全面注冊(cè)制下，券商APP的“一鍵打新”功能再度遭遇審視。

3月24日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券公司APP“一鍵打新”功能的通知》，要求各家券商對(duì)APP“一鍵打新”功能進(jìn)行整改。

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中證協(xié)指出，在當(dāng)前全面實(shí)行注冊(cè)制的背景下，證券公司在提供新股申購(gòu)服務(wù)時(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示、更加注重保障投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)尤為重要。協(xié)會(huì)對(duì)證券公司提出了完善風(fēng)險(xiǎn)信息提示、優(yōu)化APP選擇功能設(shè)置、細(xì)化新股申購(gòu)頁(yè)面提示三方面要求，并將對(duì)未按時(shí)完成整改的證券公司予以處理。

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三方面規(guī)范“一鍵打新”

中證協(xié)指出，近年來，參與新股網(wǎng)上申購(gòu)的中小投資者數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，各證券公司通過上線APP“一鍵打新”功能為投資者參與新股申購(gòu)提供了便利。

但是，不少投資者反映證券公司APP“一鍵打新”存在風(fēng)險(xiǎn)提示不夠全面具體、投資者申購(gòu)選擇權(quán)較為單一、資金凍結(jié)告知不充分等問題，對(duì)投資者權(quán)益保障不夠充分。

在當(dāng)前全面實(shí)行注冊(cè)制的背景下，股票發(fā)行定價(jià)更為市場(chǎng)化，證券公司在提供新股申購(gòu)服務(wù)時(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示、更加注重保障投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)尤為重要。

為切實(shí)回應(yīng)投資者反映的問題，中證協(xié)對(duì)證券公司提出以下三方面要求：

一是完善風(fēng)險(xiǎn)信息提示。要求證券公司向投資者充分揭示網(wǎng)上申購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、增加風(fēng)險(xiǎn)提示頻次、優(yōu)化資金凍結(jié)告知程序、以書面形式訂立開通“預(yù)約申購(gòu)”協(xié)議。

二是優(yōu)化APP選擇功能設(shè)置。賦予投資者在申購(gòu)數(shù)量、取消申購(gòu)資金預(yù)凍結(jié)、取消預(yù)約申購(gòu)指令等方面充分的選擇權(quán)。

三是細(xì)化新股申購(gòu)頁(yè)面提示。健全新股基本面介紹，確保投資者切實(shí)、全面了解擬申購(gòu)新股的相關(guān)情況。

中證協(xié)表示，下一步將持續(xù)關(guān)注證券公司APP“一鍵打新”功能整改情況，督促證券公司完善風(fēng)險(xiǎn)提示和選擇權(quán)設(shè)置，對(duì)未按時(shí)完成整改的證券公司予以處理。

“一鍵打新”功能成標(biāo)配

長(zhǎng)期以來，“打新”對(duì)于廣大股民來說都是“穩(wěn)賺不賠”的生意，打中新股往往給人一種“中彩票”的感覺。

為方便股民交易、避免因遺忘而錯(cuò)過新股，“一鍵打新”功能成為券商APP的“必備技能”。圍繞著新股中簽后的服務(wù)，部分券商APP也開發(fā)了“開板賣出”等條件單功能。

以記者使用的券商APP為例，其可在一次性預(yù)約下周一至周三的全部10只新股。與此同時(shí)，頁(yè)面上直接提供“全選”的選項(xiàng)，便于“一鍵操作”。

在頁(yè)面上，該券商使用小號(hào)紅字提醒稱，“公開發(fā)行的新股上市后，其二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格有可能下跌至發(fā)行價(jià)以下，無任何機(jī)構(gòu)擔(dān)保新股上市后不會(huì)跌破發(fā)行價(jià)。請(qǐng)投資者在申購(gòu)前仔細(xì)閱讀擬發(fā)行上市公司《招股說明書》”。

另外，深圳證監(jiān)局曾在去年發(fā)布監(jiān)管通訊稱，個(gè)別證券公司客戶疑似通過非法網(wǎng)站獲取“外掛”軟件進(jìn)行打新等交易操作，觸發(fā)監(jiān)測(cè)平臺(tái)異常預(yù)警。深圳證監(jiān)局提出風(fēng)險(xiǎn)警示，要求轄區(qū)各證券公司完善監(jiān)控系統(tǒng)，針對(duì)客戶私自使用外接軟件接入公司交易系統(tǒng)的情形加強(qiáng)監(jiān)控與處置，維護(hù)正常交易秩序。需要用“外掛”提高打新效率，其客戶打新火熱情況可見一斑。

“無腦打新”成歷史

新股賺錢時(shí)自然是“你好我也好”，自去年以來，市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，新股破發(fā)出現(xiàn)的頻率也隨即提高。券商APP的“一鍵打新”功能助長(zhǎng)了客戶“無腦打新”，爭(zhēng)議也隨之產(chǎn)生。

為何投資者會(huì)有新股穩(wěn)賺不賠的固有認(rèn)知？某投資人士指出，過去在核準(zhǔn)制下，新股IPO存在23倍的隱形紅線，部分企業(yè)定價(jià)有所低估，因此新股上市首日44%、后續(xù)連板成為廣大投資者的普遍預(yù)期。“市場(chǎng)變了，投資者的認(rèn)知也應(yīng)該及時(shí)跟著一起變?！?/p>

但實(shí)際上，在注冊(cè)制的試驗(yàn)臺(tái)——科創(chuàng)板橫空出世后，新股必漲的“神話”就已被打破。2019年11月，昊海生科在上市第6個(gè)交易日開盤破發(fā)；同期久日新材在上市第二天宣告破發(fā)，給投資者上了深刻的一課。

回到券商APP的服務(wù)上，“一鍵打新”功能曾被市場(chǎng)質(zhì)疑有“全權(quán)委托”之嫌。根據(jù)監(jiān)管要求，首次公開發(fā)行股票，持有一定數(shù)量非限售股份或存托憑證的投資者才能參與網(wǎng)上申購(gòu)。網(wǎng)上投資者應(yīng)當(dāng)自主表達(dá)申購(gòu)意向，不得全權(quán)委托證券公司進(jìn)行新股申購(gòu)。

不過，由于券商APP的功能往往設(shè)置為“一鍵預(yù)約打新”、“一鍵預(yù)約申購(gòu)”等表述。北京某券商網(wǎng)金人士表示，“預(yù)約”即代表了投資者的“自主申購(gòu)意向”，規(guī)避了全權(quán)委托的嫌疑。

但在實(shí)際使用中，由于采用電子化簽約，要求投資者耐心在手機(jī)APP上看完所有風(fēng)險(xiǎn)提示內(nèi)容并充分理解，并不現(xiàn)實(shí)?！?功能)還是有必要改進(jìn)的，這也避免了在市場(chǎng)下行、新股破發(fā)時(shí)產(chǎn)生更多客戶投訴或糾紛。”上述人士稱。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

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