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天天動(dòng)態(tài):主板注冊制影響幾何?10只新股詢價(jià)出爐 有這些看點(diǎn) 2023-03-28 18:55:32  來源:券商中國

主板注冊制10家IPO企業(yè)詢價(jià)結(jié)果出爐。

近日,主板注冊制新股發(fā)行情況備受市場關(guān)注。截至3月27日,已有10家IPO企業(yè)披露詢價(jià)結(jié)果,滬深兩市各有5家。


(資料圖片)

從詢價(jià)定價(jià)和申購情況看,全面注冊制下定價(jià)總體符合市場化規(guī)律和預(yù)期,發(fā)行定價(jià)結(jié)果分化,反映出市場化定價(jià)機(jī)制作用正在顯現(xiàn)。

網(wǎng)上網(wǎng)下投資者積極參與,以中重科技和登康醫(yī)療為例,兩家企業(yè)的網(wǎng)上中簽率與今年主板核準(zhǔn)制中位水平基本持平。

市場化發(fā)行定價(jià)結(jié)果分化

數(shù)據(jù)顯示,10家主板注冊制新股企業(yè)的發(fā)行價(jià)格集中在10元/股-20元/股之間,最高值為海森藥業(yè)(44.48元/股),最低值為中信金屬(6.58元/股)。10家IPO企業(yè)發(fā)行市盈率大多在20倍-40倍之間,中位數(shù)為34.75倍;與行業(yè)市盈率比值的中位數(shù)為1.95倍。

值得注意的是,前述發(fā)行市盈率是以經(jīng)審計(jì)的2021年扣非前后歸母凈利潤孰低指標(biāo)計(jì)算,投資者需關(guān)注個(gè)別新股2022年經(jīng)營業(yè)績變化情況,例如陜西能源按照2021年財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算后發(fā)行市盈率高達(dá)90.63倍,不過2022年經(jīng)審閱的扣非后利潤同比增長510%,發(fā)行價(jià)對應(yīng)2022年市盈率為14.86倍。

可以看到,市場化發(fā)行承銷機(jī)制下,主板公司定價(jià)彈性大幅提升,市場化發(fā)行定價(jià)結(jié)果分化,總體合理適中。

券商中國記者還獲悉,柏誠股份、江鹽集團(tuán)、常青科技、中重科技、中信金屬5家公司詢價(jià)過程中,參與報(bào)價(jià)的投資者家數(shù)逐日遞增,參與熱情較高。詢價(jià)結(jié)束后,發(fā)行人、承銷商最終定價(jià)在投資者報(bào)價(jià)“四數(shù)孰低值”基礎(chǔ)上進(jìn)行不同程度折讓,折讓幅度為5.1%-15.9%,中位數(shù)為12%。其中,柏誠股份、江鹽集團(tuán)、常青科技最終定價(jià)較“四數(shù)孰低值”分別下調(diào)15.9%、14.8%、12%,折讓幅度相對較大。

多數(shù)實(shí)現(xiàn)足額募資

從募集資金情況來看,10家企業(yè)大多數(shù)實(shí)現(xiàn)足額募資,合計(jì)募資212.11億元。募資區(qū)間在7億元-72億元區(qū)間。

其中,陜西能源實(shí)際募資72億元,比預(yù)期多募資逾8億元。而南礦集團(tuán)和中信金屬實(shí)際募資分別為7.84億元、32.98億元,低于預(yù)期。

對此,有業(yè)內(nèi)人士指出,全面注冊制下實(shí)行市場化發(fā)行定價(jià),發(fā)行價(jià)格和最終募資規(guī)模主要通過詢價(jià)方式產(chǎn)生和確定。此前大家習(xí)慣說的“超募”在注冊制下逐漸被公眾認(rèn)知為“偽命題”,因?yàn)橛墒袌龌l(fā)行確定的實(shí)際募集資金、與公司提前規(guī)劃并在招股書中披露的募投項(xiàng)目所需資金量的差額,二者很難精確匹配。

近年來,監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在不斷加強(qiáng)對IPO企業(yè)首發(fā)募集資金使用的監(jiān)管,要求上市公司規(guī)范使用募集資金,并鼓勵(lì)上市公司將募集資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展,不斷提升資金使用效率。

網(wǎng)下配售對象約8000個(gè)

在投資者參與度方面,網(wǎng)上和網(wǎng)下投資者表現(xiàn)踴躍。

數(shù)據(jù)顯示,10家IPO項(xiàng)目的網(wǎng)下配售對象數(shù)量在7900個(gè)-9300個(gè)之間不等,中位數(shù)為8388個(gè)。具體來看,柏誠股份有9273個(gè)網(wǎng)下配售對象來參與詢價(jià),常青科技、江鹽集團(tuán)也有超過9000個(gè)。南礦集團(tuán)則有7968個(gè)網(wǎng)下配售對象來參與。

目前,在網(wǎng)上申購方面,中重科技和登康醫(yī)療的網(wǎng)上申購情況已經(jīng)出爐。

數(shù)據(jù)顯示,登康口腔網(wǎng)上投資者積極、理性參與申購,申購有效戶數(shù)為1186萬;網(wǎng)上中簽率為0.029%,與今年滬市主板核準(zhǔn)制中位水平基本持平。初步測算,登康口腔回?fù)芎缶W(wǎng)下投資者獲配比例預(yù)計(jì)超過0.01%,較今年以來深主板核準(zhǔn)制中位水平提升約18%,網(wǎng)下投資者獲得感有所提升。

而滬市方面,中重科技申購有效戶數(shù)為1042萬;網(wǎng)上中簽率為0.05%,同樣與今年滬市主板核準(zhǔn)制中位水平基本持平。

隨著全面注冊制的實(shí)施,市場化發(fā)行機(jī)制不斷健全,預(yù)計(jì)新股市場一級市場和二級市場價(jià)差將有所縮小,上市初期破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較核準(zhǔn)制加大;此外,交易機(jī)制也較核準(zhǔn)制下發(fā)生變化。

在此背景下,中小投資者應(yīng)充分了解注冊制下的發(fā)行、交易規(guī)則,評估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,提高風(fēng)險(xiǎn)意識,認(rèn)真研讀招股書和公告文件,分析公司基本面,審慎決策,理性參與申購和交易。

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(文章來源:券商中國)

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