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大力支持房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展!證監(jiān)會(huì)最新表態(tài) 什么信號(hào)? 2022-12-22 18:42:22  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)

繼“第三支箭”后,證監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)又有最新表態(tài)。


(相關(guān)資料圖)

12月21日,證監(jiān)會(huì)召開(kāi)黨委會(huì)議,堅(jiān)決貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神,更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)整體好轉(zhuǎn)。其中提出,大力支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展,全面落實(shí)改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃,允許符合條件的房企“借殼”已上市房企,允許房地產(chǎn)和建筑等密切相關(guān)行業(yè)上市公司實(shí)施涉房重組等。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,改善房企資產(chǎn)負(fù)債表是近期監(jiān)管一再?gòu)?qiáng)調(diào)的任務(wù),而股權(quán)融資是最直接有效的改善方式?!敖铓ぁ鄙鲜虚_(kāi)辟了新思路,一方面為非上市房企增添了股權(quán)融資的新渠道,另一方面為沒(méi)有能力定增的上市房企提供了重組及改善資產(chǎn)負(fù)債表的機(jī)會(huì)。

全面落實(shí)改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃

12月21日,證監(jiān)會(huì)召開(kāi)黨委會(huì)議,堅(jiān)決貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神,更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)整體好轉(zhuǎn)。

其中提出,大力支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。加大力度、加快速度抓好資本市場(chǎng)各項(xiàng)支持政策措施落地見(jiàn)效,助力房地產(chǎn)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。全面落實(shí)改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃,繼續(xù)實(shí)施民企債券融資專(zhuān)項(xiàng)支持計(jì)劃和支持工具,更好推進(jìn)央地合作增信共同支持民營(yíng)房企發(fā)債。落實(shí)好已出臺(tái)的房企股權(quán)融資政策,允許符合條件的房企“借殼”已上市房企,允許房地產(chǎn)和建筑等密切相關(guān)行業(yè)上市公司實(shí)施涉房重組。加快打造保障性租賃住房REITs板塊。

值得注意的是,剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)的表述中提到,推動(dòng)行業(yè)重組并購(gòu),有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn),改善資產(chǎn)負(fù)債狀況。

此次證監(jiān)會(huì)表示要“全面落實(shí)改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃”,是對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的具體落實(shí)。

中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水認(rèn)為,改善房企資產(chǎn)負(fù)債表是近期監(jiān)管一再?gòu)?qiáng)調(diào)的任務(wù),而股權(quán)融資是最直接有效的改善方式。此前證監(jiān)會(huì)支持股權(quán)融資信號(hào)發(fā)出后,已有20余家房企宣布配股或定向增發(fā)計(jì)劃,這是上市房企的主動(dòng)融資行為。

11月28日,證監(jiān)會(huì)在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施,包括恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資,恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等。支持房企股權(quán)融資的“第三支箭”正式發(fā)射。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為,改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃意味著,對(duì)于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、質(zhì)地優(yōu)良、堅(jiān)持主業(yè)的房企,未來(lái)將從負(fù)債和資產(chǎn)端進(jìn)行扶持。負(fù)債端,通過(guò)各種融資渠道疏通,加大央地增信和擔(dān)保合作,促進(jìn)債務(wù)可償還,提高企業(yè)資信,暢通其在資本市場(chǎng)持續(xù)融資的通道;資產(chǎn)端,加快推進(jìn)拿地-開(kāi)工-銷(xiāo)售-竣工的良性循環(huán)。

允許符合條件房企“借殼”已上市房企

此次證監(jiān)會(huì)的最新表態(tài)中,除了提出落實(shí)好已出臺(tái)的房企股權(quán)融資政策外,還提出允許符合條件的房企“借殼”已上市房企,允許房地產(chǎn)和建筑等密切相關(guān)行業(yè)上市公司實(shí)施涉房重組。

劉水認(rèn)為,“借殼”上市開(kāi)辟了新思路,一方面為非上市房企增添了股權(quán)融資的新渠道,另一方面為沒(méi)有能力定增的上市房企提供了重組及改善資產(chǎn)負(fù)債表的機(jī)會(huì)。

劉水進(jìn)一步指出,允許符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)重組“借殼”上市,重組對(duì)象須為房地產(chǎn)行業(yè)上市公司,可同時(shí)盤(pán)活兩類(lèi)存量資源。對(duì)于擁有土儲(chǔ)資源的非上市企業(yè),可以借機(jī)將地產(chǎn)部分分剝上市,有利于盤(pán)活優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),通過(guò)資本市場(chǎng)的認(rèn)證開(kāi)辟股權(quán)融資這一新的融資渠道。對(duì)于被重組的企業(yè),一方面獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入,另一方面借助優(yōu)質(zhì)房企的加持重新獲得融資能力,起到盤(pán)活存量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的作用。此外對(duì)于雙方來(lái)說(shuō),均可借機(jī)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大資產(chǎn)、提升權(quán)益規(guī)模,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的優(yōu)化。

另外,允許房地產(chǎn)和建筑等密切相關(guān)行業(yè)的上市公司實(shí)施涉房重組,則是通過(guò)“同行業(yè)、上下游”整合,實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大股權(quán)融資的實(shí)施范圍。劉水說(shuō),“金融16條”已提出穩(wěn)定建筑企業(yè)信貸投放,本次政策再度強(qiáng)調(diào)上下游企業(yè)協(xié)同融資的重要性、合理性,有利于全鏈條改善流動(dòng)性緊張的情況。

劉水認(rèn)為,證監(jiān)會(huì)此次新舉措達(dá)到了多項(xiàng)共贏(yíng)的目的。從主體來(lái)看,非上市優(yōu)質(zhì)房企、上市房企獲得重組機(jī)會(huì);從效果來(lái)看,房企獲得融資,資產(chǎn)負(fù)債表得以?xún)?yōu)化;從全鏈條來(lái)看,上下游得到全面整合的機(jī)會(huì)。

李宇嘉則認(rèn)為,資本市場(chǎng)對(duì)房企開(kāi)閘,是在防風(fēng)險(xiǎn)、保民生、保穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,促進(jìn)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。因此,改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃也是在改善中促進(jìn)這些企業(yè)轉(zhuǎn)向新模式。對(duì)于存量收并購(gòu)、資產(chǎn)重組、再融資等,也是促進(jìn)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)收并購(gòu)出險(xiǎn)的項(xiàng)目。包括央企國(guó)企優(yōu)質(zhì)民企收并購(gòu),符合條件的房企“借殼”已上市房企,涉房企業(yè)(建筑等)收并購(gòu)等,既防范了風(fēng)險(xiǎn),保了民生,還促進(jìn)了轉(zhuǎn)型。

此外,對(duì)于證監(jiān)會(huì)提出加快打造保障性租賃住房REITs板塊,李宇嘉認(rèn)為,未來(lái),租賃住房REITs會(huì)放量,一方面能夠盤(pán)活存量資產(chǎn),讓持有大量重資產(chǎn)的企業(yè)能降低資金鏈風(fēng)險(xiǎn);另一方面,還能騰出資金來(lái)收并購(gòu)存量物業(yè),加強(qiáng)其向存量運(yùn)營(yíng)和盤(pán)活的新模式轉(zhuǎn)型;另一方面,也能激勵(lì)開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)向保障性租賃住房這個(gè)新的方向。

(文章來(lái)源:證券時(shí)報(bào))

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