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1月19日，大全能源(688303)、特變電工(600089)兩大硅料龍頭發(fā)布業(yè)績預(yù)告，均實(shí)現(xiàn)利潤倍增。其中，大全能源預(yù)計2022年凈利潤為190億元-192億元，同比增長231.94%-235.44%；特變電工預(yù)計2022年盈利區(qū)間為157億元-167億元，同比增幅為116%-130%。

對于業(yè)績增長的原因，兩家公司均表示主要得益于多晶硅等產(chǎn)品量價齊升。2022年，光伏產(chǎn)品已在全球大多數(shù)地區(qū)實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)，而在能源價格上漲背景下，光伏產(chǎn)品需求愈發(fā)旺盛，裝機(jī)量持續(xù)提升。在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，硅片、組件等中下游緩解擴(kuò)產(chǎn)提速，引發(fā)高純多晶硅料環(huán)節(jié)整體供應(yīng)緊缺，推動硅料價格大幅上漲。具體來說，近兩年來，硅料價格自2021年初的8萬/噸左右一度上漲至30萬/噸，創(chuàng)下十年新高。不過進(jìn)入2022年底，硅料開啟快速下跌模式，較前期高點(diǎn)已跌去40%。

據(jù)國家能源局全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年光伏發(fā)電新增規(guī)模達(dá)87.41GW，同比增幅為60.3%；截至2022年12月底，全國累計發(fā)電裝機(jī)容量約25.6億千瓦，同比增長7.8%。其中，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約3.9億千瓦，同比增長28.1%。

在快速增長的市場需求下，硅料企業(yè)紛紛加速產(chǎn)能釋放。2021年12月，大全能源與包頭市政府達(dá)成戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，擬投資332.5億元在包頭市投建30萬噸/年高純工業(yè)硅項目+20萬噸/年有機(jī)硅項目+20萬噸/年高純多晶硅項目+2.1萬噸/年半導(dǎo)體多晶硅項目。其中一期10萬噸/年高純多晶硅+1000噸/年半導(dǎo)體多晶硅項目已開工建設(shè)，預(yù)計2023年二季度建成投產(chǎn)；二期年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項目已完成能評批復(fù)手續(xù)并將于近期正式啟動，計劃將于2023年底建成投產(chǎn)；目前，大全能源產(chǎn)能為10.5萬噸/年，前述項目實(shí)施達(dá)產(chǎn)后，公司累計年產(chǎn)能可實(shí)現(xiàn)30.5萬噸。

特變電工硅料業(yè)務(wù)以下屬控股子公司新特能源為運(yùn)營主體，近年來也是擴(kuò)產(chǎn)動作不斷。2022年上半年完成新疆多晶硅生產(chǎn)線技術(shù)改造，多晶硅產(chǎn)能提升至10萬噸/年；2022年11月，內(nèi)蒙古10萬噸多晶硅項目實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，產(chǎn)能提升至20萬噸/年；與此同時，公司還將加快實(shí)施準(zhǔn)東年產(chǎn)20萬噸多晶硅項目的建設(shè)。2022年前三季度，新特能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入259.31億元，凈利潤96.5億元，同比增長201.4%。

受供需關(guān)系不平衡影響，硅料成為典型的賣方市場，下游紛紛以長單方式向上游“鎖單”。據(jù)統(tǒng)計，2022年以來，大全能源新簽訂的硅料長單公告總金額合計已接近3800億元，新特能源硅料長協(xié)合同額超1800億元。據(jù)悉，大全能源簽訂長單的策略是單個客戶不能訂購超過25%-30%的量，同時通過長單鎖定未來三年90%以上的出貨量，保證供應(yīng)的穩(wěn)定性。不過，長協(xié)訂單一般采取“鎖量不鎖價”方式，即在合同履約期內(nèi)，硅料價格仍可隨時波動，若后續(xù)下跌，前述預(yù)計合同額或?qū)⒖s水。

對于硅料中短期的價格走勢，大全能源曾在2022年11月份表示，硅料價格是由供求關(guān)系決定的，預(yù)測2022全球硅料有效供應(yīng)量90萬噸，2023年有效供應(yīng)量約120萬噸，但新進(jìn)入者的產(chǎn)能釋放存在不確定性，長期來看，公司認(rèn)為硅料價格沒有明顯向下趨勢。

中國有色金屬工業(yè)分會硅業(yè)分會的報價顯示，硅料價格在2022年底大幅下挫后，開始小幅反彈。本周單晶復(fù)投料、單晶致密料成交均價分別為16.6萬元/噸、16.4萬元/噸，周環(huán)比漲幅分別為2.72%、3.02%。根據(jù)各企業(yè)排產(chǎn)計劃，預(yù)計1月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量將環(huán)比小幅增加5000噸左右，同期硅片產(chǎn)量將增加3.5GW，對應(yīng)硅料需求9000噸左右，即從增量角度看，1月份硅料的需求將在更大程度上支撐價格。集邦咨詢指出，此前硅料價格的超跌突破了硅料企業(yè)接受下限，多家硅料企業(yè)為阻止報價無底線走低，聯(lián)合挺價；同時硅片價格的上漲及下游對市場預(yù)期看好，支撐硅料價格反彈，但此輪硅料報價的調(diào)漲并不意味著市場需求好轉(zhuǎn)，硅料庫存已消化，仍有待年后市場回暖加速供應(yīng)鏈流轉(zhuǎn)。

華創(chuàng)證券表示，隨著新增硅料產(chǎn)能逐步釋放，明年產(chǎn)業(yè)鏈價格有望回落，將進(jìn)一步刺激光伏裝機(jī)需求，光伏行業(yè)預(yù)計將延續(xù)高景氣，全產(chǎn)業(yè)鏈量增邏輯清晰；中信證券研報亦指出，展望2023年，通過硅料價格下行來實(shí)現(xiàn)組件價格以及裝機(jī)成本下行，從而帶來的量增邏輯非常明確，因硅料價格下跌而出現(xiàn)的利潤缺口將順著產(chǎn)業(yè)鏈向下游傳導(dǎo)。

（文章來源：證券時報）

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