1月10日，人民銀行發(fā)布最新的金融和社會融資數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份，人民幣貸款增加1.4萬億元，同比多增2665億元；社會融資規(guī)模增量為1.31萬億元，比上年同期少1.05萬億元。2022年全年，人民幣貸款增加21.31萬億元，同比多增1.36萬億元；人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元；社會融資規(guī)模增量累計為32.01萬億元；全年凈投放現(xiàn)金1.39萬億元。

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2022年12月末，廣義貨幣(M2)余額為266.43萬億元，同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個百分點，比上年同期高2.8個百分點。

值得注意的是，1月10日當(dāng)天，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會，研究部署落實金融支持穩(wěn)增長有關(guān)工作。會議要求，人民銀行、銀保監(jiān)會、各主要銀行要保持對實體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度，加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持，做好重點領(lǐng)域的金融服務(wù)，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，推動經(jīng)濟(jì)運行整體好轉(zhuǎn)。

受訪專家指出，2022年全年，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，流動性維持合理充裕。12月份，新增信貸有所改善，信貸結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“對公穩(wěn)、零售弱”格局。2023年，M2與M1(狹義貨幣)增速的背離仍需關(guān)注，居民部門的超額儲蓄如何合理釋放面臨挑戰(zhàn)。穩(wěn)健的貨幣政策要加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持力度，重點聚焦擴大有效需求和深化供給側(cè)改革。

2022全年新增人民幣貸款21.31萬億元

2022年，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度。人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。全年凈投放現(xiàn)金1.39萬億元。

值得注意的是，自2022年12月起，“流通中貨幣(M0)”含流通中數(shù)字人民幣。12月末M0余額9.08萬億元，同比增長7.7%。其中，流通中數(shù)字人民幣余額為136.1億元。

2022年全年，人民幣貸款增加21.31萬億元，同比多增1.36萬億元。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，面對經(jīng)濟(jì)下行和有效信貸需求不足的壓力，2022年一攬子穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，大型金融機構(gòu)和政策支持領(lǐng)域不斷發(fā)力，有效支撐了經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上和信用平穩(wěn)擴張。

2022年全年，社會融資規(guī)模增量累計為32.01萬億元，比上年多6689億元。分結(jié)構(gòu)看，非標(biāo)融資、人民幣貸款、政府債券是全年社融規(guī)模增量的主要拉動項。數(shù)據(jù)顯示，2022年對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加20.91萬億元，同比多增9746億元；委托貸款增加3579億元，同比多增5275億元；政府債券凈融資7.12萬億元，同比多1074億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1.18萬億元，同比少376億元。

信貸結(jié)構(gòu)延續(xù)“對公穩(wěn)、零售弱”格局

整體來看，2022年12月份，新增信貸表現(xiàn)較上月有所改善，而社會融資規(guī)模增量則呈現(xiàn)較大規(guī)?？s量。

2022年12月份，人民幣貸款增加1.4萬億元，同比多增2665億元。溫彬表示，雖然當(dāng)月全國各地相繼進(jìn)入疫情感染的高峰階段，生產(chǎn)和消費受到較大擾動，但在政策發(fā)力拉動以及與2023年信貸“開門紅”接續(xù)下，2022年12月信貸增量表現(xiàn)較好。

他表示，分部門看，當(dāng)月信貸結(jié)構(gòu)延續(xù)“對公穩(wěn)、零售弱”格局。12月企(事)業(yè)單位貸款增加1.26萬億元，同比增加6017億元。其中，企業(yè)中長期貸款增加1.21萬億元，同比大幅增加8717億元。在全面降準(zhǔn)落地、制造業(yè)貸款增速達(dá)標(biāo)、政策性開發(fā)性金融工具配套融資和設(shè)備更新改造再貸款等加快落地下，對公中長期貸款仍有支撐。12月居民貸款新增1753億元，同比減少1963億。受12月新冠病毒感染影響，PMI各項指標(biāo)繼續(xù)走低，短期居民貸款需求仍不足，居民中長期貸款也整體偏弱，但降幅有所收窄。

12月份，社會融資規(guī)模新增1.31萬億元，比上年同期減少1.05萬億元。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟對證券時報記者表示，企業(yè)債券融資、政府債券融資是當(dāng)月的主要拖累項，而信托貸款和表內(nèi)人民幣貸款是主要支撐項目。

居民部門超額儲蓄仍待釋放

2022年12月末，M2同比增速為11.8%，增速比上月末低0.6個百分點。雖然M2增速有所回落，但M2與M1增速的背離仍未緩解。12月份，M1同比增長3.7%，M1與M2的剪刀差較11月份有所增大。

龐溟表示，12月末M2增速維持高位，主要是穩(wěn)增長背景下廣義流動性水平保持合理充裕，信貸投放加快，疊加財政支出步伐加快。此外，居民階段性增加預(yù)防性儲蓄或?qū)①Y金和金融資產(chǎn)向銀行定期存款或大額存單產(chǎn)品切換，帶來的超額儲蓄規(guī)模上升，也支撐了M2增速。

2022年全年，人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元。值得注意的是，2021年全年住戶存款增加9.9萬億元。這意味著2022年新增居民部門儲蓄較上一年有較大規(guī)模增長。

在2023年，如何合理釋放居民部門的超額儲蓄將成為一項挑戰(zhàn)。天風(fēng)證券宏觀首席研究員宋雪濤認(rèn)為，居民購房類支出減少和理財投資收益下行也造成居民部門減少了購房和理財?shù)韧顿Y性支出，是2022年超額儲蓄的主要來源。他表示，收入修復(fù)是2023年消費修復(fù)的前置條件，收入預(yù)期和收入來源都會影響消費修復(fù)。除非直接發(fā)錢，否則只有等到居民收入預(yù)期好轉(zhuǎn)時，超額儲蓄才有可能轉(zhuǎn)化為超額消費。

優(yōu)質(zhì)房企將獲四大支持

值得注意的是，1月10日當(dāng)天，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會，研究部署落實金融支持穩(wěn)增長有關(guān)工作。

會議指出，各主要銀行要合理把握信貸投放節(jié)奏，適度靠前發(fā)力，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，精準(zhǔn)有力支持國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)。要加強跟蹤監(jiān)測，及時跟進(jìn)政策性開發(fā)性金融工具配套融資，延續(xù)發(fā)揮好設(shè)備更新改造專項再貸款和財政貼息政策合力，力爭形成更多實物工作量。

會議明確，要堅持“房住不炒”定位，推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。要有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險，實施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計劃，聚焦專注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、資質(zhì)良好、具有一定系統(tǒng)重要性的優(yōu)質(zhì)房企，開展“資產(chǎn)激活”“負(fù)債接續(xù)”“權(quán)益補充”“預(yù)期提升”四項行動，綜合施策改善優(yōu)質(zhì)房企經(jīng)營性和融資性現(xiàn)金流，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表回歸安全區(qū)間。

會議強調(diào)，要配合有關(guān)部門和地方政府扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，運用好保交樓專項借款、保交樓貸款支持計劃等政策工具，積極提供配套融資支持，維護(hù)住房消費者合法權(quán)益。要因城施策實施好差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，加大住房租賃金融支持，做好新市民、青年人等住房金融服務(wù)，推動加快建立“租購并舉”住房制度。

（文章來源：證券時報）

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