的轉(zhuǎn)換之年，是A股市場(chǎng)布局之年。

行情反轉(zhuǎn)時(shí)間觀點(diǎn)不一

不過(guò)，對(duì)于新一波行情到來(lái)的具體時(shí)間點(diǎn)，機(jī)構(gòu)們的看法卻有些分歧。

像浙商證券就分析稱，2023年一月往后市場(chǎng)預(yù)期將迎來(lái)轉(zhuǎn)折，權(quán)益市場(chǎng)將在上半年進(jìn)入慢牛通道。展望2023年，擾動(dòng)市場(chǎng)的宏觀不確定性因素將逐一淡化，峰回路轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)A股行情將表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)化特征。

華泰證券也認(rèn)為，從當(dāng)前至明年底，A股或先筑底后修復(fù)，2023年上半年估值修復(fù)先行、下半年盈利接力。

英大證券指出，2023年上半年，一季度出口不樂(lè)觀，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，人民幣匯率有可能繼續(xù)貶值，疊加相當(dāng)部分居民都“陽(yáng)”在家里。因此，2023年上半年A股承壓，2024年上半年A股處于相對(duì)高位，則2023年下半年可能為二者的過(guò)渡階段。因此其推論是，2023年下半年A股中樞可能高于上半年。

天風(fēng)證券則表示，2023年年中附近，基本面出現(xiàn)弱修復(fù)的概率較高，對(duì)于股票而言，可能更多是震蕩小幅度上臺(tái)階，是穿越隧道的階段，屬于轉(zhuǎn)折過(guò)渡年。2024年，中美經(jīng)濟(jì)共振向上，可能要做好迎接牛市的準(zhǔn)備。

多行業(yè)布局機(jī)會(huì)受關(guān)注

2023年具體可以布局的機(jī)會(huì)方面，各家機(jī)構(gòu)也紛紛給出了自己的看法。

國(guó)金證券指出，重視產(chǎn)業(yè)政策對(duì)市場(chǎng)主線影響，自主可控?zé)o疑是最大的方向，可以特別重視那些產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共振的產(chǎn)業(yè)。比如：計(jì)算機(jī)、通信等。同時(shí)，硅料降價(jià)驅(qū)動(dòng)組件價(jià)格下行，電站運(yùn)營(yíng)商儲(chǔ)能投資能力的提升，光伏儲(chǔ)能行業(yè)的高景氣或?qū)⒀永m(xù)。此外，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退以及美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)為寬松，實(shí)際利率和美元指數(shù)或見頂回落，黃金價(jià)格或迎來(lái)中期上漲趨勢(shì)。

華西證券表示，展望2023年A股策略，A股處于“復(fù)興新起點(diǎn)”，不妨在2023年多積極些。2023年市場(chǎng)風(fēng)格上，首選“科技成長(zhǎng)類”；行業(yè)配置上，聚焦在“安全”+“發(fā)展”。從市場(chǎng)風(fēng)格、大小盤周期表現(xiàn)來(lái)看，預(yù)計(jì)2023年A股市場(chǎng)風(fēng)格類似于2019年，即市場(chǎng)風(fēng)格上首選“科技成長(zhǎng)類”，市值上“中大盤”相對(duì)占優(yōu)。

中金公司則認(rèn)為，近期防疫政策優(yōu)化以及地產(chǎn)政策加力支持后，2023年一季度疫情影響的高峰過(guò)后經(jīng)濟(jì)可能有更明顯的修復(fù)，并表示政策支持領(lǐng)域可能仍有相對(duì)表現(xiàn)。像是預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如地產(chǎn)鏈條、受疫情影響的消費(fèi)，包括食品飲料、家電、輕工家居等；高景氣、有政策支持、中國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)力的制造成長(zhǎng)賽道，包括科技軟硬件、高端制造、軍工等；股價(jià)調(diào)整相對(duì)充分、中長(zhǎng)期前景有待明朗的領(lǐng)域，如醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等，配置時(shí)機(jī)需要等待政策預(yù)期變化。

銀河證券也補(bǔ)充表示，在A股市場(chǎng)存在較多不確定性時(shí)，預(yù)判結(jié)構(gòu)性博弈仍絕對(duì)占優(yōu)。行業(yè)配置上，該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注后疫情時(shí)代消費(fèi)領(lǐng)域，如食品飲料、醫(yī)藥生物、酒店、旅游、交運(yùn)等；安全領(lǐng)域如信息安全、國(guó)防安全、糧食安全；國(guó)產(chǎn)替代科技創(chuàng)新如電子、計(jì)算機(jī)、通信、軟件服務(wù)、工業(yè)母機(jī)、工業(yè)機(jī)器人等；新舊能源轉(zhuǎn)換的雙碳策略，如儲(chǔ)能、汽車零配件、光伏、風(fēng)電、氫能源等；交易性策略機(jī)會(huì)如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、電力設(shè)備、金融、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等。

天風(fēng)證券分析稱，2023年大部分時(shí)間核心推薦的關(guān)鍵詞，還是圍繞“內(nèi)需”和“總量經(jīng)濟(jì)弱相關(guān)”?；诖耍攸c(diǎn)關(guān)注的方向包括：大安全(信創(chuàng)、半導(dǎo)體、軍工、醫(yī)療器械、機(jī)床設(shè)備、稀土)，對(duì)應(yīng)重點(diǎn)指數(shù)是科創(chuàng)50；海風(fēng)、國(guó)內(nèi)電站大儲(chǔ)(賽道成交額占比7月達(dá)到前高，隨后開始修正，目前擁擠度終于降到了比較低的位置)；數(shù)字工業(yè)：5G工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，最新進(jìn)展是工信部把5G工業(yè)專網(wǎng)通信的新頻段發(fā)給了中國(guó)商飛，可以理解為產(chǎn)業(yè)由個(gè)別試點(diǎn)到全面鋪開的轉(zhuǎn)折點(diǎn)；困境反轉(zhuǎn)：圍繞人口老齡化問(wèn)題的服務(wù)業(yè)，港股的出行鏈，動(dòng)保(豬肉后周期)，火電和新能源運(yùn)營(yíng)商等。

（文章來(lái)源：金融投資報(bào)）

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